纺织服装2023年报及2024Q1季报总结：黄金珠宝板块派息率提升，看好纺织制造全年业绩确定性

纺织服装行业研究报告概要：

行业背景与趋势

黄金珠宝板块：

• 2023年：线下渠道快速开店，实现营收1684.66亿元，同比增长21.8%，归母净利润56.24亿元，同比增长31.7%。板块营收增速与我国黄金首饰消费额增速相近，销售毛利率提升与期间费用率下降推动利润增长。派息率连续三年提升，2024年4月30日收盘价下的股息率表现领先，周大生、菜百股份尤为突出。
• 2024Q1：营收575.63亿元，同比增长11.3%，归母净利润19.42亿元，同比增长9.9%，在高基数情况下实现稳健增长。

纺织制造板块：

• 2023年：营收681.52亿元，同比下降3.5%，销售毛利率同比下滑，期间费用率提升，归母净利率同比下滑。公司派息率普遍稳中有升。
• 2024Q1：营收105.91亿元，同比增长22.8%，较2022Q1增长11.4%，归母净利润12.71亿元，同比增长44.1%，显示营收和业绩的显著改善。

运动服饰板块：

• 2023年：我国限上体育娱乐用品社零同比增长11.2%，各品牌如安踏、李宁、特步、361度营收、毛利率、归母净利润均有不同幅度的增长。
• 2024Q1：各品牌零售流水完成度符合预期，折扣稳中向好，库存控制良好，为后续增长提供支撑。

家居用品板块：

• 2023年：营收816.32亿元，同比增长4.0%，毛利率提升2.1pct至35.6%，期间费用率提升。
• 2024Q1：营收152.01亿元，同比增长10.5%，归母净利润11.71亿元，同比增长21.4%，显示盈利能力改善。

投资建议：

• 黄金珠宝板块：看好积极开店、提升市场份额的黄金珠宝公司，建议关注周大生、老凤祥、潮宏基、菜百股份。
• 纺织制造板块：推荐申洲国际、华利集团、伟星股份，关注浙江自然。
• 运动服饰板块：继续推荐361度、安踏体育、李宁。
• 家居用品板块：建议关注索菲亚、喜临门、欧派家居、志邦家居、好太太。

风险提示：

• 黄金价格波动、线下门店拓展、汇率变动、行业竞争加剧等风险因素可能影响行业表现。

图表目录：

• 图1至图40提供了各板块的关键数据和趋势分析，包括营业收入、毛利率、期间费用率、净利润等指标的变化。
• 图41至图42展示了家具制造业和家居用品社零的详细数据。

结论：

本报告综合分析了纺织服装行业的多个细分领域在2023年及2024年第一季度的表现，强调了黄金珠宝、纺织制造、运动服饰和家居用品板块的亮点与趋势，并给出了针对各板块的投资建议，同时提醒了潜在的风险因素。