报告摘要:春糖形成低现实、低预期的双低特征,新预期正在形成过程中,预期改善形成催化,食品饮料配置价值凸显。投资建议:白酒短期首选超跌低估值、中期配置动销较好标的,建议增持:①超跌低估值:五粮液、泸州老窖、今世缘;②动销稳健标的:山西汾酒、迎驾贡酒、古井贡酒;③高分红预期标的:贵州茅台、洋河股份。2)啤酒建议增持:青岛啤酒、燕京啤酒、港股华润啤酒。3)大众品建议增持:①高增长标的:三只松鼠、劲仔食品、盐津铺子;②餐饮供应链:宝立食品、千味央厨;③高股息或泛稳定标的:双汇发展、伊利股份、承德露露。