【有色金属周报】2024年5月第2周：铜价高位震荡仍待积蓄上冲动能

2024年5月第2周 【有色金属周报】 铜价高位震荡仍待积蓄上冲动能 沪铜 宏观：数据层面，美国5月密歇根大学消费者信心指数初值67.4，预期76，前值77.2。一年期通胀率预期3.5%，预期3.20%，前值3.20%。美联储博斯蒂克表示，乐观的通胀缓解将持续，尽管回归美联储2%的目标可能需要到明年年底或2026年初。尽管时间不确定，但仍然认为美联储今年将进行一次降息。此前4月19日其表示年底前不太可能降息，态度有所转鸽。欧洲央行鹰派之一温施表示可以率先降息而不用跟在美联储后面。 供给：铜矿TC降至2美元/吨新低，仍旧短缺。巴拿马新任总统未对矿业发展作出明确表态，外贸部长表示仍然禁止第一量子在矿山关闭期间开采铜矿，整体复产前景预期不佳。印尼政府批准自由港6月-11月出口50-90万吨铜精矿，同时Centinela铜矿加建选矿厂以再增加30万吨年度铜产量，投产时间待定，略缓解精矿供应紧缺情绪。4月国内精铜产量高达98.5万吨，主因精废价差较高，刺激部分精炼产能扩大对废铜冷料的采购规模。预计二季度炼厂减产幅度较此前预期偏低。进口方面，4月我国未锻造铜及铜材进口量为47万吨，同比增长16.1%，1-4月累计进口量达138万吨，同比增长6.9%。 范国和从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795Email: fanguohe@zrhxqh.com 需求:精铜杆开工维持7成左右，线缆企业开工率回升至73%，处于偏低水平。5月两网线缆招标项目陆续启动，将缓解电缆消费的僵持局面，而空调产业二季度的排产总量同比增速在10%以上，或成为用铜增量的主要贡献。 地址：上海市东育路255弄5号B座29层 网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557588投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 库存：截至5月10日，LME、COMEX、SHFE和上海保税区合计库存49.5万吨，环比减少0.9万吨，全球库存继续回落。 总结：美联储政策引导不及前期般偏紧，偏弱的经济、就业数据相对偏多。基本面层面的供应收缩逻辑仍在持续，且内外盘多头持仓仍维持高位。不过，目前边际驱动仍不明显，伦铜万元关口或持续积蓄动能。 策略观点 铜价高位震荡，基于供需缺口中长期利多，关注逢低做多机会。 风险提示 供给端干扰加深、货币政策持续偏紧等。 沪铜数据监测图库 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Mysteel资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系