风格组合跟踪周报：2023年第3期

基金研 2023.12.24 张思宇(分析师) 报告作者 究基金研究 风格组合跟踪周报 基——2023年第3期（20231218-20231222） 金 报 周本报告导读：近1周小盘风格显著回调，周期、消费板块成交低迷。新锐基金组合中关注摩根健康品质生活A。周度绩优基金聚焦光伏产业链，创1年净值新高产品集 中在全球科技主题QDII产品和北交所产品两大类型。 摘要： 市场风格跟踪：小盘风格显著回调，周期、消费板块成交低迷。风格指数来看，近1周（2023.12.18-2023.12.22）国证价值指数下跌 0.22%，国证成长指数下跌0.37%，相对前期强势的小盘风格显著回调，大盘风格相对较强。板块风格来看，周期和消费两大板块成交显著低迷，市场无明显交易活跃板块。 风格基金组合表现：价值风格基金组合收益相对占优。近1周，价值、成长风格基金组合收益分别为-1.55%、-1.97%。两类组合中，业绩表现最佳的分别为：华泰柏瑞富利A、广发鑫享A，收益率分 别为-0.47%，3.36%。近1周，新锐基金组合收益-2.55%，业绩表现最佳的为：摩根健康品质生活A，收益率为-0.66%。今年以来，新 证锐基金组合表现大幅优于价值风格和成长风格基金组合。 券新锐基金组合中关注摩根健康品质生活A。摩根健康品质生活A当研前规模13.58亿元，基金经理为徐项楠先生。基金经理主要采用自下究而上的选股框架，对消费细分板块跟踪紧密，一方面能敏锐把握到报公司经营财务指标上的变化，另一方面对覆盖领域个股有独立的认告知和理解，选股敏锐度较高。摩根健康品质生活A产品业绩弹性 好，属消费领域锐度较高的优良配置品种。 新高基金跟踪： 周度绩优基金聚焦光伏产业链。近1周中航新起航A为主动权基金周度业绩排名榜首，周度收益8.42%。近1周光伏逆变器板块反弹居前，市场表现疲弱情况下，近1周主动权益基金周度业绩居前的产 品均为重仓该产业链基金。其中，中航新起航A、国融融银A均在 12月22日单日上涨超过5%。另外，受到游戏行业政策变化影响， 多只重仓游戏板块基金在12月23日净值回撤超过5%。 创新高基金近1年收益超60%。近1周市场宽基指数有所回调，主 动权益超额收益难度较大，创1年净值新高产品集中在全球科技主 题QDII产品和北交所产品两大类型。其中李耀柱管理的广发全球精选人民币和李湘杰管理的华夏全球科技先锋人民币持续保持收益领先优势，再创基金净值新高，近1年收益分别为64.02%、56.96%。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。 021-38676666 zhangsiyu025304@gtjas.com 证书编号S0880522090006 李荣敏(研究助理) 021-38031021 lirongmin028699@gtjas.com 证书编号S0880123070122 相关报告 债券型新发高位、ETF资金流入沪深300 2023.12.24 风格组合跟踪周报 2023.12.21 海外资产配置热度提升，跨国别资产配置不容忽视 2023.12.19 政策维持稳中求进，重视红利主题相关产品 2023.12.19 基金加仓，增持消费、房地产、新能源，减持医药、金融、周期 2023.12.18 目录 1.市场风格跟踪3 1.1.大盘价值相对占优3 2.风格基金组合表现4 2.1.价值风格基金组合收益相对占优4 2.2.关注摩根健康品质生活6 3.新高基金跟踪6 3.1.周度绩优基金聚焦光伏板块6 3.2.创新高基金近1年收益超60%8 4.风险提示8 1.市场风格跟踪 1.1.大盘价值相对占优 小盘风格显著回调，周期、消费板块成交低迷。风格指数来看，近1周 （2023.12.18-2023.12.22）国证价值指数下跌0.22%，国证成长指数下跌0.37%，成长和价值指数收益率有所回调，但价值风格相对占优。 规模风格来看，近1周代表大/中/小盘的沪深300、中证800有所回调，中证2000有所下滑，分别下跌0.13%、0.79%和2.88%，相对前期强势的小盘风格显著回调，大盘风格相对较强。 板块风格来看，对比近1周科技、金融地产、周期、制造、消费�大板 块相对过去3年历史交易活跃度，板块交易量超出过去3年1倍标准差 的板块视为当周活跃板块风格。近1周周期和消费两大板块成交显著低迷，市场无明显交易活跃板块。 图1：近1周价值风格相对强势 相对强弱（右轴）价值成长 0.2 0.1 0 -0.1 -0.2 -0.3 数据来源：wind，国泰君安证券研究。数据日期：2023.12.22。 图2：近1年价值风格相对占优 0.2 0.1 0 -0.1 -0.2 -0.3 相对强弱（右轴）价值成长 1.2 0.7 0.2 -0.3 0.6 0.4 0.2 0 -0.2 -0.8-0.4 数据来源：wind，国泰君安证券研究。数据日期：2023.12.22。 图3：近1周小盘强势风格有所减弱 中证2000-沪深300中证800-沪深300（右轴） 0.2 0.15 0.1 0.05 0 -0.05 -0.1 -0.15 数据来源：wind，国泰君安证券研究。数据日期：2023.12.22。 图4：近1周无明显活跃的风格板块 0.03 0.02 0.01 0 -0.01 -0.02 科技金融地产周期制造消费 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 数据来源：wind，国泰君安证券研究。数据日期：2023.12.22。 2.风格基金组合表现 2.1.价值风格基金组合收益相对占优 从优选基金经理的视角出发，以基金经理的投资风格识别为基础，结合基金经理的投资框架和投资策略，挑选基金风格稳定的、基金经理代表性基金构建价值型风格基金组合和成长型基金组合。