家电行业周报：2024Q1萤石网络业绩快增，以旧换新方案发布

2024Q1萤石网络业绩快增，以旧换新方案发布 报告摘要 市场行情回顾：1）指数方面，本周家电板块下跌2.40%，2024年初至今家电板块涨幅为9.98%，在申万一级行业中涨幅排名第三。2）个股方面，海信家电、长虹美菱、四川九洲年初以来累计涨幅位居前三。3）资金方面，北向资金净流出114.68亿元，较上周流出增加75.75亿元；南向资金净流入209.27亿元，较上周流入增加129.32亿元。 ◼子行业评级 楼市数据跟踪：2024年3月，国内30大中城市商品房成交面积和成交套数分别为967.72万平方米（-45.47%）和9.80万套（-42.68%），同比有所回落；2024年初商品房成交面积和成交套数整体需求有待提振。我们认为，未来伴随消费信心的提振和前期调控方案的落地，地产板块有望恢复增长，或将利好空调、冰箱、洗衣机、彩电等大家电板块的发展。 白色家电Ⅱ无评级黑色家电Ⅱ无评级小家电Ⅱ无评级照 明 电 工 及其他无评级厨房电器Ⅱ无评级 ◼推荐公司及评级 原材料价格跟踪：塑料、LME铜、LME铝价格小幅回升，钢铁价格回落。本周钢铁/塑料/铜/铝价格分别同比-16.65/+2.78/+6.80/+8.17%，周度环 比分 别-0.60/+1.34/+2.22/+2.17%，2024年 累 计同 比 分 别-6.51/+4.45/+10.92/+4.60%。 相关研究报告 <<小熊电器：2023H2外销增长亮眼，Q4业绩短期承压>>--2024-04-13<<2023H2外销高速增长，Q4业绩有所改善>>--2024-04-10<<苏泊尔：2023Q4毛利率明显提升，H2外销贡献增长>>--2024-04-03 热点新闻回顾：1）公司公告：多家家电公司发布2023年年报。2023A萤石网络业绩高增，2024Q1业绩持续快速增长；2023A天银机电业绩增速亮眼，小熊电器业绩双位数增长。2）热点新闻：据奥维云网（AVC）线上市场监测数据显示，2024M3家电线上市场销售呈稳健增长态势，高端品类占比有所提升；《推动消费品以旧换新行动方案》发布，健全废旧家电回收体系。 证券分析师：孟昕E-MAIL：mengxin@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524020001研究助理：赵梦菲 E-MAIL：zhaomf@tpyzq.com一般证券业务登记编号：S1190124030006 研究助理：金桐羽E-MAIL：jinty@tpyzq.com一般证券业务登记编号：S1190124030010 风险提示：宏观经济增速放缓导致市场需求下降、海运运力紧张、汇率波动、研发成果不及预期等。 目录 一、市场行情回顾：家电板块下跌2.40%，塑料/铜/铝价格小幅回升，钢铁价格回落..........4(一)板块数据跟踪...................................................................4(二)地产数据跟踪...................................................................6(三)原材料价格跟踪.................................................................8二、要闻回顾：2024Q1萤石网络业绩快增，以旧换新方案发布............................11(一)公司公告：2024Q1萤石网络业绩快增，2023A天银机电业绩增速亮眼....................11(二)热点新闻：2024M3家电线上销售稳健增长，推动消费品以旧换新行动方案发布...........11三、投资建议.....................................................................13四、风险提示.....................................................................13 图表目录 图表1：本周（2024年4月8日-2024年4月12日）家电板块下跌2.40%，表现强于深证成指...4图表2：2024年初至今家电板块在申万一级行业中涨幅排名第三.............................5图表3：2024年初至今家电板块个股涨幅.................................................5图表4：2024年初至今家电板块个股跌幅.................................................5图表5：本周（2024/4/8-4/12）南向资金流入，北向资金流出，其中南向资金流入大于北向资金流出.................................................................................6图表6：2024M3国内30大中城市商品房成交面积967.72万平方米（-45.47%）................7图表7：2024M3国内30大中城市商品房成交套数9.80万套（-42.68%）......................7图表8：钢铁价格小幅回落（周度同比-16.65%，环比-0.60%）..............................8图表9：塑料价格小幅回升（周度同比+2.78%，环比+1.34%）...............................9图表10：铜价小幅回升（周度同比+6.80%，环比+2.22%）..................................9图表11：铝价小幅回升（周度同比+8.17%，环比+2.17%）.................................10图表12：2024M4 32/43/50/55/65英寸液晶电视面板价格（美元/片）均同比双位数上移.......10 一、市场行情回顾：家电板块下跌2.40%，塑料/铜/铝价格小幅回升，钢铁价格回落 (一)板块数据跟踪 本周家电板块下跌2.40%，海信家电、长虹美菱今年来累计涨幅居前。