房地产行业周报：新房及二手房销售显著增长，加力推进城市更新

核心观点与关键数据

• 新房及二手房销售显著增长：40城新房销售面积本周为379.9万平，较上周增长15.4%，年内累计同比增速达11.1%；19城二手房销售面积本周为280.7万平，较上周增长3.7%，年内累计同比增速达45.2%。
• 重点城市表现分化：北京、上海新房销售面积同比增速分别为-30%和-1%，深圳增长24.3%，广州增长11.7%；二手房方面，北京增长1.7%，上海增长44.2%，深圳增长50.7%，广州增长37.8%。
• 政策加力推进城市更新：国家层面将多举措推进城市更新，包括老旧小区改造、税费优惠、中央预算内投资、贷款管理办法及用地政策等。

研究结论与投资建议

• 短期估值修复机会：流动性宽松与需求刺激将推动板块估值修复，建议关注政策增量落地带来的机会。
• 中长期发展机遇：房企在新模式下的发展机遇值得关注，建议聚焦具备核心城市优质产品资源和不动产运营能力的龙头企业。
• 推荐标的：保利发展、新城控股，华润置地、龙湖集团等也有望受益。

风险提示

• 盈利能力下滑、销售不及预期、资产减值等风险。

未来3-6个月行业大事

• 2025年6月中旬公布5月房地产数据。