房地产行业周报：房地产行业报告新房销售延续弱势“白名单”项目推进顺利

上周北京优化老旧小区公积金贷款政策，全国第一批“白名单”项目也在顺利推进，根据证券时报，截至3月末，商业银行对协调机制推送的全部第一批“白名单”项目完成审查，其中审批同意项目数量超过2100个，总金额超过5200亿元。我们认为目前新房销售延续弱势的部分原因在于居民担忧新房期房无法按时交付，在协调机制的推动下，“白名单”项目资金陆续到位有利于恢复居民购房信心。 行业基本面跟踪 （1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为182.72万方，本年累计新房成交面积为2848.04万方，累计同比-46.4%。30大中城市近四周平均成交面积为219.98万方，同比-38.2%，环比-6%。 其中一线城市近四周平均成交面积为75.37万方，同比-33%，环比-1.9%，二线城市近四周平均成交面积为103.77万方，同比-40.4%，环比-4.4%，三线城市近四周平均成交面积为40.84万方，同比-40.8%，环比-16.1%。上周重点10城商品住宅可售面积为7347.04万方，同比+4.49%，环比+0.99%，重点10城去化周期为16.1个月，其中一线城市去化周期为15.19个月。 （2）二手房成交及挂牌：上周重点10城二手房成交面积为226.22万方，本年累计二手房成交面积为2206.52万方，累计同比-17.6%。重点10城近四周平均成交面积为175.86万方，同比-17.1%，环比+7.7%。截至2024/4/14全国城市二手房出售挂牌量指数为42.42，环比+8.6%，挂牌价指数为170.47，环比-0.05%。 （3）土地市场成交：上周100大中城市新增供应住宅类土地建面为99.92万方，成交住宅类土地建面为91.3万方，新增供应商服类土地建面为64.06万方，成交商服类土地建面为92.42万方。近四周100大中城市平均住宅类土地成交建面/供应建面为2.21，平均商服类土地成交建面/供应建面为2.51。 上周100大中城市成交住宅类土地楼面均价为4637.74元/平方米，溢价率为3.56%，环比-7.33pct，成交商服类土地楼面均价为1203.96元/平方米，溢价率为13.06%，环比+11.52pct。 行情回顾 上周A股申万一级房地产行业指数下跌2.87%，沪深300指数上涨1.89%，房地产指数跑输沪深300指数4.76pct。上周港股恒生物业服务及管理指数下跌2.74%，恒生综合指数下跌2.85%，物业服务及管理指数跑赢恒生综合指数0.11pct。 风险提示： 行业销售不及预期，部分地产主体的流动性紧张问题导致信用风险蔓延，市场情绪极端避险。 1行业基本面跟踪 1.1新房成交及库存 上周30大中城市新房成交面积为182.72万方，本年累计新房成交面积为2848.04万方，累计同比-46.4%。30大中城市近四周平均成交面积为219.98万方，同比-38.2%，环比-6%。其中一线城市近四周平均成交面积为75.37万方，同比-33%，环比-1.9%，二线城市近四周平均成交面积为103.77万方，同比-40.4%，环比-4.4%，三线城市近四周平均成交面积为40.84万方，同比-40.8%，环比-16.1%。 图表1：30大中城市新房成交面积及同比 图表2：一线城市新房成交面积及同比 图表3：二线城市新房成交面积及同比 图表4：三线城市新房成交面积及同比 上周重点10城商品住宅可售面积为7347.04万方，同比+4.49%，环比+0.99%，重点10城去化周期为16.1个月，其中一线城市去化周期为15.19个月。 图表5：重点城市商品住宅可售面积及去化周期 1.2二手房成交及挂牌 上周重点10城二手房成交面积为226.22万方，本年累计二手房成交面积为2206.52万方，累计同比-17.6%。重点10城近四周平均成交面积为175.86万方，同比-17.1%，环比+7.7%。 图表6：重点城市二手房成交面积及同比 截至2024/4/14全国城市二手房出售挂牌量指数为42.42，环比+8.6%，挂牌价指数为170.47，环比-0.05%。 图表7：全国及分线城市二手房出售挂牌量指数 图表8：全国及分线城市二手房出售挂牌价指数 图表9：全国城市分类型二手房出售挂牌量指数 图表10：全国城市分类型二手房出售挂牌价指数 1.3土地市场成交 上周100大中城市新增供应住宅类土地建面为99.92万方，成交住宅类土地建面为91.3万方，新增供应商服类土地建面为64.06万方，成交商服类土地建面为92.42万方。近四周100大中城市平均住宅类土地成交建面/供应建面为2.21，平均商服类土地成交建面/供应建面为2.51。 上周100大中城市成交住宅类土地楼面均价为4637.74元/平方米，溢价率为3.56%，环比-7.33pct，成交商服类土地楼面均价为1203.96元/平方米，溢价率为13.06%，环比+11.52pct。 图表11：100大中城市土地供销比 图表12：100大中城市成交土地楼面均价及溢价率 2行情回顾 上周A股申万一级房地产行业指数下跌2.87%，沪深300指数上涨1.89%，房地产指数跑输沪深300指数4.76pct。上周港股恒生物业服务及管理指数下跌2.74%，恒生综合指数下跌2.85%，物业服务及管理指数跑赢恒生综合指数0.11pct。 图表13：近一年A股房地产指数和沪深300走势 图表14：近一年恒生物业服务及管理和恒生综指走势 从行业排名来看，上周A股房地产在31个申万一级行业中排名第24，港股地产分类、物业服务及管理在14个恒生综合行业中分别排名第11、第9。 图表15：上周A股申万一级行业涨跌幅情况 图表16：上周港股恒生综合行业涨跌幅情况 上周重点A股房地产个股涨幅居前的分别为：上海临港（5.24%）、天健集团（5.06%）、中新集团（3.5%），重点港股房地产个股涨幅居前的分别为：中国金茂（9.8%）、越秀地产（3.76%）、恒隆地产（1.36%），重点物业服务企业涨幅居前的分别为：华发物业服务（11.11%）、金科服务（4.8%）、万物云（2.31%）。 图表17：上周A股重点房企涨跌幅前5位及后5位 图表18：上周港股重点房企涨跌幅前5位及后5位 图表19：上周重点物企涨跌幅前5位及后5位 3风险提示 行业销售不及预期，部分地产主体的流动性紧张问题导致信用风险蔓延，市场情绪极端避险。