行业主题基金周报（2024年第11期）：季报期临近，关注看重业绩的基金产品

基金研 2024.03.27 邵景丽(分析师) 报告作者 究基金研究 季报期临近，关注看重业绩的基金产品 基——行业主题基金周报（2024年第11期） 金本报告导读： 0755-23976934 登记编号shaojingli027300@gtjas.com 证书编号S0880522100001 相关报告 周本文回顾了（2024.3.18-3.22）各行业及行业主题基金表现。上周A股整 报体出现调整，科技龙头领涨，科技主题基金表现较好。临近季报期，业 绩领先标的或有较好的表现，建议关注看重业绩的基金产品。摘要： 上周A股表现回顾：上周（2024.3.18-3.22）A股受到社融数据、美 联储降息预期变化等因素影响总体出现一定调整。按照中信一级行 业来看，传媒行业以8.92%领涨，主要受到最近国内火爆的人工智能应用Kimi的带动，相应地，计算机一周上涨1.48%、电子上涨1%；农林牧渔上涨4.51%，主要是猪价回暖、供需改善的因素；上周下跌幅度较大的是建材-2.28%，医药下跌2.19%。Kimi作为优秀的国产大模型的火爆，使得市场为其未来应用落地的各类场景例如智能搜索、教育、内容创作、阅读、营销、电商等进一步充满期待，也使得市场看到了国产团队竞争力。 行业主题基金回顾：上周各行业主题基金中仅有科技主题基金平均 回报为正（2.02%），其次表现相对较好的是大消费主题（- ·· 告 0.39%）；上周表现相对最差的是医药主题，平均回报为-2.79%；其证次是大周期主题，平均回报为-1.4%；如果按照2024年以来的数据券看，目前表现最好的是大周期板块，平均回报为4.95%；上周回报研进入前20名的行业主题基金主要分布在科技、大消费主题中。其中究排名第1的是董山青管理的泰信行业精选A，一周回报高达报16.48%，近一个月回报为32.05%；位列上周回报第2位的是文仲阳管理的招商体育文化休A，一周回报为12.21%,；第3位是卢轶乔管 理的银河文体娱乐主题A（10.85%）。大消费行业主题中表现相对较好的是银华农业产业A，一周回报为8.05%，其次是吴越、朱子君管理的嘉实农业产A（6.64%）和摩根健康品质生活A(6.59%)。如果按照近一年的回报数据来看，排名前20名的行业主题基金以科技和大周期居多。 季报期临近，关注看重业绩的基金产品：市场往往在新年后、一季 报前对各类主题较为热衷，2023年由ChatGPT引发的科技板块行情 和2024年来Sora、Kimi等各类应用的进展带动的科技板块上涨均是这一偏好的体现。当临近一季报发布时，市场会回归“业绩”的关注点，较为成熟的、已经被数据验证过的白马龙头标的或者业绩超预期的标的会有更高的安全边际。从2023年上半年开启的加速行业轮动风格，让很多基金也经历了净值的较大波动。2024年伴随经济复苏过程中反复和国际环境的变化，叠加增量资金尚未形成稳定增长的局面，行业轮动、存量博弈的市场环境或将延续。临近季报期，业绩领先标的或将有较好的表现，市场中也不乏投资框架中强调看重业绩的基金经理值得关注。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保 证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。 基金新发创新高，ETF资金增持沪深300 2024.03.27 央行逆回购投放偏弱，资金价格稳定，债市延续波动 2024.03.25 近3月养老目标产品收益转正 2024.03.25 风格组合跟踪周报 2024.03.25 基金仓位偏谨慎，增持消费，减持金融 2024.03.24 目录 1.行业一周概况3 1.1.上周各行业表现3 1.2.AI应用继续领涨3 2.行业主题基金回顾3 3.季报期临近，关注看重业绩的基金产品5 3.1.季报期临近，业绩领先标的或有较好的表现5 3.2.关注看重业绩的基金产品6 4.风险提示6 1.行业一周概况 1.1.上周各行业表现 上周（2024.3.18-3.22）A股受到社融数据、美联储降息预期变化等因素影响总体出现一定调整，其中中证1000表现较好。按照中信一级行业来看，传媒行业以8.92%领涨，主要受到最近国内火爆的人工智能应用Kimi的带动，相应地，计算机一周上涨1.48%、电子上涨1%；农林牧渔上涨4.51%，主要是猪价回暖、供需改善的因素；上周下跌幅度较大的是建材-2.28%，主要是地产行业数据影响；医药下跌2.19%；家电下跌-1.93%。 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 8.92 周涨跌幅(%) 4.51 3.51 1.48 1.000.960.910.74 0.450.340.080.07 -0.19-0.23-0.27-0.33-0.47-0.64-0.65 -0.76-0.87-1.11-1.14-1.19 -1.34-1.47 -1.89-1.93-2.19-2.38 图1中信一级行业一周涨跌幅（%）排序 数据来源：Wind，国泰君安证券研究，数据范围：2024.3.18-2024.3.22 1.2.AI应用继续领涨 Kimi作为国产长文本大模型，短时间内迭代快速，优异的长文本功能使其近期较为火爆。根据Similarweb截止3月22日的数据，KIMI网页版日活用户数峰值达34.6万。Kimi本文长度已扩展至200万字，能够实现上下文记忆、复杂任务处理、减少信息碎片化等多类功能。Kimi作为优秀的国产大模型的火爆，使得市场为其未来应用落地的各类场景例如智能搜索、教育、内容创作、阅读、营销、电商等进一步充满期待，也使得市场看到了国产团队竞争力。 2.行业主题基金回顾 根据市场变化，我们进一步更新了行业主题基金的划分方式，将所有行业主题金划分为7大类，分别为金融、大周期、制造、科技、大消费、 医药、综合，其中常用分类为前6类。