钢材&铁矿石日报：宏观利好再现，钢矿偏强运行

钢材&铁矿石日报 宏观利好再现，钢矿偏强运行 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡企稳，录得0.71%日涨幅，量增仓缩。现阶段，宏观利好再现，市场情绪回暖，叠加原料上行带来成本支撑，螺纹钢价格止跌回升，但淡季产业矛盾在累积，上行驱动有待跟踪，短期利好支撑下预计钢价延续震荡企稳运行态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：主力期价偏强震荡，录得0.92%日涨幅，量增仓缩。目前来看，热卷需求韧性表现良好，给予价格支撑，而高供应格局下基本面并未好转，相对利好则成本抬升与限产扰动提振，叠加宏观利好发酵，预计热卷价格延续震荡偏强运行，关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价强势上行，录得2.27%日涨幅，量仓扩大。现阶段，矿石需求韧性尚可，且市场情绪偏暖，继续支撑矿价偏强运行，但铁矿石基本面弱稳运行，且估值相对偏高，上行高度谨慎乐观，重点关注宏观政策变化。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）上海楼市新政：外环外不再限购，单身买房视同家庭 为更好满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展，8月25日，市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、人民银行上海市分行、市公积金管理中心等六部门联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》（以下简称《通知》），包括调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷以及完善个人住房房产税等政策。《通知》自2025年8月26日起施行。 （2）Mysteel：五大建筑央企前7月新签合同总额超4.3万亿元 据Mysteel不完全统计，截至8月25日，共有5家建筑央企公布其2025年前7月新签合同额情况，累计新签合同总额43425.98亿元。从合同金额来看，中国建筑前7月新签合同额26798亿元，排名第一。建筑业务方面，前7月实现新签合同额24868亿元，同比增长2.1%，其中，基础设施业务8533亿元，同比增长7.4%；地产业务方面，前7月合约销售额1930亿元，同比下降7.4%，同比降幅较1-6月收窄。 （3）世界钢协：7月全球粗钢产量为1.501亿吨，同比降1.3% 2025年7月全球70个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.501亿吨，同比下降1.3%。2025年7月，非洲粗钢产量为190万吨，同比下降2.0%；亚洲和大洋洲粗钢产量为1.104亿吨，同比下降1.9%；欧盟（27国）粗钢产量为1020万吨，同比下降7.0%；其他欧洲国家粗钢产量为360万吨，同比提高2.6%；中东粗钢产量为440万吨，同比提高27.7%；北美粗钢产量为940万吨，同比提高5.8%；俄罗斯和其他独联体国家+乌克兰粗钢产量为670万吨，同比下降5.1%；南美粗钢产量为360万吨，同比下降4.5%。 二现货市 数据来源：IFIND、WIND、MYSTEEL、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局延续弱势，库存持续累库，产线检修叠加铁水转移，螺纹钢周产量环比降5.80万吨，延续回落态势，但品种吨钢利润尚可，减产持续性待跟踪，利好效应不强。与此同时，螺纹钢需求低位运行，周度表需环比增4.86万吨，高频每日成交延续低迷，两者继续位于同期低位，淡季特征未退，弱势需求继续承压钢价。综上，宏观利好再现，市场情绪回暖，叠加原料上行带来成本支撑，螺纹钢价格止跌回升，但淡季产业矛盾在累积，上行驱动有待跟踪，短期利好支撑下预计钢价延续震荡企稳运行态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：供需两端迎来变化，板材钢厂复产，热卷周产量环比增9.65万吨，低位回升并至年内高位，且品种吨钢利润尚可，生产积极性未退，供应压力有所增加。不过，热卷需求韧性较好，周度表需环比增6.52万吨，连续两周增加并至年内高位，且主要下游冷轧产量也是趋稳运行，内需相对良好，但内外价差未见走扩，外需隐忧未退，需求改善持续性有待跟踪。综上，热卷需求韧性表现良好，给予价格支撑，而高供应格局下基本面并未好转，相对利好则成本抬升与限产扰动提振，叠加宏观利好发酵，预计热卷价格延续震荡偏强运行，关注需求表现情况。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗高位平稳运行，上周样本钢厂日均铁水产量环比微增，而进口矿日耗则是微降，整体维持高位，需求韧性尚可，但钢厂利润在收缩，且限产扰动不断，利好效应趋弱。与此同时，港口到货再度回落，但矿商发运维持高位，海外矿石供应偏高，而内矿供应弱稳运行，矿石供应有所回升。总之，矿石需求韧性尚可，且市场情绪偏暖，继续支撑矿价偏强运行，但铁矿石基本面弱稳运行，且估值相对偏高，上行高度谨慎乐观，重点关注宏观政策变化。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。