ETF策略周报：海外科技巨头加大资本开支，看好AI赋能消费电子

证券研究报告|公募基金周报 海外科技巨头加大资本开支，看好AI赋能消费电子 ETF策略周报 投资要点 分析师：程秉哲分析师登记编码：S0890522110001电话：021-20321297邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com 4月宽基ETF观点：看好大盘。从历史行情来看，4月财报季存在较强季节性规律，大盘相对小盘显著占优。从经济基本面上来看，2024年第一季度经济运行稳中向好，投资和生产持续复苏，对经济基本面形成良好支撑，一季度GDP增速5.3%。2024年1-3月，全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，规模以上工业企业利润同比增长4.3%，随着工业需求稳步回升，工业企业利润企稳，同时稳增长政策的持续发力，包括设备以旧换新和金融支持政策的持续推进，工业产出仍将得到有力支撑，预计工业经济有望继续恢复。投资端，2024年1-3月份，全国固定资产投资同比增长4.5%，较1-2月份上涨0.5个百分点，投资存在企稳迹象。经济基本面显示大盘占优。从资金流角度来看，产业资本和北向资金构建的综合指标显示资金流更偏好大盘。 研究助理：孙佳琦邮箱：sunjiaqi@cnhbstock.com 销售服务电话：021-20515355 相关研究报告 4月本周行业主题ETF观点： 1、《债市或呈震荡走势、积极捕捉权益资产机会：2024Q1固收型基金季报点评》2024-04-24 2、《“以旧换新”政策推进，关注相关板块 投 资 机 会 —ETF策 略 周 报 》2024-04-223、《新“国九条”出台，关注红利扩散逻辑—ETF策略周报》2024-04-154、《 华 宝 证 券ETF跟 踪 周 度 报 告2024.01.29-2024.02.02》2024-02-055、《 华 宝 证 券ETF跟 踪 周 度 报 告2024.01.22-2024.01.26》2024-01-30 科技巨头加大AI资本开支，AI端侧应用加速：Meta、谷歌、微软和亚马逊等大型科技公司在近期财报中提示2024年的AI资本开支将会更高，台积电预计AI相关收入今年有望翻倍。AI应用端手机及AI PC发布：华为、联想和苹果等公司发布了搭载AI技术的新产品和服务，如华为的MateBook X Pro及P70手机，联想的AI PC系列，苹果的OpenELM模型。SK海力士2024年第一季度业绩大超市场预期，并宣布了启动HBM4研发的计划。展望下半年，将有众多重磅AI手机、AI PC发布，整体来看，电子基本面逐渐改善，AI大模型持续升级，AI给消费电子赋能，有望带来新的换机需求，建议关注消费电子相关投资机会。 “以旧换新”政策推进，汽车补贴政策逐步兑现：4月26日商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》 符合要求可享补贴七千到一万元。《细则》明确了补贴范围和标准。此次补贴覆盖面广，以旧换新需求大，有望带来汽车市场1700-3400亿元左右的消费规模。4月26日中国人民银行、国家发展改革委、财政部、金融监管总局联合召开大规模设备更新和消费品以旧换新金融工作推进会，有望发挥好金融对汽车以旧换新的促进作用，与本次实施细则形成政策合力。建议关注新能源车相关产业链投资机会。 风险提示：基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现;本报告根据历史公开数据及定期报告整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议。 内容目录 1.上周ETF资金流.........................................................................................................................................................................31.1.股票市场资金流................................................................................................................................................................32.宽基ETF观点.............................................................................................................................................................................63.行业主题ETF观点.....................................................................................................................................................................73.1.行业主题：电子................................................................................................................................................................73.2.行业主题：汽车................................................................................................................................................................84.风险提示.......................................................................................................................................................................................8附录：上周各类ETF收益排名前十/前五.....................................................................................................................................9 图表目录 图1： 截至2024.04.26近16周各资产类型ETF周频资金流情况（单位：亿元）.....................................................3图2： 截至2024.04.26近16周权益ETF中各二级分类ETF周频资金流情况（单位：亿元）...............................3图3： 上周主要宽基ETF资金流（亿元）..........................................................................................................................4图4： 上周行业ETF资金流（亿元）..................................................................................................................................5图5： 上周主题ETF资金流（亿元）..................................................................................................................................5图6： 上周策略ETF资金流（亿元）..................................................................................................................................5图7：4月的强历史规律：大盘相对占优............................................................................................................................6图8： 我国国内生产总值当季同比（%）............................................................................................................................6图9： 全国规模以上工业企业利润：累计同比（%）........................................................................................................6图10： 国内规模以上工业增加值:累计同比（%）............................................................................................................7图11： 中国:固定资产投资完成额:累计同比（%）............................................................................................................7图12： 资金流角度：产业资本.............................................................................................................................................7图13： 资金流角度：北向资金.............................................................................................................................................7 表1： 股票-宽基ETF上周收益率前十.................................................................................................................................9表2： 股票-行业主题ETF上周收益率前十........................................................................................................................9表3： 境外ETF上周收益率前五........................................................