剔除大订单影响后，2024Q1公司收入稳健增长

凯莱英公司季度报告概览

公司概况：

• 股票代码：002821.SZ
• 股票名称：凯莱英
• 评级：买入-A，维持评级
• 6个月目标价：85.50元
• 最新股价：76.86元

业绩亮点：

• 剔除大订单影响后的稳健增长：2024Q1收入同比增加15.21%，显示公司在去除了去年高基数的影响后实现了稳定的收入增长。
• 一站式服务平台优势：通过整合资源，持续推动小分子、大分子等各项业务的稳步发展。

业务进展：

• 小分子业务：2024Q1小分子业务收入同比增长26.58%，受益于丰富的项目管线储备（截至2024Q1，确认收入的小分子商业化项目达30个）。
• 大分子业务：积极推进多肽业务发展，已承接12个相关项目，同时扩大产能，预计到2024年6月固相合成总产能可达14250L。

投资建议：

• 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为12.65亿、14.31亿、16.30亿，对应PE分别为25倍，6个月目标价为85.50元，投资评级为买入-A。

风险提示：

• 订单增长低于预期
• 订单交付延迟
• 新兴业务发展不及预期
• 行业景气度下降
• 海外政策变动风险

财务数据概览

• 市值：总市值28,397.58百万元，流通市值25,257.59百万元
• 股价表现：过去一年相对收益为-17.8%，绝对收益为-17.6%
• 业绩指标：净利润从2022年的3301.6百万元下滑至2024Q1的2820百万元，降幅为55.27%

投资者关系

• 分析师：马帅、冯俊曦，分别拥有SAC执业证书编号S1450518120001和S1450520010002
• 联系方式：mashuai@essence.com.cn、fengjx@essence.com.cn
• 相关报告：安信证券近期发布的凯莱英点评报告，涵盖不同时间点的市场动态和公司表现分析。

财务预测与估值

• 财务预测：未来几年的营收与净利润预测，展现出稳健的增长趋势。
• 估值：市盈率、市净率、每股收益等指标反映了公司的估值水平。

结论

凯莱英凭借其一站式服务平台的优势，以及在小分子、大分子业务上的持续投入和创新，展现了较强的业务增长潜力。尽管面临订单增长和交付等潜在风险，公司通过优化运营和战略调整，有望继续保持稳健增长态势。投资者应关注公司新兴业务的进展、行业环境变化及海外政策影响，以制定合理的投资策略。