博众精工(688097.SH)发布2023年年报及2024年一季报,业绩短期承压,但多元化业务结构助力其成长。公司3C业务在行业整体承压的情况下,仍实现稳健增长,全年共实现收入约36.97亿元,占总营业收入的比例达到76.39%。2024Q1业绩承压,主要是受3C项目周期提前,费用前置且设备尚未进入验收期所致。公司毛利率33.76%,同比+1.50pct。公司在自动化设备领域保持优势,并通过精细化管理降低了采购成本。此外,公司在新能源、半导体和低空经济等领域的新业务拓展也为其业绩增长提供了更多可能性。预计公司2024-2026年归母净利润分别是4.74/5.34/6.20亿元,当前股价对应PE分别是21.7x/19.2x/16.6x,首次覆盖,给予“买入”评级。风险提示:全球宏观经济波动增加市场不确定性;行业竞争加剧可能压缩利润空间;技术迭代速度快,研发投入压力大;新能源市场政策和补贴变化可能影响业务发展;全球供应链波动可能对生产和交付造成影响。