资产配置日报：地产政策，再次牵动人心

综述

地产政策动态与金融市场反应

• 地产政策变动：5月9日，杭州宣布全面取消住房限购政策，随后西安跟进，同样全面取消住房限购措施。这些政策变动引发了股市情绪的提振，但同时也对债市形成了压制作用。
• 债市影响：随着地产政策的放宽，债市的预期受到扰动，特别是长久期品种的卖盘增加，导致债市进入快速调整阶段。全天利率曲线普遍上行，中长端调整幅度更大。

利率市场与资产配置

• 利率变动：早盘央行逆回购延续20亿元投放规模，资金面整体宽松，利率转降。存单方面，国股行部分期限存单提价发行，但幅度不大，二级市场收益率同步上行。
• 资产配置：地产松绑政策的不确定性对资产配置策略产生了影响，投资者需关注房地产销售的量价变化，作为更为直观且效力更强的定价指标。

市场表现与关注焦点

• 股市表现：A股市场经历昨日缩量回调后，今日行情普遍转好，上证指数上涨0.83%，收盘价再创年内新高。交易情绪回暖，成交额小幅放量，北向资金净流入80亿元。
• 板块关注：今日关注度较高的板块包括锂电和大飞机。锂电板块情绪提振，涨幅靠前的细分板块包括磷酸铁锂电池、钠离子电池等。大飞机板块延续了4月中旬以来的涨势。同时，红利板块较昨日有所降温。

风险提示

• 政策风险：货币、流动性和财政政策可能出现超预期调整，对市场产生影响。
• 市场风险：宏观经济的超预期放缓可能导致政策调整，影响市场情绪和资产价格。

结论

5月9日的地产政策变动对金融市场产生了显著影响，尤其是对债市的调整作用。股市情绪受到提振，而债市则面临压力。投资者需密切关注政策动态、市场情绪以及经济数据的变化，以调整资产配置策略。同时，宏观经济的潜在风险也需纳入考量范围。