风格组合跟踪周报：2023年第1期

基金研 2023.12.11 张思宇(分析师) 报告作者 究基金研究 风格组合跟踪周报 基——2023年第1期（20231204-20231208） 金本报告导读：近1周市场中盘价值风格相对占优，价值、成长风格基金组合收益分周别为-2.06%、-2.13%，新锐基金组合中关注摩根健康品质生活A。周度绩优基金关注报聚焦光通信产业链的国融融盛龙头严选A。 摘要： 市场风格跟踪：中盘价值风格略微相对占优，无明显风格板块。风格指数来看，近1周（2023.12.04-2023.12.08）国证价值指数下跌 1.87%，国证成长指数下跌2.05%，成长和价值指数收益率持续下行，但价值风格相对占优。板块风格来看，前一周活跃的周期板块 021-38676666 zhangsiyu025304@gtjas.com 证书编号S0880522090006 李荣敏(研究助理) 021-38031021 lirongmin028699@gtjas.com 证书编号S0880123070122 相关报告 债市利率窄幅波动，存单利率继续走高且期限倒挂 未能形成板块交投活跃持续性，近1周市场震荡下行，无明显交易活跃板块。 FOF组合策略周报 2023.12.11 2023.12.11 风格基金组合表现：价值风格基金组合收益相对占优。近1周，价值、成长风格基金组合收益分别为-2.06%、-2.13%。两类组合中， 业绩表现最佳的分别为：万家品质生活A、国投瑞银瑞利A，收益率分别为-0.89%、-0.97%。近1周，新锐基金组合收益-2.31%，业绩 证表现最佳的为：摩根健康品质生活A，收益率为5.98%。今年以 券来，新锐基金组合表现大幅优于价值风格和成长风格基金组合。研新锐基金组合中关注摩根健康品质生活A。摩根健康品质生活A当究前规模13.58亿元，基金经理为徐项楠先生。基金经理主要采用自下报而上的选股框架，对消费细分板块跟踪紧密，一方面能敏锐把握到告公司经营财务指标上的变化，另一方面对覆盖领域个股有独立的认 知和理解，选股敏锐度较高。摩根健康品质生活A产品业绩弹性 好，属消费领域锐度较高的优良配置品种。 新高基金跟踪： 周度绩优基金聚焦光通信产业链。近1周国融融盛龙头严选A为主动权基金周度业绩排名榜首，周度收益9.53%，12月8日单日涨幅 超10%，该基金持仓重点聚焦到算力中的光通信产业链布局。受益于AI产品迭代加速，算力需求旺盛，相关光通信产业链12月8日 表现较好，该基金亦表现出显著弹性。当前基金规模10.18亿元，规模适中，具有光通信产业链主题基金属性，可持续关注。 创新高基金近1年收益超20%。近1周主动权益超额收益难度较大，仍有11只基金在当周创下近1年净值新高，其中缪玮彬管理的金元顺安元启和张城源管理的华夏新锦绣A持续保持收益领先优 势，再创基金净值新高，近1年收益分别为20.58%、20.40%。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。 基金增持科技、金融、中特估，减持消费、军工、先进制造 2023.12.10 债券型新发占优、ETF资金流入货币板块 2023.12.09 AI应用进展亮眼，关注传媒主题基金 2023.12.06 目录 1.市场风格跟踪3 1.1.中盘价值相对占优3 2.风格基金组合表现4 2.1.价值风格基金组合收益相对占优4 2.2.关注摩根健康品质生活6 3.新高基金跟踪6 3.1.周度绩优基金聚焦光通信产业链6 3.2.创新高基金近1年收益超20%7 4.风险提示8 1.市场风格跟踪 1.1.中盘价值相对占优 中盘价值风格略微相对占优，无明显风格板块。风格指数来看，近1周 （2023.12.04-2023.12.08）国证价值指数下跌1.87%，国证成长指数下跌2.05%，成长和价值指数收益率持续下行，但价值风格相对占优。 规模风格来看，近1周代表大/中/小盘的沪深300、中证800和中证2000 均有所回调，分别下跌2.40%、2.08%和2.54%，中盘风格相对强势。 板块风格来看，对比近1周科技、金融地产、周期、制造、消费�大板 块相对过去3年历史交易活跃度，板块交易量超出过去3年2倍标准差的板块视为当周活跃板块风格。前一周活跃的周期板块未能形成板块交投活跃持续性，近1周市场震荡下行，无明显交易活跃板块。 图1：近1周价值风格相对强势 相对强弱（右轴）价值成长 0.20.2 0.10.1 00 -0.1-0.1 -0.2-0.2 数据来源：wind，国泰君安证券研究。数据日期：2023.12.08。 图2：近1年价值风格相对占优 相对强弱（右轴）价值成长 1.2 0.7 0.2 -0.3 0.6 0.4 0.2 0 -0.2 -0.8-0.4 数据来源：wind，国泰君安证券研究。数据日期：2023.12.08。 图3：近1周大中小盘板块风格均有所回调 中证2000-沪深300中证800-沪深300（右轴） 0.2 0.15 0.1 0.05 0 -0.05 -0.1 -0.15 数据来源：wind，国泰君安证券研究。数据日期：2023.12.08。 图4：近1周无明显活跃的风格板块 0.03 0.02 0.01 0 -0.01 -0.02 科技金融地产周期制造消费 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 数据来源：wind，国泰君安证券研究。数据日期：2023.12.08。 2.风格基金组合表现 2.1.价值风格基金组合收益相对占优 从优选基金经理的视角出发，以基金经理的投资风格识别为基础，结合基金经理的投资框架和投资策略，挑选基金风格稳定的、基金经理代表性基金构建价值型风格基金组合和成长型基金组合。组合等权配置、月度调仓。