社服零售行业周报：“错峰休假+传统假期”释放清明消费潜力，五一有望延续文旅热潮

评级及分析师信息 据央视新闻，商务部商务大数据显示，清明假期，全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长2.4%，商务部重点监测的78个步行街（商圈）客流量、营业额分别增长6.0%、6.7%；商务部重点监测餐饮企业销售额同比增长3.9%；重点平台酒店住宿消费同比增长2.6%，跨城出游人次同比增长15.1%，主题乐园消费同比增长11.7%，亲子研学订单同比翻倍，租车订单量同比增长约40%。今年起，安徽、江苏、四川等多地开启中小学春假模式，春假+清明可达6天小长假。据交通运输部数据，清明假期（4月4日至6日），全社会跨区域人员流动量预计84537.8万人次，日均28179万人次，同比增长6%。同程旅行4月6日发布的《2026春假及清明假期旅游总结报告》显示，春假及清明期间，亲子长线游订单同比翻倍，度假订单中亲子人群占比达四成，同比增长近20个百分点；国内民航旅客中，18岁以下乘客数量同比上涨47%。 分析师：徐晴邮箱：xuqing@hx168.com.cnSAC NO：S1120523080002联系电话： 同程旅行平台观测数据显示，清明假期的热度已形成“涟漪效应”，五一假期（4月30日至5月4日）的旅游产品搜索热度，在清明期间环比提升超过320%。 投资建议 展望26年，我们建议关注高景气成长赛道以及政策、科技加持下服务业景气拐点赛道，具体包括：（1）服务消费迎来政策及行业新需求共振，有望驱动行业拐点，包括免税、银发旅游、育儿消费等。受益标的包括中国中免、华住酒店、锦江酒店、首旅酒店、三峡旅游、君亭酒店、孩子王、海底捞、百胜中国、长白山等。（2）新消费拥有需求长逻辑，景气度有望维持，当前行业龙头估值处于相对低位，26年仍然拥有足够弹性，包括潮玩、茶饮、时尚黄金珠宝、保健品等。受益标的包括泡泡玛特、名创优品、潮宏基、老铺黄金、若羽臣、古茗、蜜雪集团等。（3）零售业态创新+出海打开新成长空间，受益标的包括小商品城、赛维时代等。 （4）AI+应用26年有望迎来百花齐放，从主题到商业化变现加速，受益标的包括焦点科技、豆神教育、青木科技、科锐国际、米奥会展等。 风险提示 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。 正文目录 1.行情回顾.......................................................................................................................................................................................................42.行业&公司动态...........................................................................................................................................................................................52.1.行业资讯..................................................................................................................................................................................................52.2.行业投融资情况.....................................................................................................................................................................................72.3.重点公司公告.........................................................................................................................................................................................83.宏观&行业数据........................................................................................................................................................................................103.1.社零........................................................................................................................................................................................................103.2.黄金珠宝...............................................................................................................................................................................................124.投资建议....................................................................................................................................................................................................145.风险提示....................................................................................................................................................................................................14 图表目录 图1本周大盘及社服零售行业涨跌.......................................................................................................................................................4图2本周重点子板块涨跌.........................................................................................................................................................................4图3本周涨幅排名前五的个股................................................................................................................................................................4图4本周跌幅排名前五的个股................................................................................................................................................................4图5 1-2月社零总额同比+2.8%..............................................................................................................................................................11图61-2月除汽车外社零总额同比+3.7%........................................................................................................................................11图7 1-2月城镇/乡村社零总额同比+2.7%/+3.2%...........................................................................................................................11图8 1-2月商品零售/餐饮收入同比+2.5%/+4.8%.............................................................................................................................11图9 1-2月实物商品线上/线下同比+10.3%/-0.5%.........................................................................................................................12图10 1-2月实物商品网上零售占比24.2%.......................................................................................................................................12图111-2月服装鞋帽针纺织品/化妆品/金银珠宝/体育娱乐用品类商品零售额同比+10.4%/+4.5%/+13.0%/+4.1%.................................................................................................................................................................................................................12图12 2025Q4全国黄金消费量267.37吨/+9.77%...................................................................................