生鲜软商品板块日度策略报告

摘要 生鲜软商品研究中心 软商品板块 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 白糖： 【市场逻辑】 巴西主产区正进入产糖旺季，未来数月巴西产糖及出口进度是影响全球糖价的主要因素，市场普遍认为本年度及下年度全球食糖会有过剩。国内本年度产量基本符合预期，而糖厂库存相对略低。下年度因糖料作物种植面积稳中有增，预计食糖继续增产。后期需关注糖厂去库存情况及外糖进口规模。 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619联系方式：010-68578692 【交易策略】 国际糖价超跌反弹，但缺乏供需面配合，后期巴西产糖进展仍是主要影响因素。国内食糖进口数据利多，但近期国际糖价下跌至18美分附近已经打开配额外进口糖的窗口，后期外糖进口量预计将有显著增长。近日郑糖自低位反弹，还可考虑逢高做空。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 橡胶： 【市场逻辑】 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 近期泰国国内胶水、杯胶价格持续回升，如果产区天气转为正常，6月份新胶上市数量预计将明显提升。近来国内天胶库存连续回落，外胶进口量同比减少。不过，全钢胎企业开工率同比有所下降，成品库存持续累库反映出终端消费形势不乐观。 【交易策略】 作者：王骏从业资格证号：F0243443投资咨询证号：Z0002612联系方式：-- 近日云南、海南主产区降雨增多，未来新胶上市可能提速。当然，国内天胶库存继续下降仍利多胶价。4月份国内轮胎产量同比增加5.2%，后期轮胎企业开工率能否保持在较高水平对于天胶消费影响很大。RU主力合约在15000元有遇阻迹象，五一节后的反弹走势或许结束。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年05月21日星期二 纸浆 【市场逻辑】 短期上涨驱动在于资金在板块间轮动所带来的补涨。目前海外报价较高，UPM对中国市场最新报价为870美元，根据Fastmarkets消息，本周供应商试图推高价格，但遭到买家反对，加拿大和北欧地区的NBSK价格保持不变，价格持平于800-820美元/吨，针叶浆即期进口成本大概处于6500-6700元/吨，盘面贴水大幅收窄。阔叶浆主要供应商对南美5月订单提涨30美元的计划遭到中国买家反对，目前该浆种价格持平于710-720美元/吨。综合看，纸浆短期压力仍是国内下游成品纸市场较差，不过商品市场无论是再通胀交易还是美联储降息交易，均对价格支撑较强，淡季产业矛盾对价格影响或减弱，关注纸厂开工是否会明显下降进而对纸浆需求形成实质性利空。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 短期商品市场情绪高亢引发的资金轮动及国外供应端扰动，降低了国内下游市场疲软对纸浆的利空影响，期货技术面偏强，预计在近期高位波动，操作上，6200-6300偏多交易，6500以上谨慎追涨。 期货研究院 生鲜果品板块 苹果： 【市场逻辑】 近期市场情绪出现休整，但是整体利空压制仍在，期价仍然面临压力。目前苹果市场的压力主要来自两个方面，一是新季生长推进平稳，多数调研信息反馈，当前环境对于产量预估的指向为稳定略增，构成新季的相对压力；二是现货市场表现偏弱，近月期货合约持续偏弱波动。整体来看，现货稳中偏弱&新季生长良好，继续构成相对压力，依然限制苹果期价的涨幅。 【交易策略】 苹果10合约仍然面临压力，操作方面建议观望或者反弹做空思路。 红枣： 【市场逻辑】 现货仍旧呈现供需双弱态势，内地库存偏低且多为高成本货源，货源主要集中于大型龙头企业及交割库。目前处于端午节备货期，但市场成交情况一般，节日消费提振效应不及预期，叠加产区枣树生长情况良好，对盘面产生一定利空影响。 新季灰枣进入生长关键期，枣农积极进行枣园管理工作，从发芽时间看较去年提前半月左右，目前长势正常，随着产区气温不断升高，枣树已进入初花期。短期重点关注端午节备货情况，以及产区天气。 【交易策略】 暂观望，09合约期价支撑位11900-11955，压力位13215-13250. 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分市场消息变化.............................................................................................................................1一、苹果市场情况....................................................................................................................................1(一）库存情况.........................................................................................................................................1(二）现货市场情况..................................................................................................................................1二、红枣市场情况....................................................................................................................................1三、白糖市场情况....................................................................................................................................2四、橡胶市场情况....................................................................................................................................2五、纸浆市场情况....................................................................................................................................2第三部分行情回顾....................................................................................................................................3一、期货行情回顾....................................................................................................................................3二、现货行情回顾....................................................................................................................................5第四部分基差情况....................................................................................................................................7第五部分月间价差情况.............................................................................................................................9第六部分期货持仓情况...........................................................................................................................11第七部分期货仓单情况...........................................................................................................................12第八部分期权相关数据...........................................................................................................................13一、苹果期权数据..................................................................................................................................13二、白糖期权数据..................................................................................................................................14三、橡胶期权数据..................................................................................................................................15 图目录 图0：苹果主力期货合约.......................................................................................................................................................................3图2：红枣主力期货合约.......................................................................................................................................................................3图3：白糖主力期货合约.................................