钢材周度报告：宏观向好、基本面矛盾不突出 短期回调幅度有限

宏观向好、基本面矛盾不突出，短期回调幅度有限 钢材周度报告20240513 正信期货产业研究中心黑色产业组 研究员：谢晨投资咨询号：Z0001703Email：xiec@zxqh.net 研究员：杨辉投资咨询号：Z0019319Email：yangh@zxqh.net 报告主要观点 报告主要观点 钢材周度市场跟踪 钢材周度市场跟踪 1.1价格：期货冲高后回落，现货明显走弱 上周钢材期货冲高后回落。节后首个交易日受宏观情绪影响，黑色整体上冲明显；但宏观情绪释放后，基本面上行驱动不足，对钢材来说，市场担忧钢材增产后需求承接不力，盘面高位回落。螺纹10合约收3662（+6），热卷10合约收3806（+2）。 上周现货明显走弱，上海螺纹现货价3610（-70），热卷现货价格3830（-60）。 钢材周度市场跟踪 1.2供给:高炉复产增加，电炉小幅减产 上周高炉开工率、铁水日均产量延续增加，主因当前钢厂盈利水平尚可，前期检修钢厂按计划复产。 上周全国247家样本钢厂高炉开工率81.5%，环比增0.9个百分点；产能利用率87.67%，环比增1.43个百分点，日均铁水产量234.5万吨，环比增3.83万吨。 钢材周度市场跟踪 1.2供给:高炉复产增加，电炉小幅减产 短流程方面，废钢价格上调，受制于利润压力，电炉开工低位小幅下滑。 上周电弧炉开工率64.18%降0.83个百分点；产能利用率51.88%增0.78个百分点。 钢材周度市场跟踪 1.2供给：螺纹减产，热卷增产 成材方面，上周螺纹略有减产，热卷产量回升。螺纹产量230.61万吨，-1.18万吨；热卷产量325.12万吨，+6.12万吨。 钢材周度市场跟踪 1.3需求（1）：建材现货成交转弱，终端需求缺乏增量 上周建材现货受盘面走弱影响，成交转弱；终端资金改善不甚明显，南方雨水仍有影响，整体需求难见大幅增量。 上周螺纹表需261.89万吨，环比降4.2万吨。 钢材周度市场跟踪 1.3需求（2）：建材现货成交转弱，终端需求缺乏增量 上周热卷表需323.11万吨，环比增13.6万吨。 钢材周度市场跟踪 1.4利润：高炉利润下滑，盘面利润小幅走强 上周钢厂盈利率51.95%，环比前一周降0.86个百分点。焦炭四轮提涨落地、五轮提涨开启，港口铁矿略有走弱，废钢价格调涨，螺纹价格走弱，高炉利润下滑。根据目前数据估算，华北螺纹高炉利润130元/吨，环比节前降13元/吨。 上周盘面利润因原料下跌幅度大于钢材，螺纹盘面利润环比节前增44元/吨至-72.82元/吨。 钢材周度市场跟踪 1.5库存（1）：螺纹厂库、社库延续去化 上周螺纹厂库、社库延续去化，经过连续多周大幅去库后，目前螺纹库存水平已处于近五年同期最低水平。 上周螺纹社库报660.64万吨（-19.77），厂库222.62万吨（-11.51）。 钢材周度市场跟踪 1.5库存（2）：热卷厂库、社库转增 热卷方面，上周热卷厂库、社库均小幅增加，去库遇阻，主因前期建材转产板材较多，同时热卷供应回升，目前热卷社库压力仍偏大。 上周热卷社库报332.39万吨（+1.62），厂库89.10万吨（+0.39）。 钢材周度市场跟踪 1.6基差：螺纹、热卷10基差均小幅走弱 上周钢材现货跌幅大于期货，基差走弱，螺纹10基差收-82（对标杭州主流价格），环比-6；热卷10基差收24（对标上海主流价格），环比-12。 钢材周度市场跟踪 1.7跨期：10-1价差继续走弱 跨期来看，10-1价差小幅走弱，上周螺纹10-1价差收-20（-6），热卷10-1价差收3（-15）。 钢材周度市场跟踪 1.8跨品种：期、现卷螺价差变动不大 上周盘面卷螺价差、现货卷螺价差变动不大，期货卷螺价差（144，-4），现货卷螺价差（220，+10）。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看 公司地址：湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层服务热线：400-700-0068公司网站：https://www.zxqh.net/产业研究中心：公众号“正信期货研究院”