2023年收入符合预期，低空经济有望催化成长

公司年度与季度业绩报告概览

年度业绩报告（2023年）

• 总营收：16.76亿元，同比增长6.35%
• 净利润：1.32亿元，同比增长47.60%

季度业绩报告（2024年第一季度）

• 总营收：2.45亿元，同比增长38.62%
• 净利润：亏损0.16亿元

主营业务表现

• 民航交通业务：2023年收入约5.51亿元，同比增长15.66%，毛利率40.53%。收入占比达32.85%，较前两年持续提升。
• 城市治理业务：2023年收入约5.11亿元，同比增长2.16%，毛利率20.02%。
• 道路交通业务：2023年收入约5.03亿元，同比增长31.11%，毛利率22.44%。

战略发展亮点

• 低空经济布局：新中标安徽省低空飞行服务平台项目，将围绕低空飞行保障和运营服务为核心打造关键产品，目标成为国家低空智联服务体系建设的主力军。
• 空管与机场业务协同：持续稳固空管领先地位，加快在机场领域的新业务拓展，体现公司“两翼齐飞”的发展战略。

投资建议

• 预计2024-2026年营收分别为19.62亿、22.84亿、26.72亿，净利润分别为1.54亿、1.82亿、2.21亿。
• 当前PE估值分别为91、77、63倍，维持“增持”评级。

风险提示

• 技术风险：技术发展可能不符合行业趋势的风险。
• 项目风险：募投项目实施可能未达预期的风险。
• 竞争风险：行业竞争加剧可能影响市场地位的风险。
• 需求风险：下游行业需求不景气可能导致收入下降的风险。
• 财务风险：应收账款回收可能遇到困难的风险。