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轻工制造行业双周报(2212期):地产销售反弹提振信心,消费端回暖趋势渐显

轻工制造2022-06-23丁诗洁国信证券阁***
轻工制造行业双周报(2212期):地产销售反弹提振信心,消费端回暖趋势渐显

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年06月23日超配轻工制造双周报(2212期)地产销售反弹提振信心,消费端回暖趋势渐显核心观点行业研究·行业周报轻工制造超配·维持评级证券分析师:丁诗洁联系人:刘佳琪0755-81981391010-88005446dingshijie@guosen.com.cnliujiaqi@guosen.com.cnS0980520040004市场走势资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《轻工制造双周报(2211期)-618活动开启,家居家清品牌销售额亮眼》——2022-06-08《轻工制造6月投资策略-地产销售展现回暖势头,看好疫后消费回弹》——2022-05-30《轻工制造双周报(2210期)-零售与地产交易额下行,刚需消费反弹可期》——2022-05-18《轻工2021年报和2022一季报总结-疫情扰动板块起伏,强者恒强持续兑现》——2022-05-15《轻工制造双周报(2209期)-必选消费线上销售亮眼,关注估值低位布局机遇》——2022-05-15行情回顾。6月至今A股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为好太太、志邦家居、百亚股份、顺灏股份、喜临门;6月至今港股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为综合环保集团、舍图控股、智升集团控股、盛诺集团、华宝国际。5月消费端零售额降幅收窄,制造端增长回暖。5月社零同比-6.7%。轻工子行业具体来看:文化办公用品/日用品/家具零售额5月分别同比-3.3%/-6.7%/-12.2%,降幅较4月收窄。5月全部工业品、造纸及纸制品业PPI同比涨幅回落,家具制造业PPI同比涨幅提升。5月家具出口额和纸浆纸及其制品出口额同比大幅提升,其中纸浆纸及其制品出口额达近两年最高。木浆现货价格下跌,双胶纸箱板纸等有所提涨。截至6月18日,木浆外盘报价较上周持平;针叶浆、阔叶浆现货均价较上周分别下跌1.4%和1.2%。文化纸方面铜版纸市场倒挂现象依旧,双胶纸较上周上涨0.5%;铜版纸下跌0.4%。包装纸方面箱板纸、瓦楞纸市场均价较上周分别上涨0.2%和0.5%。地产数据:住宅销售面积5月同比降幅收窄,6月上旬回暖。5月最后一周、6月第一、第二周楼市整体成交面积分别同比增长-52.6%/-37.4%/19.1%,环比增长-10.1%/6.7%/37.7%,6月涨幅明显。其中,一线城市中广州同比涨幅最高,达130.9%;北京次之,同比增长47.6%。线上数据:618大促活动销售数据亮眼。电商618大促活动于5月底正式开启,在天猫、京东、抖音直播,家居品类预售产品销售额排行榜中,芝华仕、顾家、全友、林氏木业、喜临门销售数据表现亮眼。轻工板块公司公告、行业新闻。欧派推出高定新品牌miform,发布橱柜新品牌菲思卡尔和集成厨房“1+1+N”全新模式;索菲亚与东鹏等共设合伙企业;顾家家居618活动零售录单总额22.71亿元,同比增长38.3%;喜临门618交卷:5.9亿收官,连续8年床垫类目第一。投资建议:地产销售回暖提振产业链信心,看好疫后刚需性消费需求回弹。5月疫后恢复趋势已渐显,消费端零售额降幅收窄,制造端增长回暖。从线上数据来看,家清用品作为必选消费,线上销售额增长加速;部分家居产品线上销量同样亮眼,但家居产品的主要消费场景仍在线下,由于消费者装修需求短期内难改变,同时伴随房地产宽松政策陆续下达、商品房销售面积同比增长回暖,疫后家居消费需求反弹可期。重点推荐业绩支撑性强,长期成长确定性强的优质龙头企业,欧派家居、索菲亚、晨光股份、百亚股份、太阳纸业、思摩尔国际。风险提示:疫情反复多次冲击;地产开工持续下滑;行业竞争格局恶化。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级(元)(百万元)2022E2023E2022E2023E603833欧派家居买入141.99864.935.186.1727.4123.01002572索菲亚买入24.80226.271.451.7817.1413.92603899晨光股份买入52.17483.581.902.3727.4221.972078太阳纸业买入12.04323.521.181.4210.208.48003006百亚股份买入12.2252.590.620.7619.7116.086969思摩尔国际买入17.501049.780.881.1319.8315.55资料来源:Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录行情回顾......................................................................4行业数据:5月消费端零售额降幅收窄,制造端增长回暖.............................5消费端:5月零售额降幅收窄,消费恢复趋势渐显..........................................5制造端:5月家具PPI及出口额增速提升,纸浆纸出口额达近两年最高........................5浆价纸价:木浆现货价格下跌,双胶纸、箱板纸等有所提涨..................................6地产数据:住宅销售面积5月同比降幅收窄,6月上旬回暖..................................7线上数据:618大促活动销量增速亮眼.............................................8相关品牌五月天猫旗舰店销售情况........................................................8相关品牌618活动天猫、京东、抖音直播销售情况..........................................8轻工板块公司公告与行业新闻一览...............................................12公司公告.............................................................................12行业新闻.............................................................................12投资建议:地产销售回暖提振产业链信心,看好疫后刚需性消费需求回弹.............18免责声明.....................................................................20 