注塑机行业深度：顺周期乘风而起，千亿海外市场出口可期

注塑机行业深度研究报告

投资要点

1. 注塑机定义与工作原理:

   • 注塑机是用于制造塑料制品的通用设备，通过液压油缸或伺服电机驱动，将熔融状态下的塑料射入模具型腔，冷却固化成形。

2. 市场规模与增长趋势:

   • 国内市场:2022年市场规模超过260亿元，2017-2022年复合年增长率（CAGR）为3.79%。
   • 国际市场:2020年市场规模为994亿元，预计到2028年将达到1414亿元，CAGR为4.5%。

3. 行业竞争格局:

   • 欧日市场:恩格尔、发那科等欧日企业主导高端市场。
   • 中国市场:海天国际、伊之密等国内企业占据中端市场，正向高端市场发展。
   • 国内竞争:头部企业如海天国际在产品种类、迭代速度方面领先，享受规模效益和较强的竞争优势。

4. 海外拓展:

   • 目前海外市场份额约为30%-40%，看好国内品牌逐步渗透欧日高端市场。
   • 出口亮点在于性能与性价比优势，以及海外市场需求旺盛。

5. 投资建议:

   • 推荐伊之密作为国产注塑机龙头，具有国内外快速成长潜力。
   • 关注海天国际作为全球注塑机龙头，深耕塑机领域多年。
   • 关注泰瑞机器作为注塑机新秀，未来产能释放潜力大。

风险提示:

• 行业景气度不及预期。
• 海外拓展不及预期。
• 原材料价格上涨风险。