统计局2024年1-3月基建数据点评：基建投资维持稳健增长，交通领域投资略放缓

报告摘要

固定资产投资概述

2024年1月至3月，全国固定资产投资（不含农户）完成总额达到10.0万亿元，同比增长4.5%。与上一年同期相比，增速降低了0.6个百分点，但较上一季度环比提升了0.3个百分点。从投资主体角度看，国有及国有控股投资累计同比增长7.8%，增速相较于2023年下降了2.2个百分点；民间投资累计同比增长0.5%，增速相较于2023年下降了0.1个百分点。

基础设施建设概览

广义基建投资增速在2024年1月至3月达到了8.75%，相较于2023年同期下降了2.1个百分点，环比下降了0.2个百分点。具体到细分领域，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.5%，增速相较于2023年下降了2.3个百分点，环比提升0.2个百分点。其中，能源领域的投资增长尤为显著，同比增长29.1%，增速相较于2023年提升6.8个百分点；交通领域投资同比增长7.9%，增速相较于2023年下降了1.0个百分点；水利管理业投资同比增长13.9%，增速相较于2023年提升3.6个百分点。

新开工项目情况

2024年1月至3月，全国新开工项目总投资额分别为5.4万亿元、5.4万亿元和4.0万亿元，累计同比分别降低42.1%、41.1%和34.7%。单月同比分别降低42.1%、40.1%和6.6%。总体呈现出年初新开工强度弱于前两年的趋势，而3月的同比降幅有轻微收窄的迹象，这可能与节后复工的延迟以及政府投资相关监管政策的影响有关。

水利管理与交通领域投资

水利管理领域投资同比持平，公共设施管理业投资同比减少2.4%，交通领域投资增速放缓。水利管理业投资完成额为2641亿元，同比增长13.9%，保持了提速增长；公共设施管理业投资完成额为11613亿元，同比减少2.4%。道路运输业投资完成额为8808亿元，同比增长3.6%；铁路运输业完成投资额为1674亿元，同比增长17.6%。

投资建议与风险提示

预计2024年全年，基建投资将保持低速增长态势。鉴于此，推荐关注中国中铁、中国交建、中国铁建、中材国际等公司作为投资重点。然而，宏观经济下行、政策落地不足、重大项目审批进度缓慢以及地方财政压力持续增大等因素，都可能对投资产生不利影响，因此需密切关注这些风险因素。

免责声明

本报告旨在提供宏观层面的市场分析和预测，并不构成投资决策的具体指导。投资者应根据自身情况审慎考虑报告中的信息，谨慎做出投资决策。报告中提到的风险提示需被认真对待，以规避潜在的投资风险。