生鲜软商品板块日度策略报告

摘要 生鲜软商品研究中心 软商品板块 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 白糖： 【市场逻辑】 主要产糖国食糖产量纷纷高于预期，全球2024、2025年都存在过剩预期。国内本年度产量基本符合预期，下年度因糖料作物种植面积稳中有增，食糖继续增产的可能性较大。未来数月巴西产糖及出口进度是影响全球糖价的主要因素，国内则需关注糖厂去库存情况及外糖进口规模。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619联系方式：010-68578692 【交易策略】 国内本榨季产糖接近结束，后期供应端主要影响来自于外糖价格波动及进口糖规模的变化。近期国际糖价震荡下行，国内五一假日期价外糖可能继续走弱，投资者应注意防范节后郑糖补跌的风险。 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 橡胶： 【市场逻辑】 国内外主要产区陆续开割，但新胶上市高峰多出现在5、6月以后，近期供应压力不大。近来国内天胶库存连续回落，而全钢胎企业开工率同比及环比均有下降，且成品库存还在回升，终端消费形势不乐观，5月份之后相关企业开工率或许还会季节性下降。 作者：王骏从业资格证号：F0243443投资咨询证号：Z0002612联系方式：-- 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 【交易策略】 成文时间：2024年04月26日星期五 根据近几年规律，轮胎企业开工率在五一节后普遍下降，加上新胶上市自6月份开始明显增加，如果这种情况得不到改变，胶价将逐渐面临越来越大的供需面压力。目前国内发布的《汽车以旧换新补贴实施细则》，针对的只是乘用车消费者，而只有提振载重卡车为主的全钢胎需求，才能更有效地刺激天然橡胶的消费。近期国际胶价也在回落，关注日胶在300日元的支撑位是否有效。节后需关注下游企业复工情况，沪胶维持震荡格局的可能性较大。 纸浆 【市场逻辑】 本周成品纸价格继续走弱，白卡纸、文化纸均有下跌，生活用纸持稳但订单情况一般，浆、纸走势继续分化，纸厂利润承压运行，纸浆供应商报价坚挺，Arauco上调5月银星价格40美元至820美元，UPM4月报价850美元同时供应减量，加之俄针供应也减量。目前加拿大针叶浆报价780-800美元，北欧760-785美元，南美阔叶浆涨至710-720美元，盘面贴水幅度不高。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 综合看，后期发货会有一定减量，同时再通胀交易热度较高，纸浆外需有改善迹象，利多纸浆价格，但年后至今国内浆纸走势分化较大，成品纸旺季临近结束，对纸浆进一步上涨空间有限制，短时间仍在高位区间内波动。 【交易策略】 纸浆09合约关注6300元支撑及6450元压力，短期若未有效跌破6250元则以逢低买为主。 生鲜果品板块 苹果： 【市场逻辑】 苹果期价近期震荡反复，近月合约持续走弱对市场情绪形成了压制，不过期价进入低位之后，情绪出现一定幅度的休整。基本面情况来看，市场处在新旧交叠影响时期，旧季来看，消费表现一般，差货压力依然比较大，新季来看，产区陆续进入花期，天气表现稳定，市场情绪继续偏空氛围。短期来看，苹果市场利多较为有限，期价仍然面临压力。 【交易策略】 苹果10合约承压运行，操作方面建议暂时观望。 红枣： 【市场逻辑】 新季红枣处于萌芽阶段，产区暂无极端不利天气。红枣现货市场延续供需双弱格局，内地红枣库存处于近年低位，天气转暖，红枣处于入库阶段，部分客商有一定补货需求，叠加五一假期备货，市场成交有所好转对红枣价格产生一定支撑。但目前整体处于消费淡季，阶段性补库后红枣消费可能再次转淡，叠加仓单数量处于近年同期高位，枣价上方压力仍存。 【交易策略】 区间内高抛低吸，09合约期价支撑位11900-12000，压力位13500-13550. 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分市场消息变化.............................................................................................................................1一、苹果市场情况....................................................................................................................................1(一）库存情况.........................................................................................................................................1(二）现货市场情况..................................................................................................................................1二、红枣市场情况....................................................................................................................................1三、白糖市场情况....................................................................................................................................1四、橡胶市场情况....................................................................................................................................2五、纸浆市场情况....................................................................................................................................2第三部分行情回顾....................................................................................................................................3一、期货行情回顾....................................................................................................................................3二、现货行情回顾....................................................................................................................................5第四部分基差情况....................................................................................................................................7第五部分月间价差情况.............................................................................................................................9第六部分期货持仓情况...........................................................................................................................11第七部分期货仓单情况...........................................................................................................................12第八部分期权相关数据...........................................................................................................................13一、苹果期权数据..................................................................................................................................13二、白糖期权数据..................................................................................................................................14三、橡胶期权数据..................................................................................................................................15 图目录 图0：苹果主力期货合约.......................................................................................................................................................................3图2：红枣主力期货合约.......................................................................................................................................................................3图3：白糖主力期货合约.............................................................................................................................