1）指数方面，本周（2024年4月8日-2024年4月12日）家电板块下跌2.40%，表现强于深证成指（-2.99%）但弱于上证指数（-1.24%）和沪深300（-2.19%）；2024年初至今家电板块涨幅为9.98%，在申万一级行业中涨幅排名第三。2）个股方面，海信家电、长虹美菱、四川九洲，年初以来累计涨幅位居前三，创维数字、星徽股份、三花智控年初以来累计跌幅较大。 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年4月13日） 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院 南向资金流入，北向资金流出，其中南向资金流入大于北向资金流出。本周（2024年4月8日-2024年4月12日）北向资金净流出114.68亿元，较上周流出增加75.75亿元；南向资金净流入209.27亿元，较上周流入增加129.32亿元。 (二)地产数据跟踪 2024年3月商品房成交面积和套数同比有所回落，整体楼市销售短期承压。2024年3月，国内30大中城市商品房成交面积和成交套数分别为967.72万平方米（-45.47%）和9.80万套（-42.68%），同比有所回落；2024年初商品房成交面积和成交套数整体需求有待提振。我们认为，未来伴随消费信心的提振和前期调控方案的落地，地产板块有望恢复增长，或将利好空调、冰箱、洗衣机、彩电等大家电板块的发展。 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年4月13日） 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年4月13日） (三)原材料价格跟踪 本周（2024年4月8日-2024年4月12日）塑料、LME铜、LME铝价格小幅回升，钢铁价格回落。4月5日，国际钢铁价格指数为216.8，周度同比-16.65%，环比-0.60%；4月12日，中国塑料城价格指数为871.95，同比上周（4月3日-4月12日）+2.78%，环比+1.34%。4月12日，LME铜/LME铝现货价分别为9402/2443美元/吨，同比上周（4月5日-4月12日）分别+6.80/8.17%，环比分别+2.22/+2.17%。塑料、LME铝价格、LME铜价格均同比上涨，钢铁价格有所下降。2024年至今，钢铁/塑料/铝/铜价格分别累计-6.51/+4.45/+10.92/+4.60%。2024年4月，32/43/50/55/65英寸液晶电视面板价格上涨，分别同比+14.71/+12.28/+19.78/+26.42/22.60%。 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年4月13日） 资料来源：同花顺iFinD，太平洋证券研究院（数据截至2024年4月13日） 二、要闻回顾：2024Q1萤石网络业绩快增，以旧换新方案发布(一)公司公告：2024Q1萤石网络业绩快增，2023A天银机电业绩增速亮眼 【星帅尔】2024年4月8日，公司发布2023年年报。2023年公司实现总营收28.78亿元（同比+47.68%），归母净利润2.02亿元（同比+70.00%），扣非归母净利润1.82亿元（同比+78.88%）。 【小熊电器】2024年4月8日，公司发布2023年年报。2023年公司实现总营收47.12亿元（同比+14.43%），归母净利润4.45亿元（同比+15.24%），扣非归母净利润3.82亿元（同比+5.59%）。 【天银机电】2024年4月10日，公司发布2023年年报。2023年公司实现总营收10.41亿元（同比+24.07%），归母净利润0.33亿元（同比+319.10%），扣非归母净利润0.31亿元（同比+494.04%）。 【萤石网络】2024年4月12日，公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年公司实现总营收48.40亿元（同比+12.39%），归母净利润5.63亿元（同比+68.80%），扣除非经营性损益后的净利润5.53亿元（同比+86.90%）。2024Q1公司实现总营收12.37亿元（同比+14.61%），归母净利润1.25亿元（同比+37.38%），扣非归母净利润1.22亿元（同比+34.94%）。 (二)热点新闻：2024M3家电线上销售稳健增长，推动消费品以旧换新行动方案发布 【2024M3家电线上市场销售呈稳健增长态势，高端品零售额占比有所提升】据奥维云网（AVC）线上市场监测数据显示，2024M3彩电线上零售额规模同比+1.5%，均价同比+13.6%；白电品类中，冰箱、洗衣机和空调线上零售额规模同比分别+11.9/+15.3/+22.5%，均实现双位数增长，各品类高端品零售额同比增加；厨卫电器中，燃气灶、洗碗机、燃热线上零售额规模同比有所增长，但集成灶同比-42.1%；小家电线上零售额规模同比+6.3%，均价同比-0.3%，高端品零售额占比3.0%，同比+0.5%；主要环电品类净化器、净水器、扫地机器人和洗地机线上零售额同比均大幅增长。 【《推动消费品以旧换新行动方案》发布】2024年4月12日，商务部等14部门印发并发布《推动消费品以旧换新行动方案》提出，到2025年，高效节能家电市场占有率进一步提升;废旧家电回收量较2023年增长15%;到2027年，废旧家电回收量较2023年增长30%。《行动方案》提出要推动家电换“智”，以便利城乡居民换新为重点，健全废旧家电回收体系，打通废旧家电回收“静脉循环”堵点畅通家电更新消费循环。 【格力超高效双级永磁变频螺旋杆式冷水机组引领行业创新】格力超高效双级永磁变频螺杆