海兴电力（603556.SH）的年报显示，公司在2023年的业绩实现了显著增长，营业收入和净利润均创历史新高。以下是关于其财务表现的关键要点：
财务表现概览
- 营业收入：从2022年的33.10亿元增长至2023年的42.00亿元，增长率达26.91%。
- 归母净利润：从2022年的6.64亿元增长至2023年的9.82亿元，增长率达47.90%。
- 毛利率：从2022年的38.2%上升至2023年的41.90%，提高了3.67个百分点。
- 净利率：从2022年的20.1%提高至2023年的23.39%，增加了3.33个百分点。
业务亮点
- 海外业务：海外收入占总收入的66.46%，同比增长51.29%。其中，海外智能用电、智能配电和新能源业务分别实现了25.61亿元、1.17亿元和1.13亿元的增长，增长率分别为41.72%、406.67%和672.38%，远超国内市场的表现。
- 非洲和欧洲市场：非洲市场收入增长156.7%，欧洲市场收入增长428.2%，实现了快速扩张。
- 系统解决方案占比：公司通过构建本地化交付团队，成功完成多个用电M2C解决方案EPC总包、数据中心建设和系统软件规模化部署等项目，提升了盈利能力。
成长动力
- 费用管控：期间费用率下降，其中销售、管理、财务和研发费用率分别降低了1.37%、0.52%、0.41%和0.68%。
- 在手订单：合同负债同比增长60%，为2024年的业绩提供了有力支撑。
- 国内外市场：与国家电网和南方电网的紧密合作，以及在发展中国家的线损治理解决方案能力的拓展，为公司带来了新的业绩增长点。
投资建议
基于海兴电力在海外市场的强劲表现、在国内市场的稳定合作，以及其持续的业务创新和增长潜力，分析师维持对公司“买入”的评级。预计2024-2026年的营业收入将分别增长23.75%、20.86%和24.52%，归母净利润将分别增长19.38%、21.29%和23.28%。随着海外业务的持续增长和国内市场稳定的贡献，公司有望继续保持高增长态势。