2023年12月期价值风格基金组合包含13只产品，成长 风格基金组合包含16只产品。 近1周（2023.12.04-2023.12.08），价值风格基金组合收益-2.06%，成长风格基金组合收益-2.13%。两类组合中，业绩表现最佳的分别为：万家品质生活A、国投瑞银瑞利A，收益率分别为-0.89%、-0.97%。 近3月（2023.09.08-2023.12.08），价值型和成长型基金组合业绩未有明显差距，价值型、成长型基金组合收益分别为-7.65%、-6.03%。两类组合中，业绩表现最佳的分别为：融通内需驱动AB、易方达科翔，收益 率分别为-0.04%、-0.52%。而今年以来，价值型和成长型基金组合仍有较大业绩差异，组合收益分别为-6.04%、-12.50%。 同样从优选基金经理的视角出发，以基金经理的成长潜力和业绩锐度为基础，结合基金经理的投资框架和投资策略，挑选的任职不满3年的基金经理代表性基金构建新锐基金组合。组合等权配置、月度调仓。2023年12月新锐基金组合包含8只产品。 近1周，新锐基金组合收益-2.31%，业绩表现最佳的为：摩根健康品质生活A，收益率为5.98%。近3月新锐基金组合收益为-0.01%，业绩表现最佳的分别为：安信医药健康A、收益率为18.32%。今年以来，新锐基金组合表现大幅优于价值风格和成长风格基金组合。 近1周收益 近3月收益YTD收益 0.00% 1.84% 3.46% -4.60% - -5.89% -6.25% - - 8.28% -1 4.77% -1 8.48% .64% -3 4.70 2.33 2021-08-12 黎莹 0.93 偏股混合型 2021-08-12 德邦价值优选A 012437.OF 3.30% -1 1.73% -1 8.03% .29% -3 22.12 4.26 2019-09-06 田瑀 0.94 灵活配置型 2019-09-06 中泰开阳价值优选A 007549.OF 6.34% -1 4.17% -1 .89% -2 33.92 8.82 2015-02-16 杜洋 0.93 普通股票型 2015-02-16 工银战略转型主题A 000991.OF -0.97% .65% -2 .50% -2 36.52 8.06 2015-11-20 曹名长,蓝小康,沈悦 0.94 偏股混合型 2009-07-24 中欧价值发现A 166005.OF 21.87% 0.90% -1 .15% -5 .43% -2 11.15 6.95 2016-12-29 肖觅 0.93 普通股票型 2016-12-29 嘉实物流产业A 003298.OF -8.65% .58% -9 .06% -5 .43% -2 46.10 6.09 2017-11-06 谭丽 0.91 普通股票型 2017-11-06 嘉实价值精选 005267.OF -7.58% .79% -8 .14% -4 .89% -1 66.45 5.01 2018-12-05 姜诚 0.94 灵活配置型 2018-12-05 中泰星元价值优选A 006567.OF .66% -5 .74% -2 .68% -1 8.16 2.38 2021-07-23 王海峰 0.88 偏股混合型 2021-07-23 银华鑫利一年持有 012370.OF .17% 6 .38% -6 .54% -2 .58% -1 74.57 4.78 2019-02-28 杨鑫鑫 0.82 普通股票型 2014-12-11 工银创新动力 000893.OF .67% -6 .26% -0 .48% -1 77.72 3.36 2020-07-29 董辰 0.87 灵活配置型 2017-09-12 华泰柏瑞富利A 004475.OF 21.78% .04% -0 .12% -1 35.07 3.84 2020-02-05 范琨 0.74 偏股混合型 2009-04-22 融通内需驱动AB 161611.OF -5.63% .98% -2 .97% -0 27.94 7.38 2016-07-26 綦缚鹏 0.64 灵活配置型 2015-02-05 国投瑞银瑞利A 161222.SZ 2.72% -1 .89% -1 0.39% .89% -0 27.71 8.35 2015-08-06 莫海波 0.94 灵活配置型 2015-08-06 万家品质生活A 519195.OF 近1月收益 规模(亿元) 任职年限 任职日期 基金经理 股票仓位 类型 成立日期 简称 代码 表1：近1周价值型风格基金组合收益-2.06% 数据来源：wind，国泰君安证券研究。数据日期：2023.12.08。 表2：近1周成长型风格基金组合收益-2.13% 近3月收益YTD收益 -2.9 -37.4 -2.9 -13 2.0 0.4 -13 10.8 -1.2 -1.9 -3.7 -0.0 2% -7.34%-6 6% .9 -11 7% -4.8 0% -8.0 7% -4.2 138.90 4.58 2019-05-11 郑巍山 0.95 偏股混合型 2010-12-29 银河创新成长A 519674.OF 2% .1 6% -4.3 4% -3.5 59.02 5.65 2018-04-16 许文星 0.92 偏股混合型 2016-05-13 中欧养老产业A 001955.OF 9% 1.8 -2 1% .2 -13 -5.6 9% -3.0 14.63 8.81 2015-02-17 夏林锋 0.92 偏股混合型 2014-06-13 华宝生态中国A 000612.OF 1% 9% 1% -2.9 6% -3.0 91.07 4.63 2019-04-23 杨宗昌 0.86 灵活配置型 2017-01-25 易方达供给改革 002910.OF 5%