宏观利好再现，煤焦走势偏强

煤焦日报 宏观利好再现，煤焦走势偏强 核心观点 焦炭：焦炭基本面变化不大，不过黑色系整体氛围有所好转，带动焦炭低位反弹。钢厂第八轮提降于4月9日全面落地，港口准一级湿熄焦平仓价跌至1740元/吨，折合期货仓单成本约1906元/吨。而后，期货市场氛围率先好转，贸易商抄底情绪释放，山西和蒙古国炼焦煤竞拍氛围均明显改善。在焦炭八轮降价落地，而原料成本整体抬升的背景下，焦企提张预期升温，4月15日山西、河北已有个别焦企启动焦炭首轮涨价100元/吨，预计周内落地，焦炭期货、现货将形成共振上行的局面。供需方面，根据钢联统计，截至4月12日，供应端焦化厂焦炭日均产量合计105.31万吨，周环比降0.32万吨，需求端247家钢厂铁水日产224.75万吨，周环比增1.17万吨，由于高炉成本不断下移，钢厂利润有所好转，本周盈利钢厂占比小幅回升至38.1%。总之，焦炭供减需增，基本面支撑走强，而前期利空基本兑现，期货市场氛围逐渐转暖，预计焦炭短期内将延续偏强震荡运行，后续重点关注焦煤供应以及铁水产量情况，原料端和需求端走向将决定焦炭本轮上行的持续性。 姓名：阮俊涛宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 焦煤：煤矿产地供应担忧仍存，且黑色系整体氛围好转，带动焦煤期货低位反弹。目前迁安沙河驿蒙5精煤1675元/吨，环比降80元/吨，折合仓单成本1450元/吨。3月31日《2024年山西省煤炭稳产稳供工作方案》提及2024年山西煤炭产量稳定在13亿吨左右，估算3~12月山西还需同比减产3500万吨，不过该减产力度并非预期外扰动，一季度焦煤一直维持供需两弱、且需求更弱的格局。产业数据方面，截至4月12日，523家炼焦煤矿精煤日产73.8万吨，周环比增1万吨；全样本焦化厂焦炭日均产量105.31万吨，周环比降0.32万吨/天，维持低位。综上，焦煤基本面变化不大，不过黑色系整体氛围有所好转，带动焦煤期货低位反弹，继续跟踪产地供应情况，关注回调做多机会。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业资讯 （1）国家发改委：推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设 国家发展改革委副主任刘苏社表示，推动2023年增发国债项目加快建设实施。今年2月，发改委完成了全部三批共1万亿元增发国债项目清单下达工作，将增发国债资金已经落实到约1.5万个具体项目。3月份以来，我委建立在线调度机制，督促项目加快开工建设；会同有关行业主管部门，对项目实施情况开展全链条全周期式督导。目前，我们已完成第一批12个省份督导工作，其他省份也开展了自查，年内还将组织开展第二、第三批督导。明天，发改委还将组织召开全国2023年增发国债项目实施推进电视电话会议，通报项目进展和督导情况，对发现的问题及时纠偏整改，进一步压实地方主体责任，推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设。 （2）中钢协：2024年3月全国钢铁产量 2024年3月，全国生产粗钢8827.0万吨、同比下降7.80%，日产284.74万吨/日；生产生铁7266.0万吨、同比下降6.90%，日产234.39万吨/日；生产钢材12337.0万吨、同比增长0.10%，日产397.97万吨/日。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：焦炭基本面变化不大，不过黑色系整体氛围有所好转，带动焦炭低位反弹。钢厂第八轮提降于4月9日全面落地，港口准一级湿熄焦平仓价跌至1740元/吨，折合期货仓单成本约1906元/吨。而后，期货市场氛围率先好转，贸易商抄底情绪释放，山西和蒙古国炼焦煤竞拍氛围均明显改善。在焦炭八轮降价落地，而原料成本整体抬升的背景下，焦企提张预期升温，4月15日山西、河北已有个别焦企启动焦炭首轮涨价100元/吨，预计周内落地，焦炭期货、现货将形成共振上行的局面。供需方面，根据钢联统计，截至4月12日，供应端焦化厂焦炭日均产量合计105.31万吨，周环比降0.32万吨，需求端247家钢厂铁水日产224.75万吨，周环比增1.17万吨，由于高炉成本不断下移，钢厂利润有所好转，本周盈利钢厂占比小幅回升至38.1%。总之，焦炭供减需增，基本面支撑走强，而前期利空基本兑现，期货市场氛围逐渐转暖，预计焦炭短期内将延续偏强震荡运行，后续重点关注焦煤供应以及铁水产量情况，原料端和需求端走向将决定焦炭本轮上行的持续性。 焦煤：煤矿产地供应担忧仍存，且黑色系整体氛围好转，带动焦煤期货低位反弹。目前迁安沙河驿蒙5精煤1675元/吨，环比降80元/吨，折合仓单成本1450元/吨。3月31日《2024年山西省煤炭稳产稳供工作方案》提及2024年山西煤炭产量稳定在13亿吨左右，估算3~12月山西还需同比减产3500万吨，不过该减产力度并非预期外扰动，一季度焦煤一直维持供需两弱、且需求更弱的格局。产业数据方面，截至4月12日，523家炼焦煤矿精煤日产73.8万吨，周环比增1万吨；全样本焦化厂焦炭日均产量105.31万吨，周环比降0.32万吨/天，维持低位。综上，焦煤基本面变化不大，不过黑色系整体氛围有所好转，带动焦煤期货低位反弹，继续跟踪产地供应情况，关注回调做多机会。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。