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2024-05-15展大鹏、刘轶男、王珩、朱希光大期货�***
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有色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 有色商品日报(2024年5月15日) 一、研究观点 品种 点评 铜 隔夜铜价冲高回落。宏观方面,美国4月PPI同比上升2.2%,增速创12个月新高,市场继续下调降息预期,鲍威尔昨晚发表讲话称,一季度的通胀数据削减了他的信心,这使得美联储无法给出是否或何时能够降低利率,需等待更多的降息证据,关注今晚公布的美国CPI数据;国内方面,超长期国债的发行有助于提振市场情绪。基本面方面,国内TC报价降至负数,这表明铜精矿市场当前紧张情况,这也加深了对供给端的担心,但二季度在粗铜和阳极板较充足下,实际产出或高于预期。随着美国关于通胀数据的陆续公布,海外金融市场情绪出现一定的不稳定性,宏观情绪也出现摇摆,从基本面来看高铜价下供需已逐渐走向负反馈,预期与现实背离仍在持续,这也将制约着铜价上行空间。另外,美库存缺乏下comex铜升水显著高于LME,内外套利的投资者注意规避风险。 铝 隔夜氧化铝震荡偏弱,隔夜AO2406收于3661元/吨,跌幅1.85%,持仓减仓1420手至32385手。沪铝震荡偏,隔夜AL2406收于20440元/吨,跌幅0.85%。持仓减仓2606手15.76万手。现货方面,SMM氧化铝综合价格继续上涨至3704元/吨。铝锭现货贴水扩至70元/吨,佛山A00报价涨至20460元/吨,对无锡A00报贴水30元/吨,下游铝棒加工费河南临沂持稳,无锡新疆广东包头南昌下调30-160元/吨;铝杆1A60下调50元/吨,6/8系加工费上调70元/吨;铝合金ADC12及A380持稳,A356及ZLD102/104上调50元/吨。氧化铝期现正套空间仍在、但随着仓库积压,现货贴水幅度收敛较快,预计短期现货追赶上行、期货震荡调整,在西南电解铝复产加快备货需求下,盘面后续仍有上行动力。电解铝高价抑制下游采购热情及开工表现,对去 有色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 库节奏形成一定压力。但基本面矛盾不大,且国家再度提出刺激消费和解除多地限购、推动地产市场等政策,宏观情绪再度给予铝价上行助力。我们维持双铝易涨难跌、偏强震荡。持续关注氧化铝正套空间和品种价差空间。 镍 隔夜LME镍跌0.68%,沪镍跌0.67%。库存方面,昨日 LME 镍库存增加348吨至80814吨,国内 SHFE 仓单增加5吨至20714吨。升贴水来看,LME0-3 月升贴水维持负数;进口镍升贴水维持至-350元/吨。不锈钢方面,成本端印尼镍矿内贸基准价上涨,镍铁价格表现偏强,上周受节日和出货情况影响,库存水平小幅增加,5月不锈钢粗钢排产334.03万吨,月环比增加3.7%。新能源产业链方面,中间品进口增速加快,5月三元排产放缓,对硫酸镍需求或将趋弱,然成本端暂时仍偏强运行。宏观环境、俄镍事件叠加产业链部分环节矛盾的多方影响下,镍价仍将高位震荡。 锌 沪锌主力跌0.50%,报23670元/吨,锌期货仓单79486吨,较前一日增加1483吨。LME锌跌0.30%,报2988.5美元/吨,锌库存250950吨,减少450吨。现货市场,上海0#锌对2406合约贴水80-100元/吨附近,对均价贴水0-15元/吨;广东0#锌对沪锌2406合约贴水75-90元/吨,粤市较沪市升水10元/吨;天津0#锌对2406合约报贴水50-90元/吨附近,津市较沪市升水10元/吨。价差方面,06-07价差-55元/吨,07-08价差-30元/吨,沪伦比7.92。国内外供应逐步恢复,而需求海外表现低迷,国内最新社融数据反馈地产及基建需求表现较差。锌整体处于过剩格局,上行动力不足,上方压力位关注24,000元/吨,短期预期锌呈现震荡下行的概率较大。 锡 沪锡主力涨1.18%,报273160元/吨,锡期货仓单17021吨,较前一日增加103吨。LME锡涨1.48%,报33340美元/吨,锡库存4835吨,增加75吨。现货市场,对2406,云锡升水200-500元/吨,云字贴水0-500元/吨,小牌贴水500-700元/吨。价差方面,06-07价差-1030元/吨,07-08价差-880元/吨,沪伦比8.24。5/14印尼JFX成交量50吨,5/13印尼ICDX成交量50吨,5月两大交易所累计成交量800吨。国内社会库存仍在累库,库存累至极高位但仍未见入库 有色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 速度缓和,产业链隐性库存几乎转显。但是LME库存近1个月以来,因印尼出口的恢复去库速度大幅放缓,虽海外现货升水仍高,但是也显出海外消费转好迹象并未有前期预期的好。并且国内三方机构调研产量数据逼近近年高位,需等待4月海关进口矿量公布才能得到逻辑验证。短期来看,微观有转差迹象,价格或将呈高位宽幅震荡。 