豆类油脂日报：天气扰动增强 豆类油脂偏强运行

豆类油脂 天气扰动增强豆类油脂偏强运行 豆类油脂 核心观点 4月24日，豆类油脂期价延续强势，豆一期价震荡偏强，承压于60日均线，伴随增仓超过7000手；豆二期价涨幅近2%，冲高后大幅回落，下探5日和10日均线支撑，伴随增仓2.4万手；豆粕期价震荡偏强涨幅近1%，依托5日均线支撑，伴随增仓9万手；菜粕期价震荡偏强，依托5日均线支撑，伴随增仓近4万手。油脂期价震荡偏强，豆油期价突破20日和30日均线压力，资金变化不大；棕榈油期价震荡偏强，暂获5日均线支撑，上方承压于10日均线压力，伴随增仓5000手；菜籽油期价延续昨日涨势，涨幅有所放缓，伴随减仓1.7万手。 姓 名 ：毕 慧宝 城 期货 投 资 咨 询 部从 业 资格 证 号 ：F0268536投 资 咨询 证 号 ：Z0011311电 话 ：0411-84807266邮 箱 ：bihui@bcqhgs.com 豆类来看，天气扰动影响持续体现，主要作用于美豆和ICE油菜籽两个品种之上。市场对天气变化保持高度关注，预计未来一周潮湿天气将令中西部地区的播种进度放慢。此外，受到巴西大豆贴水成本高企以及国内节前刚需补货、交投情绪好转的支撑，豆类市场整体延续偏强运行的走势。目前国内油厂周比和同比双增，也进一步印证了4月下旬后进口大豆到港增加后，油厂开工显著改善的预期，各方对于豆粕库存是否将出现拐点保持高度关注。这也将受到下游市场备货需求的影响，因此仍需重点关注需求增量能否消化产量增幅。短期盘面波动增强，关注期现市场的联动性和基差的变化对盘面的影响，整体强势格局并未改变，内强外弱持续。 作者声明 油脂市场，整体延续昨日反攻行情，但涨幅明显放缓。油脂内部品种间价差持续修复。短期豆棕价差修复行情仍在继续。随着棕榈油将接力棒交到菜籽油手上，近期有关于油菜籽的减产炒作备受关注。欧盟油菜籽受到低温降雪天气的影响，加剧了市场对于全球油菜籽减产的预期，雨季本轮低温天气还将持续4天左右，ICE油菜籽价格获得支撑。短期油脂期价转为震荡偏强，豆棕价差修复持续。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 1）气象机构Maxar预测，未来一周美国中部地区天气多雨，预计将会放慢春播进度，不过温暖的天气将会提高土壤温度。美国全国海洋及大气管理局（NOAA）发布的气象预测显示，周二玉米种植带的东部地区将会出现大范围的降雨，周三西部玉米种植带将会出现更多的阵雨和雷暴天气。未来6到10天的预测显示，美国中部大部分地区的气温将高于平均水平，其中东南部地区升温的可能性最大。在此期间，整个美国大陆（除佛罗里达州外）也将出现高于平均的阵雨，下周初中部平原和中西部北部干旱地区降雨的几率最大。 2）巴西外贸秘书处（SECEX）的数据显示，2024年4月1至19日，巴西大豆出口量为1021万吨，高于一周前的685万吨，意味着上周巴西出口大豆336万吨。去年4月份全月，巴西大豆出口量为1434万吨。4月份迄今日均大豆出口量为680,623吨，比去年同期的796,470吨减少14.5%。4月份迄今巴西大豆出口收入为44亿美元，而去年4月份全月为77.5亿美元。4月份迄今巴西大豆出口均价为每吨430.9美元，比去年同期的540.6美元下跌20.3%。作为对比，3月巴西出口大豆1263万吨，同比减少4.6%；出口均价为427.3美元/吨，同比下跌23.1%。2月巴西出口大豆661万吨，同比增长31.7%；出口均价为444.6美元/吨，同比下跌20.7%。 3）美国农业部周一盘后发布的全国作物进展周报显示，今年美国大豆播种进度高于往年平均进度。在占到全国大豆播种面积96%的18个州，截至4月14日（周日），美国大豆播种进度为8%，上周3%，去年同期8%，五年同期均值为4%。报告出台前分析师们预计大豆收获7%，预测区间位于4%到9%。伊利诺伊完成11%，去年同期12%，历史均值6%；衣阿华州完成8%，去年4%，五年均值2%。印第安纳州完成2%，去年同期6%，五年均值3%。 4）巴西国家商品供应公司（CONAB）表示，截至4月21日，巴西2023/24年度大豆收获进度为86.8%，比一周前高出3.6%，但是低于去年同期的89.0%，这也是连续第六周低于去年同期进度。头号大豆主产州马托格罗索州的收获进度为99.5%，高于上周的98.6%，去年同期100%。其他州的播种进度为，帕拉纳98%（97%,97%），圣保罗100%（100%，99%），戈亚斯92%（87%，100%），南马托格罗索99%（98%，100%）。4月11日巴西国家商品供应公司（CONAB）将2023/24年度巴西大豆产量调低至1.4652亿吨，较上月预测的1.46858亿吨低了34万吨或0.2%。如果这一预期成为现实，将比上年的创纪录产量1.546亿吨减少808万吨或5.2%。 5）美国农业部周一发布的作物进展周报显示，截至2024年4月21日的一周，美国中西部适合农田作业的天数大多增加。通常来说，天气晴朗有助于农户下田 作业，反之多雨潮湿天气不利于农田作业。因此农田作业天数可以视为过去一周美国中西部以及平原地区的干旱（或降雨）的指标。天数越高，意味着干燥天气越多，而降雨越少。在美国中西部玉米种植带，伊利诺伊州适合农田作业的天数为3.5天，上周2.3天，去年同期3.7天；印第安纳州适合农田作业的天数为2.9天，上周1.4天，去年同期4.4天。衣阿华州适合农田作业的天数为3.0天，上周4.9天，去年同期2.5天。在头号冬小麦生产州堪萨斯，适合农田作业的天数为5.9天，上周6.3天，去年同期6.0天。俄克拉荷马州适合农田作业的天数为6.3天，上周6.1天，去年同期6.2天。得克萨斯州适合农田作业的天数为5.4天，一周前4.6天，去年同期5.9天。 6）美国农业部周一发布的作物进展周报显示，上周美国表层土壤墒情改善。西部玉米种植带的墒情改善，美国平原的墒情总体下滑。截至2024年4月21日的一周，美国全国土壤表层墒情短缺和非常短缺的比例28%，上周30%，去年同期28%。全国48个州土壤表层墒情过剩的比例为11%，充足61%，短缺21%，非常短缺7%。上周墒情过剩比例14%，充足56%，短缺22%，非常短缺8%。去年同期墒情过剩13%，充足59%，短缺17%，非常短缺11%。伊利诺伊州表层土墒短缺到非常短缺的比例为5%(上周15%)；印第安纳4%(上周3%),衣阿华37%(上周52%)。堪萨斯州表层土墒短缺到非常短缺的比例为65%(上周65%)；俄克拉荷马46%(上周37%)；得克萨斯41%(上周39%)。 2.相关图表 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。