2024Q1电力设备出口分析：景气延续

电力设备出口分析（2024年3月）

行情概览

• 2024年一季度：电力设备出口总体保持景气趋势。

变压器出口

• 欧美液变需求增长：2024年1-3月变压器总出口额12.4亿美元，同比增加25.5%。其中，3月出口4.6亿美元，同比增加23.9%。液体变压器出口尤其强劲，3月出口2.9亿美元，同比增加67.5%。出口重心正由亚洲向欧美转移。

电表出口

• 亚洲与非洲市场增长：2024年1-3月电子式电度表总出口额3.1亿美元，同比增加9.7%。3月出口0.95亿美元，同比减少18.2%。亚洲市场（41%份额）继续主导单相电表出口，而非洲与亚洲市场的单相电表出口增速较高。

隔离开关出口

• 出口总额加速增长：2024年1-3月隔离开关总出口额0.51亿美元，同比增加60.3%。3月出口0.15亿美元，同比增加33.1%。亚洲、欧洲、南美出口额分别增长104.5%、199.0%、27.6%。

投资建议

• 关注具有海外渠道和深厚产能布局的设备厂商，如金盘科技、思源电气、明阳电气、中国西电、海兴电力。这些企业在欧洲和一带一路沿线国家市场表现良好，海外收入显著增长。

风险提示

• 海外政策变化可能影响国产电力设备出口。
• 原材料价格波动可能增加成本压力。
• 海外电网建设进度低于预期可能影响出口需求。

结论

电力设备出口在2024年一季度展现出稳健增长趋势，尤其是液体变压器和隔离开关的出口表现突出。欧洲和非洲市场的单相电表出口表现出高增长潜力。鉴于此，投资者应重点关注具备成熟海外市场的电力设备厂商。同时，应注意潜在的政策、成本和建设进度风险。