kUjYnVdWkVdYiZqQxPmNoOaQaO9PnPrRpNoMjMoOpRlOoMpM7NoPoONZrRmNvPsRqR请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1:相关公司2年内估值比较(截至6.20)..................................................4图2:社会消费品零售总额及相关细分领域销售额当月同比......................................5图3:全部工业品、家具制造业、造纸及纸制品PPI.............................................6图4:全国出口额、家具出口额、纸品出口额当月同比..........................................6图5:漂针浆和漂阔浆外盘价格..............................................................6图6:双胶纸和铜版纸价格..................................................................6图7:白卡纸和白板纸价格..................................................................7图8:箱板纸和瓦楞纸价格..................................................................7图9:房地产开发、销售面积当月同比增速....................................................7图10:房地产开发、销售面积累计同比增速...................................................7图11:楼市周成交面积同比、环比增速.......................................................8图12:一线城市6月前两周成交面积同比增速.................................................8图13:2022年5月相关公司天猫旗舰店销售额(万元).........................................8图14:2022年5.31-6.1相关公司天猫旗舰店销售额及同去年6月整月销售额占比..................9图15:家清生活用品品牌天猫618预售榜、首轮销售榜及第二轮销售榜..........................10图16:家清生活用品品牌天猫618预售榜、首轮销售榜及第二轮销售榜..........................10图17:2022年618京东住宅家具品类预售TOP20品牌(预售周期内截至6月3日).................11图18:家居品牌2021及2022年天猫618首轮销售榜及第二轮销售榜............................11图19:2022年618抖音直播家具建材类品牌销售额排行榜(5.30-6.19榜单)....................12表1:A股与港股轻工制造板块涨跌幅前五名...................................................4表2:轻工相关公司公告...................................................................12表3:轻工行业相关新闻动态(一).........................................................14表4:轻工行业相关新闻动态(二).........................................................15表5:轻工行业相关新闻动态(三).........................................................16表6:轻工行业相关新闻动态(四).........................................................17 证券研究报告行情回顾6月至今A股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为好太太、志邦家居、百亚股份、顺灏股份、喜临门;6月至今港股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为综合环保集团、舍图控股、智升集团控股、盛诺集团、华宝国际。表1:A股与港股轻工制造板块涨跌幅前五名A股纺织服装板块涨跌幅前五港股纺织服装板块涨跌幅前五涨幅前五名跌幅前五名涨幅前五名跌幅前五名股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅603848.SH好太太21.7%300651.SZ金陵体育-34.4%0923.HK综合环保集团16.7%2314.HK理文造纸-15.4%603801.SH志邦家居18.1%0027

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