【有色金属周报】2024年4月第5周：铜上冲仍待积蓄动能

2024年4月第5周 【有色金属周报】 铜上冲仍待积蓄动能 沪铜 宏观：继美联储副主席威廉姆斯称“加息非基本预期，但数据支持则有可能”后，最鸽派的古尔斯比亦转向变鹰，表示“没有什么是不可考虑的”，并称“在2024年，通胀方面的进展已经停滞”。数据层面，美国第一季度实际GDP年化季率初值1.6%，预期2.4%，前值3.40%。核心PCE物价指数年化季率初值3.7%，预期3.40%，前值2.00%。 并购：BHP拟收购英美资源，总价值为311亿英镑（约合人民币2766亿元），将进一步增强其对未来全球铜矿资源的掌控力。 供给：根据百川数据，进口矿TC已下跌至3.5美元/吨，在极低水平企稳，铜矿仍短缺：一是嘉能可位于澳大利亚的MountIsa将暂停地表作业，进一步带来减量；二是智利Codelco今年一季度铜产量同比降10%，同时矿业部长表示4月产量预计将低于预期。此外，赞比亚矿业公司电力供应削减，亦预期影响全球铜矿产量下降15.2万吨。国内冶炼厂铜精矿现货冶炼亏损不断扩大，冶炼积极性明显下降，CSPT小组再次倡议联合减产，二季度炼厂检修情况将逐步增多。 范国和从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795Email: fanguohe@zrhxqh.com 需求:国网招标放缓线缆开工率低迷，新兴产业用铜增速虽放缓但增量可观。本周精铜杆开工率70.68%，周升0.93个百分点，再生铜杆企业开工率为35.64%，周环比+3.88%。 库存：显性库存继续回落，处于近五年同期中位水平。截至4月26日，三大交易所库存合计428779（周环比-17712）吨，其中，SHFE仓单库存为232914（周环比+3389）吨，周度库存为330045（周环比+332）吨；LME库存为122125（周环比-1350）吨；COMEX库存为26810（周环比-2188）短吨。 地址：上海市东育路255弄5号B座29层 网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557588投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 总结：中期而言，在新能源领域高增长以及出口向好的提振下，尤其是在资源稀缺的背景下，铜供需格局不悲观。但短期美联储政策预期趋紧，伦铜在万美元关口压力预期还将加大。 策略观点 中期供需乐观，但短期向上驱动不足，或震荡为主。 风险提示 供给端干扰加深、货币政策持续偏紧等。 沪铜数据监测图库 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Mysteel资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系