2023年年报及2024年一季报点评：24Q1盈利改善，静待单店修复

2023年，绝味食品实现营收72.61亿元，同比增长9.64%，归母净利润3.44亿元，同比增长46.63%。2024年第一季度，公司实现营收16.95亿元，同比增长-7.04%，归母净利润1.65亿元，同比增长20.02%。公司2023年拟向全体股东每10股派发5.00元现金红利。2023年，公司净开店874家至15950家，23H2净减少212家，主要系公司下半年放慢开店节奏，调整门店结构、关闭低店效门店。2024年第一季度，鲜货/包装/加盟商管理/其他收入分别13.50/0.58/0.16/2.36亿元，同比-8.73%/-16.44%/-15.48%/+7.07%。公司2023年毛利率24.77%，同比-0.80pcts，主因23H1原料价格仍处高位；23H2以来鸭副成本压力缓和，公司毛利端持续改善，23Q4/24Q1毛利率分别29.90%/30.03%，同比+4.41/5.73pcts。2023年，公司投资收益亏损1.2亿元，主因廖记、江苏满贯等被投企业亏损，以及公司参投基金资本化程度放缓；计提资产减值准备约5300万元，其中固定资产减值损失约5000万元，预计主要系公司结合行业及宏观情况主动调整产能，关闭利用率低的工厂。2023年/24Q1实现扣非净利润5.52%/9.20%，同比+1.60/1.81pcts。