贵金属周度策略

摘要 有色与新能源金属研究中心 【行情复盘】 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 本周，美国4月CPI六个月迎来首次降温，贵金属市场整体呈上行态势。本周，沪金整体在554.38-567.16元/克区间波动，涨幅达2.31%；沪银整体在7262-7661元/千克区间大涨，涨幅接近5.5%。现货方面，伦敦金整体在2332.1-2397.15美元/盎司波动，涨幅接近2.8%；伦敦银整体在27.953-29.834美元/盎司期间上涨，涨幅接近6.7%。纽约金整体在2337.6-2402.7美元/盎司区间波动，涨幅接近3%；纽约银整体在28.158-30.105美元/盎司区间上涨，涨幅接近7%。周五夜盘白银再度大涨，外盘白银大涨超过6%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年05月19日星期日 【重要资讯】 美联储官员威廉姆斯表示，通胀压力逐渐缓解的“总体趋势看起来相当不错”，但现在没有必要收紧货币政策。美联储博斯蒂克表示，对四月份通胀进展感到满意，但美联储尚未达到目标；年底前降息可能是合适的，但美联储没有任何确定的计划。欧洲央行6月份降息“蓄势待发”。卡扎克斯、维勒鲁瓦、德科斯及森特诺等多位欧洲央行管委均认为，6月降息的条件已经具备。欧洲央行管委卡扎克斯称，除非出现重大经济意外，否则欧洲央行将采取行动。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 短期看，贵金属仍存在上行空间，上周公布的就业数据与本次零售销售数据均指向高利率对美国经济造成的负面影响，美联储可能会为此加快其降息步伐的预期升温，但目前能源价格、粮食价格高位，加上此前美国居民通胀预期有所上升，实际单月数据并不会对美联储有过高影响。同时也请注意回调风险，包括美联储态度转鹰、通胀反弹等因素。 【交易策略】 注意贵金属逢低做多依然是核心，短期内盘技术历史新高，价格仍存上行空间，但也请注意美联储鹰派态度等可能带来的回调风险。 贵金属运行区间：伦敦金短期内上方关注前高2430美元/盎司点位是否突破，下一阻力在2450美元/盎司，下方支撑关注2330美元/盎司；伦敦银方面，上方关注35美元/盎司点位，下方支撑关注28美元/盎司点位。国内方面，沪金上方继续关注585-590元/克左右的压力区间，下方关注550元/克点位，500-505元/克仍是重要长 期支撑；沪银上方关注8200元/千克附近位置压力，下方关注7500元/千克，6900元/千克仍是重要长期支撑。 目录 一、贵金属本周行情数据.........................................................................................................................2二、贵金属周度相关宏观数据和事件解读.................................................................................................3三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析.................................................................................................5四、贵金属期权数据分析.........................................................................................................................8 一、贵金属本周行情数据 上周，美国4月CPI六个月迎来首次降温，贵金属市场整体呈上行态势。本周，沪金整体在554.38-567.16元/克区间波动，涨幅达2.31%；沪银整体在7262-7661元/千克区间大涨，涨幅接近5.5%。现货方面，伦敦金整体在2332.1-2397.15美元/盎司波动，涨幅接近2.8%；伦敦银整体在27.953-29.834美元/盎司期间上涨，涨幅接近6.7%。纽约金整体在2337.6-2402.7美元/盎司区间波动，涨幅接近3%；纽约银整体在28.158-30.105美元/盎司区间上涨，涨幅接近7%。周五夜盘白银再度大涨，外盘白银大涨超过6%。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、贵金属周度相关宏观数据和事件解读 【美国4月CPI如期回落，美联储降息预期回暖】美国公布4月CPI数据。4月未季调CPI年率录得3.4%，低于前月的3.5%，符合市场预期。4月核心CPI月率如期回落至0.3%，为去年12月以来新低。美国4月零售销售月率意外下滑，录得0%，低于市场预期的0.4%。虽然这些数据可能给美联储带来一些希望，即通胀正在恢复下降趋势，但官员们希望看到更多的数据，以获得他们开始考虑降息所需的信心。美联储主席鲍威尔表示，美联储将“需要保持耐心，让限制性政策发挥作用”，一些政策制定者预计今年根本不会降息。互换市场预期美联储2024年降息步伐加快，交易员坚定美联储将于9月和12月降息的押注。下周将诸多美联储官员将密集出动，美国方面不会公布较为重要的数据，如果美联储政策制定者们没有发出更加鹰派的言论，诸多资产的看涨情绪可能会继续蔓延。 【欧洲央行管委利率展望发言清一色支持6月降息】近期欧央行十三位管委发言表明，欧洲央行的决策者们普遍认为6月是开始降息的合适时机，但具体的降息路径和时间将取决于未来的经济数据和通胀情况。同时，也 有管委提醒注意过早降息可能带来的风险。整体来看，欧洲央行正在密切关注经济和通胀的发展，以决定最佳的货币政策路径。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、贵金属期权数据分析 建议：贵金属期权方面，建议牛市看跌价差组合，如白银期权买8100P卖8300P；由于近期大幅波动，波动率上升，价格也在历史高位，已有期货持仓则建议增加期权组成备兑策略。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。