有色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 二、日度数据监测 2024/5/142024/5/13涨跌平水铜81485803401145平水铜升贴水-55-5501#光亮废铜:广东7290072300600精废价差:广东36073119488无氧铜杆(8mm):上海8210081200900低氧铜杆(8mm):上海7880078000800冶炼加工(周度)粗炼TC(美元/吨)220LME注册+注销(吨)1047501031001650仓单(吨)23577922576810011总库存(吨,周度)2903762883402036COMEX库存(吨)1933219532-200社会库存国内+保税区(万吨)48.348.7-0.4-49.8-40.5-9.3-6.0-1.0-5.0-72.0-1278.21206.2平均价:1#铅:长江有色18010177602501#铅锭升贴水:华东-435-46025沪铅:连1-连二25250含税:再生精铅(≥pb99.97)1762517450175含税:再生铅(≥pb98.5)1752517350175含税:还原铅:山东1435014400-50到厂价:铅精矿:济源50%1717517000175到厂价:铅精矿:郴州50%1727517100175到厂价:铅精矿:个旧50%1727517100175到厂价:铅精矿:50%:济源9009000到厂价:铅精矿:50%:郴州9009000到厂价:铅精矿:50%:个旧100010000LME注册+注销(吨)226925230075-3150仓单64480569947486库存(周度)6221149494127173-cashCIF提单(美元/吨)最新上期-7.2130.00-1168-1393库存上期所(吨)升贴水活跃合约进口盈亏(元/吨)资料来源:同花顺、WIND、SMM、Mysteel、光大期货研究所铅市场行情铅精矿(元/吨)加工费(元/吨)价格(元/吨)LME0-3 premium(美元/吨)CIF提单(美元/吨)其他活跃合约进口盈亏铜价格(元/吨)库存上期所废铜(元/吨)下游(元/吨)市场行情 有色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 5 2024/5/142024/5/13涨跌无锡报价(元/吨)204902044050南海报价(元/吨)204602040060南海-无锡(元/吨)-30-4010现货升水(元/吨)-70-50-20山西低品铝土矿(元/吨)5505500山西高品铝土矿(元/吨)6306300氧化铝FOB(美元/吨)4204155山东氧化铝366036555氧化铝:内-外322353-31预焙阳极5189518906063铝(φ90):广东(元/吨)260290-301A60铝杆:广东(元/吨)400450-50铝合金ADC12:华南(元/吨)20400204000LME注册+注销(吨)1033625902550131075仓单(吨)127393126673720总库存(吨,周度)211698222585-10887电解铝(万吨)77.877.80.0氧化铝(万吨)14.316.2-1.93-cashCIF提单(美元/吨)最新上期-49.65140.00-1031-1166金川镍:板状(元/吨)145050144450600金川镍-无锡(元/吨)27503450-7001#进口镍-无锡(元/吨)10001500-500低镍铁:1.5-1.8%(元/吨)410041000印尼镍铁:10-15%(元/吨)0001.4%-1.6%:日照港45045001.8%:菲律宾:连云港6066051304 No1:佛山(元/吨)13450134500304 No1:无锡(元/吨)1350013550-50304/2B卷:毛边:无锡1410014150-50304/2B卷:切边:无锡14450144500304/2B卷:毛边:佛山14025140250304/3B卷:切边:佛山14350143500硫酸镍:≥22%:国产3230032600-300523普通:国产213000215000-2000622普通:国产227000229000-2000LME注册+注销(吨)8081480466348镍仓单20714207095镍库存(周度)2366923528141不锈钢仓单4545145704-253镍库存:上期所+南储+隐性34908333491559不锈钢:佛山+无锡8266008263003003-cashCIF提单(美元/吨)最新上期-228150.00-13040-13930资料来源:同花顺、WIND、SMM、百川、光大期货研究所活跃合约进口盈亏(元/吨)升贴水镍市场行情价格原材料下游加工费市场行情电解镍镍铁镍矿(元/吨)不锈钢新能源(元/吨)升贴水活跃合约进口盈亏(元/吨)铝库存上期所社会库存(周度)库存上期所(吨)社会库存(周度) 有色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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