在按照成立日期、规模、股票仓位等要素对主动权益基金进行筛选的基础上，行业分类标准为最近一期半年报数据中投资对应行业主题的比例大于60%，并且最近一个季报 上周平均回报（%） 4.95 2024年以来平均回报（%） 6 4.01 4 2.02 2 0.36 0 -2 -0.39-0.17 -0.56 -0.86 -1.40 -4 -2.79 -6 -4.71 -8 -8.30 -10 大消费 大周期 金融 科技 医药 制造 中持有对应行业主题的比例大于50%。（详见基金组后续将在每月更新的行业主题基金定量跟踪月报） 图2行业主题基金一周及2024年以来平均回报（%） 数据来源：Wind，国泰君安证券研究，周数据范围2024.3.18-3.22 上周（2024.3.18-2024.3.22）各行业主题基金中仅有科技主题基金平均回报为正（2.02%），其次表现相对较好的是大消费主题（-0.39%）；上周表现相对最差的是医药主题，平均回报为-2.79%；其次是大周期主题，平均回报为-1.4%；如果按照2024年以来的数据看，目前表现最好的是大周期板块，平均回报为4.95%；目前表现相对最差的是医药主题，平均回报为-8.3%。 表1:行业主题基金上周回报排名前20 序号 代码 基金简称 行业分类 上周回报 （%） 近1个月回报（%） 基金经理 1 290012.OF 泰信行业精选A 科技 16.48 32.05 董山青 2 001628.OF 招商体育文化休闲A 科技 12.21 24.20 文仲阳 3 005585.OF 银河文体娱乐主题A 科技 10.85 21.76 卢轶乔 4 003853.OF 金鹰信息产业A 科技 8.21 18.79 倪超 5 005106.OF 银华农业产业A 大消费 8.05 6.87 唐能 6 003397.OF 银华体育文化A 科技 8.02 16.71 唐能 7 003634.OF 嘉实农业产业A 大消费 6.64 5.40 吴越,朱子君 8 377150.OF 摩根健康品质生活A 大消费 6.59 7.51 徐项楠 9 006081.OF 海富通电子信息传媒产业A 科技 6.39 19.03 杨宁嘉 10 001167.OF 金鹰科技创新A 科技 6.25 19.27 陈颖 11 210009.OF 金鹰核心资源A 科技 6.13 19.79 陈颖 12 004666.OF 长城久嘉创新成长A 制造 6.07 28.75 尤国梁 13 540010.OF 汇丰晋信科技先锋 科技 5.56 19.88 陈平 14 010715.OF 财通资管消费升级一年持有A 大消费 5.53 5.96 于洋,林伟 15 013840.OF 银华集成电路A 科技 5.42 17.96 方建 16 007731.OF 民生加银持续成长A 科技 5.38 22.78 朱辰喆 17 168601.OF 汇安裕阳三年定期开放 科技 5.15 24.90 邹唯 18 162102.OF 金鹰中小盘精选A 科技 5.12 16.70 陈颖,张展华 19 003053.OF 嘉实文体娱乐A 科技 4.97 13.73 王贵重 20 014950.OF 汇安润阳三年持有A 科技 4.83 21.24 邹唯 数据来源：Wind，国泰君安证券研究。周数据范围2024.3.18-3.22 上周回报进入前20名的行业主题基金主要分布在科技、大消费主题中。其中排名第1的是董山青管理的泰信行业精选A，一周回报高达16.48%，近一个月回报为32.05%；位列上周回报第2位的是文仲阳管理的招商体育文化休A，一周回报为12.21%,；第3位是卢轶乔管理的银河文体娱乐主题A（10.85%）。大消费行业主题中表现相对较好的是银华农业产业A，一周回报为8.05%，其次是吴越、朱子君管理的嘉实农业产A 序号 代码 基金简称 行业分类 近一年回报 （%） 2024年以来回 报（%） 基金经理 1 014283.OF 华夏北交所创新中小企业精选两年定开 制造 35.61 -12.27 顾鑫峰 2 290012.OF 泰信行业精选A 科技 34.18 12.91 董山青 3 519185.OF 万家精选A 大周期 32.83 12.18 黄海 4 001322.OF 东吴新趋势价值线 科技 31.94 13.73 刘元海 5 519212.OF 万家宏观择时多策略A 大周期 31.50 11.51 黄海 6 519191.OF 万家新利 大周期 30.81 10.77 黄海 7 001323.OF 东吴移动互联A 科技 30.33 13.29 刘元海 8 006718.OF 国融融盛龙头严选A 科技 20.27 17.89 周德生 9 009098.OF 景顺长城价值领航两年持有期 大周期 16.23 9.32 鲍无可 10 008060.OF 景顺长城价值边际A 大周期 15.82 9.75 鲍无可 11 008850.OF 景顺长城价值稳进三年定开 大周期 15.76 9.11 鲍无可 12 000979.OF 景顺长城沪港深精选 大周期 15.67 9.62 鲍无可 13 008715.OF 景顺长城价值驱动一年持有 大周期 15.62 9.42 鲍无可 14 162209.OF 宏利市值优选A 大周期 15.27 10.51 庄腾飞 15 001075.OF 宝盈转型动力A 科技 14.99 9.76 容志能 16 260112.OF 景顺长城能源基建A 大周期 13.86 8.43 鲍无可 17 080005.OF 长盛量化红利策略A 大周期 8.35 9.57 王宁 18 011855.OF 银华长荣A 金融 7.68 5.10 胡银玉 19 110025.OF 易方达资源行业 大周期 7.02 10.26 杨宗昌 20 014294.OF 南方北交所精选两年定