煤焦周度报告：现货需求明显改善，盘面延续较大反弹

现货需求明显改善，盘面延续较大反弹 煤焦周度报告20240422 正信期货产业研究中心黑色产业组 研究员：谢晨投资咨询号：Z0001703Email：xiec@zxqh.net 研究员：杨辉投资咨询号：Z0019319Email：yangh@zxqh.net 焦炭周度市场跟踪 焦炭周度市场跟踪 上周双焦维持大幅反弹走势，焦炭主力09合约周环比涨72收2308，焦煤主力09合约周涨93.5至1802.5。焦炭方面，首轮提涨落地、二轮提涨开启，焦企亏损有一定修复，供应端小幅提产，但多数焦企因亏损提产进度缓慢，加之焦企惜售待涨，整体焦炭供应仍在低位。需求方面，铁水产量继续小幅回升，钢厂日耗增加，焦炭刚需回升。同时，盘面仍维持较大升水结构，投机及期现需求向好。 综合来看，双焦现货需求好转，焦煤供应端扰动持续，基本面改善支撑盘面偏强运行。策略上，远月多单继续持有，继续关注终端需求恢复及钢厂复产进度。 焦炭周度市场跟踪 1.1价格：现货首轮提涨落地，二轮提涨开启 焦炭周度市场跟踪 1.1价格：现货首轮提涨落地，二轮提涨开启 焦炭周度市场跟踪 1.1价格：需求改善，汽运费回升 焦炭周度市场跟踪 1.2供给：焦企亏损略有修复，供应继续维持低位 上周焦炭首轮提涨落地、二轮提涨开启，焦企亏损有一定修复，供应端小幅提产，但多数焦企因亏损提产进度缓慢，加之焦企惜售待涨，整体焦炭供应仍在低位。 据钢联数据，截至4月19日，全国独立焦企全样本：产能利用率64.42%增0.55个百分点；焦炭日均产量59.46万吨增0.58万吨。 焦炭周度市场跟踪 1.2供给：焦企亏损略有修复，供应继续维持低位 焦炭周度市场跟踪 1.2供给：焦企亏损略有修复，供应继续维持低位 据钢联数据，截至4月19日，全国247家钢厂焦炭产能利用率87.09%环比前一周增0.76个百分点；焦炭日均产量46.84万吨，环比前一周增0.41万吨。 焦炭周度市场跟踪 1.3需求：铁水继续小幅修复，钢厂刚需回升 上周铁水产量继续小幅回升，钢厂日耗增加，焦炭刚需回升。 据钢联数据，截至4月19日，全国247家样本钢厂高炉开工率78.86%，环比前一周增0.45个百分点；产能利用率84.59%，环比前一周增0.54个百分点；日均铁水产量226.22万吨，环比前一周增1.47万吨；钢厂盈利率48.48%，环比前一周增10.38个百分点。 焦炭周度市场跟踪 1.3需求：投机需求向好，出口利润变动不大，建材现货成交维持偏暖氛围 投机方面，焦炭盘面仍维持较大升水结构，投机及期现需求向好。 出口方面，上周焦炭出口利润变动不大，出口在需求中所占比例较小，对国内需求补充有限。 终端需求方面，钢价延续反弹，建材投机及期现需求维持偏暖氛围，但终端资金问题改善不明显，整体需求恢复仍偏慢。 焦炭周度市场跟踪 1.4库存：港口库存持平，钢厂、焦企降库，总库存下降 上周铁水继续小幅修复，钢厂日耗增加，但因投机需求分流货源及焦企惜售待涨，焦炭供应有限，钢厂场内焦炭库存下降；盘面大幅升水，投机及期现需求增加，港口焦炭库环比基本持平；焦企库存下降；焦炭总库存下降。 据钢联数据，截至4月19日，焦炭总库存环比降15.4万吨至906.44万吨。其中，港口库存环比降0.05万吨至207.26万吨。 焦炭周度市场跟踪 1.4库存：港口库存持平，钢厂、焦企降库，总库存下降 据钢联数据，截至4月19日，独立焦企全样本库存环比降10.45万吨至105.26万吨；247家样本钢厂库存环比降4.9万吨至593.92万吨。 焦炭周度市场跟踪 1.4库存：港口库存持平，钢厂、焦企降库，总库存下降 焦炭周度市场跟踪 1.4库存：港口库存持平，钢厂、焦企降库，总库存下降 焦炭周度市场跟踪 1.5利润：焦企亏损小幅修复，焦炭盘面利润继续走弱 上周焦炭首轮提涨落地，但原料煤也反弹，焦企亏损略有修复。全国30家独立焦企样本，吨焦盈利-98元/吨，环比前一周增28元/吨。 上周焦炭09盘面利润因焦炭弱于焦煤，环比前一周降49.55元/吨至-35.25元/吨。 焦炭周度市场跟踪 1.6估值：焦炭仓单测算 焦炭周度市场跟踪 1.6估值：焦炭09升水略有收敛，9-1价差小幅走弱 上周焦炭现货首轮提涨落地，盘面反弹幅度小于现货涨幅，09升水略有收敛，焦炭09基差环比增35.53至-361.06。 跨期价差方面，上周焦炭9-1价差环比降8至-22.5。 焦煤周度市场跟踪 焦煤周度市场跟踪 焦煤方面，主产地安监扰动仍存，供应维持偏低水平。蒙煤甘其毛都口岸日均通车回升至1100车以上。需求方面，随着盘面大幅反弹、焦炭进入提涨周期，下游及中间环节积极补库，煤矿签单良好部分已限量拉运，主产区煤矿报价持续大幅上探。 焦煤周度市场跟踪 2.1价格：现货大幅反弹 焦煤周度市场跟踪 2.1价格：现货大幅反弹 焦煤周度市场跟踪 2.2供应：产地供应未完全恢复，洗煤厂开工率环比小幅回升 产地方面，主产地安监扰动仍存，供应维持偏低水平。 据钢联数据，截至4月19日，110家样本洗煤厂开工率67.91%，环比前一周增0.98个百分点，日均精煤产量56.96万吨，环比前一周增0.69万吨。 焦煤周度市场跟踪 2.2供应：蒙煤通关车数回升至高位，3月进口炼焦煤同比增速下降 进口方面，蒙煤甘其毛都口岸日均通车数因下游需求改善再度回升至1100车以上。3月炼焦煤进口数量900万吨，当月同比增速-1.8%，1-3月累计进口炼焦煤2689万吨，累计同比增速20.76%，较上月下降15个百分点。2024年1月1日起，我国自蒙古、俄罗斯进口炼焦煤恢复3%关税税率，对炼焦煤进口产生一定抑制作用。 