2023年报及2024年一季报点评：2023归母净利润3亿元，同比+32%，核心资产盈利持续增长，强调公司业务高壁垒兼具成长性

宏川智慧（002930）2023年报及2024年一季报点评：公司2023年实现营业收入15.5亿元，同比增长22.5%，归母净利润3亿元，同比增长32%，扣非归母净利润2.8亿元，同比增长34%。2023Q4及2024Q1归母净利分别为0.56、0.6亿元，同比分别+43%、-13%，归母净利率分别为14.4%、15.8%，同比分别+2.4pct、-3.4pct。经营活动产生的现金流2023年新高为10.6亿元，同比+34.3%。分业务看，2023年储罐综合服务、化工仓库综合服务、中转及其他服务营业收入分别为13.7、0.8、0.5亿元，占收入比重分别为88%、4.6%、3%，同比分别+23%、+42%、+28%，毛利率分别为58%、47%、59%，同比分别+3pct、-5pct、-2pct。2023年，公司储罐罐容合计500万立方米，同比+14%，仓库仓容持平为6.5万平方米。分地区看，华东区域、华南区域营业收入分别为12.4、3亿元，同比分别+27%、+6%。公司核心子公司太仓阳鸿净利润同比大增38%。根据公司披露主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况看，太仓阳鸿、南通阳鸿、常州宏川、龙翔集团2023年净利润分别为1.8、0.8、1、0.8亿元，同比分别+38%、-14%、+53%、+54%，净利率分别为56%、40%、38%、37%。公司并购能力强，于23年10月完成易联南通的收购，公司罐容或将持续增长：2023年6月公司公告拟收购易联南通100%股权，标的资产总罐容合计62万m³，占公司运营罐容14%，控股罐容