建材行业2023年报及2024一季报综述：玻纤底部信号明确，消费建材减值影响高峰已过

建材行业在2023年及2024年第一季度面临业绩和估值双重承压的局面，行业整体公募持仓比例创下七年新低。以下是总结的要点：

行业概览：

• 2023年：73家建材公司合计实现营业收入7935.62亿元，同比增长4.94%，但归母净利润仅为427.88亿元，同比下降20.89%。
• 2024年第一季度：行业营收1408.76亿元，同比减少13.13%，归母净利润44.51亿元，同比减少70.54%。

子行业分析：

水泥行业：

• 2023年：水泥子行业合计营收3778.02亿元，同比增长2.88%，归母净利润116.33亿元，同比下降42.90%。
• 2024年第一季度：全国水泥产量下降16.28%，需求不足导致价格接近七年新低，企业毛利率持续下滑。

玻璃玻纤行业：

• 2023年：行业营收1683.99亿元，同比增长12.38%，归母净利润188.18亿元，同比减少19.15%。
• 2024年第一季度：营收392.40亿元，同比增长7.54%，归母净利润38.65亿元，同比增长4.47%。产品价格持续探底，但因需求疲软和供给增加，行业增收不增利。

消费建材行业：

• 大B端：2023年收入989.96亿元，同比增长2.91%，归母净利润27.61亿元，同比增长93.23%；2024年第一季度收入179.87亿元，同比减少7.66%，归母净利润2.22亿元，同比减少98.41%。
• 小B & C端：2023年C端消费建材上市公司收入419.20亿元，同比增长7.84%，归母净利润55.57亿元，同比增长14.04%；2024年第一季度收入88.60亿元，同比增长15.23%，归母净利润9.96亿元，同比增长21.81%。

公募基金持仓：

• 2024年第一季度，建材行业公募持仓占比为0.73%，处于近七年的最低水平。

风险提示：

• 地产基建投资不及预期：若房地产和基础设施建设的投资低于预期，可能进一步拖累建材行业的需求。
• C端市场恢复不及预期：消费市场的复苏若不如预期，将影响消费建材的销售。
• 原材料价格上涨持续超预期：原材料价格的波动，特别是超预期的上涨，可能加大企业的成本压力。

投资建议：

• 关注受益于基建回暖预期的顺周期标的，如顺路钢构、中国巨石。
• 关注具有长期成长性的消费建材个股，如东方雨虹、伟星新材。

以上总结概述了建材行业的整体趋势、子行业的表现、公募基金的持仓情况以及面临的风险，同时提供了投资建议。