晨光股份2023年实现营收233.5亿,同比增长16.8%,归母净利润15.3亿,同比增长19.1%,扣非归母净利润14亿,同比增长21%。2024年一季度实现营收54.9亿,同比增长12.4%,归母净利润3.8亿,同比增长13.9%,扣非归母净利润3.3亿,同比增长11.1%。公司传统业务趋势向好,线上渠道表现亮眼,零售大店扭亏为盈,科力普加快客户和产品开发,盈利能力稳健,控费效果较好。我们给予目标价47.2元,维持“强推”评级。