清明假期旅客数量及花费均超19年，马面裙带动新中式消费热潮

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业动态点评 2024年04月08日 纺织服装及美容护理 清明假期旅客数量及花费均超19年，马面裙带动新中式消费热潮 股票 股票 投资 EPS （元） PE 代码 名称 评级 2023A/E 2024E 2023A/E 2024E 002154.SZ 报喜鸟 买入 0.46 0.55 13.48 11.27 002674.SZ 兴业科技 买入 0.79 0.95 14.52 12.07 300896.SZ 爱美客 增持 8.59 11.82 34.33 24.95 300979.SZ 华利集团 增持 2.72 3.18 23.49 20.09 603605.SH 珀莱雅 增持 2.75 3.5 35.75 28.09 资料来源：长城证券产业金融研究院（其中，爱美客2023年EPS为实际值） 上周纺织服饰行业跑赢沪深300指数1.75pct，美容护理行业跑输2.14pct。上周（2024年4月1日-2024年4月5日），沪深300指数上涨0.86%；纺织服饰行业上涨2.61%，跑赢沪深300指数1.75pct，涨跌幅位列所有申万一级行业中第9名；美容护理行业下跌1.28%，跑输沪深300指数2.14pct，涨跌幅位列所有申万一级行业中第27名。上周，纺织服饰行业涨幅前五为莱绅通灵（+33.20%）、萃华珠宝（+18.41%）、华茂股份（+17.09%）、ST雪发（+14.18%）、迪阿股份（+13.74%）；美容护理行业涨幅前五为敷尔佳（+6.87%）、红棉股份（+4.04%）、嘉亨家化（+3.82%）、登康口腔（+3.70%）、可靠股份（+3.61%）。 清明假期全社会跨区域人员流动量超7.4亿人次，全国国内旅游出游1.19亿人次。2024年清明节假期，经文化和旅游部数据中心测算，假期3天全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%；国内游客出游花费539.5亿元，较2019年同期增长12.7%。 全社会跨区域人员流动量超7.4亿人次，日均超2.4亿人次，比2023年同期日均增长53.5％，比2019年同期日均增长18.9％。入境游客104.1万人次，出境游客99.2万人次。港澳居民返乡祭祖、探亲访友、观光购物等需求增加，东南亚等近程市场的海外侨胞入境人数上升明显。 棉花价格有所下降，主要棉花价格指数均环比下降。截4月7日，中国棉花价格指数CCIndex 3128B、2227B、2129B分别为17206元/吨、15705元/吨、17479元/吨，月环比分别变化-7元/吨、-5元/吨、+64元/吨。Cotlook:A指数为92.60美分/磅，月环比下降9.35美分/磅。郑州商品交易所棉花期货收盘价为16250元/吨，月环比上升255元/吨。 2024年全国纺织服装产业园区工作会议暨园区数字化转型升级发展论坛即将召开。为进一步推动全国纺织服装产业园区的高质量发展，发挥园区在全国纺织产业转移中的重要载体作用，以产业布局优化带动区域协调发展，“2024年全国纺织服装产业园区工作会议暨园区数字化转型升级发展论坛”将于4月16日在江苏灌云召开。本次会议由中国纺织工业联合会、江苏省灌云县人民政府主办，中国纺织工业联合会产业园区工作办公室、江苏灌云经济开发区管理委员会承办。会议以“推动数字化转型，构建现代化纺织产业园区发展新未来”为主题，围绕纺织现代化产业体系建设目标，探讨园区、企业数字化转型发展的新路径和新措施，提高新时期园区的运行效率和市场 强于大市（维持评级） 行业走势 作者 分析师 黄淑妍 执业证书编号：S1070514080003 邮箱：huangsy @cgws.com 相关研究 1、《纺服及美容护理行业指数均跑赢大盘，棉花价格指数环比下降》2024-04-09 2、《1-2月社零同比增加5.5%，服饰类出口显著改善》2024-03-27 3、《11月社零同比+10.1%，出口环比回暖显著》2023-12-20 -23 %-18 %-14 %-9%-5%0%4%9%2023-042023-082023-122024-04纺织服装沪深300 行业动态点评 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 竞争力，促进数字经济与纺织产业的深度融合发展。 市场规模达10亿元 “新中式”引领国潮赋能新消费。继马面裙走红后，新中式服饰在本季时装周日程中动态不断。对新中式服装，目前没有明确的定义，我们可以理解为“将中国传统元素与当下审美潮流相结合的服装”，共同特征包括将盘扣、立领、云肩、斜襟等元素设计在衣服上，采用宋锦、香云纱等服装面料纹样等。中国纺织工业联合会数据显示，2023年“新中式”服饰市场规模达10亿元级别，近三年来，相关产品商品交易总额增速超过100%。今年1月以来，在互联网销售平台上“新中式”“宋锦”的搜索量环比分别增长近6倍和近20倍。广州白马服装城是全国最大的服装批发集散地之一，部分店内“新中式”服装占据橱窗主位，有些门店的订单量已经排到了4月中旬。 投资建议：受促进消费政策持续发力、社会消费意愿和能力逐渐复苏等因素推动，叠加清明假期旅游热潮，纺织服饰行业表现强劲，行业指数跑赢大盘，随着消费信心不断恢复，社会零售消费有望进一步提振，期待未来消费市场持续回暖。长期来看，随着消费者对性价比关注度提高、供应链管理能力持续进步、品牌运营能力不断提升，国货品牌有望充分享受市场规模扩大及份额提升的双重效应。目前，随着海外去库压力逐步缓解、消费需求逐步向好，服装及纺织品出口逐季改善趋势明显。建议关注华利集团、报喜鸟、兴业科技、爱美客、珀莱雅等标的。 风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；原材料价格下跌或大幅波动风险；下游客户订单波动风险；国际政治局势变动风险；存货上升与跌价风险；消费者偏好变化风险；气候变化的不确定性风险；产能拓展不及预期；品牌公司线下门店拓展不及预期；国产品牌升级不及预期。 行业动态点评 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 免责声明 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 本报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 长城证券版权所有并保留一切权利。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日 起正式实施。因本研究报告涉及股票相关内容，仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研究报告中的任何信息。 因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 投资评级说明 公司评级 行业评级 买入 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上 强于大市 预期未来6个月内行业整体表现战胜市场 增持 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间 中性 预期未来6个月内行业整体表现与市场同步 持有 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间 弱于大市 预期未来6个月内行业整体表现弱于市场 卖出 预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上 行业指中信一级行业，市场指沪深300指数 长城证券产业金融研究院 深圳 北京 地址：深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼16层 邮编：518033 传真：86-755-83516207 地址：北京市西城区西直门外大街112号阳光大厦8层 邮编：100044 传真：86-10-88366686 上海 地址：上海市浦东新区世博馆路200号A座8层 邮编：200126 传真：021-31829681 网址：http://www.cgws.com