焦煤周度市场跟踪 2.3库存：下游积极补库，上游降库，总库存略降 上周下游采购情绪好转，钢焦企业炼焦煤库存均增加；煤矿、洗煤厂均转为降库；港口炼焦煤库存小幅下降；炼焦煤总库存略降。 据钢联数据，截至4月19日，炼焦煤总库存环比降33.25万吨至2199.85万吨。其中，矿山企业炼焦煤库存环比前一周降21.11万吨至287.16万吨；港口库存环比降0.97万吨至202.85万吨。 焦煤周度市场跟踪 2.3库存：下游积极补库，上游降库，总库存略降 据钢联数据，截至4月19日，洗煤厂精煤库存环比降41.75万吨至185.89万吨；独立焦企全样本库存环比增29.15万吨至815.46万吨；247家样本钢厂库存环比增1.43万吨至708.49万吨。 焦煤周度市场跟踪 2.3库存：下游积极补库，上游降库，总库存略降 焦煤周度市场跟踪 2.3库存：下游积极补库，上游降库，总库存略降 焦煤周度市场跟踪 2.3库存：下游积极补库，上游降库，总库存略降 焦煤周度市场跟踪 2.4估值：仓单测算 焦煤周度市场跟踪 2.4估值：焦煤09升水略收敛，9-1价差小幅走弱 上周焦煤期现均走强，09升水略收敛，焦煤09基差环比前一周增21.5至-247.5。 跨期价差方面，焦煤9-1价差环比降19.5至-0.5。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 公司总部及分支机构 公司总部湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068 华中地区 华北地区 荆州营业部 汉口营业部 济南分公司济南历城区华能路108号鑫苑金融大 Text荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室电话：0716-8220842 湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼电话：027-85807917 厦4层409室电话：0531-86081689 宜昌营业部 武昌营业部武汉市武昌区松竹路汉街万达总部国际B座3709室电话：027-87269781 山西分公司 湖北省宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室电话：0717-6464516 山西省太原市综合改革示范区学府产业园南中环街529号清控创新基地C座2403室电话：0351-6100107 黄石营业部 十堰营业部十堰市茅箭区北京北路82号8幢13-4电话：0719-8663190 湖北省黄石市黄石港区湖滨大道176号3、4号楼（摩尔城写字楼）12层1216-1219号电话：0714-6309781 北京朝外营业部 北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心C座10层1009电话：010-65389929 公司总部及分支机构 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068 常州营业部 泉州营业部 襄阳营业部 江苏省常州市新北区高新科技园3号楼B座302室联系电话：0519-81290687 福建省泉州市丰泽区宝洲路中段南侧泉州浦西万达广场商业综合体1号建筑（甲级写字楼1A塔）A4105电话：0595-22278818 湖北省襄阳市樊城区长征东路奔泰阳光城一幢六层611室电话：0710—3472966 Text杭州营业部杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室电话：0571-89978782 河南分公司 广州营业部 河南省郑州市郑东新区中道东路6号智慧岛大厦A区9层908室电话：0371-55057525 广东省广州市越秀区广州大道中307号富力新天地中心3207房电话：020-83888366 南京分公司 华南地区 江苏省南京市建邺区庐山路158号嘉业国际城4栋1804室电话：025-83199982 华东地区 福州营业部福州市台江区宁化街道富力中心A座19层05单元电话：0591-28308777 上海张杨路营业部上海浦东新区张杨路2399号中港汇浦东大厦1幢904室电话：021-51758111 公司总部及分支机构 公司总部湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层400-700-0068 上海陆家嘴东路营业部上海浦东新区陆家嘴东路161号招商 富阳营业部 局大厦2309室电话：021-68365136 杭州市富阳区江滨西大道10号902-7室电话：0571-63319560 安徽分公司安徽省合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2-2111电话：0551-66199580 深圳营业部 深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋709-710电话：0755－83203580 四川省成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋21层10号电话：028-65785466 谢谢观看 公司地址：湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层服务热线：400-700-0068公司网站：https://www.zxqh.net/产业研究中心：公众号“正信期货研究院”