煤焦日报：乐观情绪释放，煤焦向下调整

煤焦日报 乐观情绪释放，煤焦向下调整 核心观点 焦炭：5月以来，随着钢厂复产预期不断兑现，正反馈交易也逐渐进入尾声，市场对于铁水产量见顶的担忧开始显现，带动焦炭期货高位回调。另外，在焦炭4轮涨价落地后，焦企利润迎来修复，国内大部分焦化厂已扭亏为盈，开工积极性大幅好转，使得焦炭第5轮涨价遇阻，目前港口准一级湿熄焦报价2140元/吨，后市或开始酝酿首轮降价。供需方面，截至5月10日当周，大样本焦化厂焦炭日均产量合计112.56万吨，周环比增3.89万吨；国247家钢厂铁水日均产量234.5万吨，周环比增3.83万吨，本周焦炭供需两增，基本面状况良好，产业链焦炭总库存出现小幅回升。整体来看，焦炭需求利好趋缓，铁水见顶担忧带动焦炭期货高位回调，预计近期焦炭将延续高位震荡运行，建议区间思路对待。 姓名：阮俊涛宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 焦煤：市场对于铁水产量见顶的担忧开始显现，产业链正反馈交易渐进尾声，市场多空博弈加剧，焦煤期货主力合约迎来回调。现货市场方面，沙河驿蒙5精煤1890元/吨，环比跌25元/吨，折合期货仓单成本约1670元/吨，主力合约小幅升水。供需方面，截至5月10日当周，523家炼焦煤矿精煤日产74.9万吨，环比微增0.2万吨；全样本焦化厂焦炭日均产量112.56万吨，周环比增3.89万吨，随着焦企利润好转，本周焦化开工率大幅提升，带动焦煤需求改善。另外，目前山西省煤矿安监形势依然严峻，对国内炼焦煤产量造成一定压制，考虑到今年山西13亿吨煤炭产量目标，后续产地安监有放松的可能。综上，需求利好驱动阶段性兑现，市场开始交易需求见顶预期，短期内建议以观望为主，或控制好仓位进行区间操作。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业资讯 （1）蒙煤竞拍情况 5月10日蒙古国ER公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙3#精煤A11、V20-28、S0.85、G75、Mt10起拍价1100元/吨，挂牌数量1.92万吨全部成交，成交价格1200元/吨，较上期下跌30元/吨，以上价格均不含税。供货地点为中国甘其毛都口岸监管区，最后供应日期为2024年9月7日。 （2）Mysteel：4月十大城市新房成交环比降15.4% 2024年4月，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计705.25万平方米，同比降40.2%，环比降15.4%。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：5月以来，随着钢厂复产预期不断兑现，正反馈交易也逐渐进入尾声，市场对于铁水产量见顶的担忧开始显现，带动焦炭期货高位回调。另外，在焦炭4轮涨价落地后，焦企利润迎来修复，国内大部分焦化厂已扭亏为盈，开工积极性大幅好转，使得焦炭第5轮涨价遇阻，目前港口准一级湿熄焦报价2140元/吨，后市或开始酝酿首轮降价。供需方面，截至5月10日当周，大样本焦化厂焦炭日均产量合计112.56万吨，周环比增3.89万吨；国247家钢厂铁水日均产量234.5万吨，周环比增3.83万吨，本周焦炭供需两增，基本面状况良好，产业链焦炭总库存出现小幅回升。整体来看，焦炭需求利好趋缓，铁水见顶担忧带动焦炭期货高位回调，预计近期焦炭将延续高位震荡运行，建议区间思路对待。 焦煤：市场对于铁水产量见顶的担忧开始显现，产业链正反馈交易渐进尾声，市场多空博弈加剧，焦煤期货主力合约迎来回调。现货市场方面，沙河驿蒙5精煤1890元/吨，环比跌25元/吨，折合期货仓单成本约1670元/吨，主力合约小幅升水。供需方面，截至5月10日当周，523家炼焦煤矿精煤日产74.9万吨，环比微增0.2万吨；全样本焦化厂焦炭日均产量112.56万吨，周环比增3.89万吨，随着焦企利润好转，本周焦化开工率大幅提升，带动焦煤需求改善。另外，目前山西省煤矿安监形势依然严峻，对国内炼焦煤产量造成一定压制，考虑到今年山西13亿吨煤炭产量目标，后续产地安监有放松的可能。综上，需求利好驱动阶段性兑现，市场开始交易需求见顶预期，短期内建议以观望为主，或控制好仓位进行区间操作。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。