ETF策略周报：月度分红产品趋势渐显

证券研究报告|公募基金周报 月度分红产品趋势渐显 ETF策略周报 投资要点 分析师：程秉哲分析师登记编码：S0890522110001电话：021-20321297邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com 近期ETF产品热点：月度分红产品趋势渐显。随着ETF同质化产品的增加，2024年以来各家基金公司开始在产品创新上“卷”产品分红。此次，汇添富港股通红利30ETF在上市首日即进行收益分配条款的修改，将此前并未明确的分红周期进行了细化，设计的产品分红机制向近期成立的A股月度可分红ETF看齐，而此前条款中仅笼统标明了分红目标——“使收益分配后基金份额净值增长率尽可能贴近标的指数同期净值增长率”，并未明确分红检视的频率，这一定程度上显示出市场对月度分红产品的追捧与需求。以海外市场经验看，2023年台湾市场大火的一款月度分红的ETF——复华台湾科技优息ETF或能带给我们启示，在增量难寻的市场里，与老龄化社会趋势契合，但同时和过去的复利再投资“背道而驰”的月度分红机制或成为境内基金、理财产品设计的未来趋势。 研究助理：孙佳琦邮箱：sunjiaqi@cnhbstock.com 销售服务电话：021-20515355 相关研究报告 5月宽基ETF观点：看好大盘。从经济基本面上来看，2024年第一季度经济运行稳中向好，投资和生产持续复苏，对经济基本面形成良好支撑，一季度GDP增速5.3%。1-4月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，比1-3月份加快0.2个百分点。1-3月，规模以上工业企业利润同比增长4.3%，随着工业需求稳步回升，工业企业利润企稳，同时稳增长政策的持续发力，包括设备以旧换新和金融支持政策的持续推进，工业产出仍将得到有力支撑，预计工业经济有望继续恢复。投资端，2024年1-4月份，全国固定资产投资同比增长4.2%，较1-3月份下降0.3个百分点。整体经济基本面信号偏向大盘。从资金面来看，4月份较3月份北向资金流入放缓，但4月末北向资金已从中上旬的资金净流出态势重回净流入。上周为北向资金披露调整首周，北向资金全周累计净流入近90亿元，显著加仓A股核心资产。指标指向大盘。财报季后，市场往往偏好有业绩验证的方向，加之在新“国九条”价值投资的监管导向下，未来需持续重视质量因子作用。同时，在外资流入趋势未变的情形下，需持续重视大盘、核心资产和分红风格。 1、《震荡行情下，看好绩优龙头及质量因子表现—ETF策略周报》2024-05-132、《债券市场波动加剧下的稳健型债基遴 选 — 公 募 基 金 周 度 专 题 报 告 》2024-05-083、《北向资金净流入有望延续，关注创业板 投 资 机 会—ETF策 略 周 报 》2024-05-064、《海外科技巨头加大资本开支，看好AI赋 能 消 费 电 子—ETF策 略 周 报 》2024-04-295、《债市或呈震荡走势、积极捕捉权益资产机会：2024Q1固收型基金季报点评》2024-04-24 风险提示：基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现;本报告根据历史公开数据及定期报告整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议。指数成分股为客观列示，不做推荐覆盖。 内容目录 1.上周ETF资金流.........................................................................................................................................................................31.1.股票市场资金流................................................................................................................................................................32.近期ETF市场热点：“月月可分红”或成行业趋势................................................................................................................63.宽基ETF观点.............................................................................................................................................................................74.风险提示.......................................................................................................................................................................................9附录：上周各类ETF收益排名前十/前五..................................................................................................................................10 图表目录 图1： 截至2024.05.17近15周各资产类型ETF周频资金流情况（单位：亿元）.....................................................3图2： 截至2024.05.17近15周权益ETF中各二级分类ETF周频资金流情况（单位：亿元）...............................4图3： 上周主要宽基ETF资金流（亿元）..........................................................................................................................4图4： 上周行业ETF资金流（亿元）..................................................................................................................................5图5： 上周主题ETF资金流（亿元）..................................................................................................................................5图6： 上周策略ETF资金流（亿元）..................................................................................................................................5图7： 汇添富港股通红利30ETF修订基金合同收益分配条款的公告.............................................................................6图8： 我国国内生产总值当季同比（%）............................................................................................................................8图9： 全国规模以上工业企业利润：累计同比（%）........................................................................................................8图10： 国内规模以上工业增加值:累计同比（%）............................................................................................................8图11： 中国:固定资产投资完成额:累计同比（%）............................................................................................................8图12： 截至2024.05.17近15周陆股通周度买入成交净额（单位：亿元）................................................................9 表1： 近期成立的A股月度可分红ETF..............................................................................................................................7表2： 股票-宽基ETF上周收益率前十..............................................................................................................................10表3： 股票-行业主题ETF上周收益率前十......................................................................................................................10表4： 境外ETF上周收益率前五........................................................................................................................................10表5： 债券ETF上周收益率前五........................................................................................................................................11表6： 商品ETF上周收益率前五........................................................................................................................................11 1.上周ETF资金流 1.1.股票市场资金流 上周（2024.05.13-2024.05.17）ETF资金流继续流出，债券、商品ETF资金净流入，权益类ETF股票和境外ETF均为资金净流出。 权益ETF中宽基ETF资金净流出近50亿元，行业主题ETF资金净流出近5亿元，策略ETF资金小幅净流入。 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部注：统计区