工程机械行业点评：土方机械开年内外销量大幅提升，政策驱动行业景气度向上

2026年1月，我国土方机械行业呈现内外销量同步大幅增长态势。根据中国工程机械工业协会数据，1月挖掘机总销量18708台，同比+49.5%，其中国内销量8723台（同比+61.4%），出口量9985台（同比+40.5%）；装载机总销量11759台，同比+48.5%，国内销量5293台（同比+42.8%），出口量6466台（同比+53.4%）。电动装载机销量2990台，电动化率达25.43%。

政策层面，“十五五”首个中央一号文件聚焦农田现代化建设，提出推进高标准农田建设、加强农村基础设施和农田排涝设施建设，将直接拉动挖掘机、装载机需求，尤其利好小挖市场。此外，全国各地重大项目逐步开工，贵州聚焦交通基建，浙江支持民间投资项目，北京、天津推进城市更新，江西、陕西、河南等地扩大投资，多领域布局加码进一步拓宽土方机械应用场景。

投资建议方面，维持对行业“领先大市”评级。土方机械年初迎来内外销同步增长的良好开局，行业景气度持续升温，后续中央一号文件政策红利与多地重大项目开工将形成叠加支撑，持续释放施工需求。

风险提示包括项目开工进度不及预期、行业竞争加剧、原材料价格大幅波动等。