公司财务与业务表现概览
2023年及2024Q1业绩回顾
- 2023年全年：
- 营收总额：7.8亿元人民币，同比增长1.7%。
- 归母净利润：2.1亿元人民币，同比下降7.7%。
- 扣非归母净利润：1.9亿元人民币，同比下降9.9%。
- 2023年第四季度：
- 营收：1.9亿元人民币，同比增长14.4%，环比下降10.2%。
- 归母净利润：0.5亿元人民币，同比增长15.2%，环比下降14.9%。
- 扣非归母净利润：0.4亿元人民币，同比增长5.4%，环比下降31.9%。
- 2024年第一季度：
- 营收：2.1亿元人民币，同比增长5.2%，环比增长11.7%。
- 归母净利润：0.5亿元人民币，同比下降8.7%，环比增长6.3%。
- 扣非归母净利润：0.5亿元人民币，同比下降9.0%，环比增长30.5%。
业务分析
- 国际市场：受到国外客户需求放缓及去库存的影响，国外市场营收同比下降20.1%。
- 国内市场：得益于下游客户加快拓展海外市场、市场应用空间拓宽及超快激光技术的发展，国内市场营收同比增长24.7%。
- 具体业务：晶体元器件及激光器件实现营收增长，精密光学元件因需求及价格竞争影响，收入同比下降10.6%，毛利率减少4.9个百分点。
研发投入与技术创新
- 公司持续加大研发投入至0.87亿元人民币，同比增长12.7%，推动多项新产品与新工艺的研发。
- 成功打破超快激光市场关键技术的国外垄断，提供一站式解决方案，并大力拓展大口径超精密光学元件业务，支持国产精密光学测量仪器设备的发展。
- 推出了自主开发的精密光学测量设备，构建了在精密光学检测领域的竞争优势。
市场前景与投资建议
- 市场复苏：预计2024年下游市场将逐渐复苏，激光行业受益于需求改善及超快激光应用增长，光通讯行业则因AI需求激增带动光连接需求提升。
- 增长预测：激光加工系统市场预计保持2-5%的增速，以太网光模块销售额有望增长近30%。
- 投资策略：考虑到激光器市场复苏步伐缓慢，调整盈利预测，预计2024-26年归母净利润分别为2.30、2.72、3.27亿元人民币，对应PE分别为50、42、35倍，维持“买入”评级。
风险提示
- 激光器市场景气度可能下滑的风险。
- 光通信行业增长可能不及预期。
- 新产品研发可能未达预期。
- 研报信息更新可能不及时的风险。