组合等权配置、月度调仓。2023年12月期价值风格基金组合包含13只产品，成长 风格基金组合包含16只产品。 近1周（2023.12.18-2023.12.22），价值风格基金组合收益-1.55%，成长风格基金组合收益-1.97%。两类组合中，业绩表现最佳的分别为：华泰柏瑞富利A、广发鑫享A，收益率分别为-0.47%，3.36%。 近3月（2023.09.22-2023.12.22），价值型和成长型基金组合业绩未有明显差距，价值型、成长型基金组合收益分别为-9.78%、-7.36%。两类组合中，业绩表现最佳的分别为：融通内需驱动AB、银河创新成长A，收益率分别为-1.73%、-0.72%。而今年以来，价值型和成长型基金组合仍有较大业绩差异，组合收益分别为-8.24%、-14.89%。 同样从优选基金经理的视角出发，以基金经理的成长潜力和业绩锐度为基础，结合基金经理的投资框架和投资策略，挑选的任职不满3年的基金经理代表性基金构建新锐基金组合。组合等权配置、月度调仓。2023年12月新锐基金组合包含8只产品。 近1周，新锐基金组合收益-2.55%，业绩表现最佳的为：摩根健康品质生活A，收益率为-0.66%。近3月新锐基金组合收益为-3.41%，业绩表现最佳的分别为：安信医药健康A、收益率为9.62%。今年以来，新锐基金组合表现大幅优于价值风格和成长风格基金组合。 表1：近1周价值型风格基金组合收益-1.55% 近1月收益近3月收益YTD收益 1 -4 -8 5 -6.66%-12 -23 -17 -21 田瑀 -4 .61% -17 .29% -7 .06% -5 .67% -3 27.71 8.39 2015-08-06 莫海波 0.94 灵活配置型基金 2015-08-06 万家品质生活A 519195.OF .63% -3 .06% -8 .58% .59% -2 36.52 8.10 2015-11-20 曹名长,蓝 0.94 偏股混合型基金 2009-07-24 中欧价值发现A 166005.OF .25% -17 .45% -15 .84% -9 .50% -2 22.12 4.30 2019-09-06 0.94 灵活配置型基金 2019-09-06 中泰开阳价值优选 007549.OF .29% .80% -16 .04% -9 .31% -2 4.70 2.37 2021-08-12 黎莹 0.93 偏股混合型基金 2021-08-12 德邦价值优选A 012437.OF .73% -6 .78% -7 .47% -4 .89% -1 8.16 2.42 2021-07-23 王海峰 0.88 偏股混合型基金 2021-07-23 银华鑫利一年持有 012370.OF .98% .76% -14 .48% -6 .71% -1 33.92 8.86 2015-02-16 杜洋 0.93 普通股票型基金 2015-02-16 工银战略转型主题 000991.OF .99% 19 .73% -1 .98% -0 .10% -1 35.07 3.89 2020-02-05 范琨 0.74 偏股混合型基金 2009-04-22 融通内需驱动AB 161611.OF .89% .79% .99% -0 11.15 6.99 2016-12-29 肖觅 0.93 普通股票型基金 2016-12-29 嘉实物流产业A 003298.OF .74% -8 .62% -10 .55% -4 .96% -0 66.45 5.06 2018-12-05 姜诚 0.94 灵活配置型基金 2018-12-05 中泰星元价值优选 006567.OF .00% .27% .05% -3 .90% -0 74.57 4.82 2019-02-28 杨鑫鑫 0.82 普通股票型基金 2014-12-11 工银创新动力 000893.OF .60% -9 .74% -10 .53% -5 .57% -0 46.10 6.14 2017-11-06 谭丽 0.91 普通股票型基金 2017-11-06 嘉实价值精选 005267.OF .94% -6 .36% .77% -1 .54% -0 27.94 7.42 2016-07-26 綦缚鹏 0.64 灵活配置型基金 2015-02-05 国投瑞银瑞利A 161222.SZ .61% .46% -8 .84% -2 .47% -0 77.72 3.41 2020-07-29 董辰 0.87 灵活配置型基金 2017-09-12 华泰柏瑞富利A 004475.OF 近1周收益 规模(亿元) 任职年限 任职日期 基金经理 股票仓位 类型 成立日期 简称 代码 数据来源：wind，国泰君安证券研究。数据日期：2023.12.22。 近1周收益近1月收益近3月收益 . .2.73% . -6.95 -6.08% . -0.72 -2.04% -38.70% -7.1 -7.0 -3.14 . . . . -7.19 6.54% -11. -3.64% 3.11% 2.98% -2 % 0% -1.5 % -4.57 16.19 15.78 2008-03-19 刘自强 0.92 偏股混合型 2005-11-17 华宝动力组合A 240004.OF -2 % 70 -9 2% -5.2 % -3.63 23.97 7.44 2016-07-19 神爱前 0.80 灵活配置型 2012-05-29 平安策略先锋 700003.OF % 42 -8 6% % -3.53 91.07 4.68 2019-04-23 杨宗昌 0.86 灵活配置型 2017-01-25 易方达供给改革 002910.OF 18% % 69 -11 0% 3 -9. % -3.