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研发投入强度大幅提升，远火高景气度驱动成长

2024-04-19 李通,骆志伟山西证券娱乐而已

北方导航公司2023年营业收入为35.65亿元，同比增长7.16%；归母净利润为1.92亿元，同比增长3.90%；扣非后归母净利润为1.77亿元，同比增长26.71%；负债合计38.17亿元，同比增长23.48%；货币资金20.66亿元，同比增长3.32%；应收账款33.36亿元，同比增长64.23%；存货4.24亿元，同比减少30.43%。公司毛利率同比提升3.2个百分点达到24.80%，净利率同比提升0.33个百分点达到7.02%。公司大幅提升研发经费投入强度，科技投入2.6亿元，研发经费投入强度达到7.22%，研发费用同比增长18.70%。我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.15\0.19\0.22，对应公司4月17日收盘价8.49元，2024-2026年PE分别为54.9\45.4\37.8，维持“买入-A”评级。

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研发投入强度大幅提升，远火高景气度驱动成长

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