社服周观点：清明假期国内旅游高景气延续，旅游人均消费超越19年同期水平

社服周观点总结

清明假期旅游市场亮点：

• 总量数据：清明假期国内旅游市场表现出色，旅游总收入和人次均超过2019年同期水平。
• 人均消费：人均消费增长1.08%，与春节假期的人均消费下跌形成对比。
• 短途游与长线游差异：短途游/周边游维持疫情前的客单价水平，长线游人均消费出现下滑。

形成原因分析：

1. 消费预算与二消欲望：旅游目的地的二次消费项目多元化和网红化，提升了消费者的二次消费欲望。
2. 预算因素：短途游/周边游的低成本出行预算促使消费者在酒店/交通上的消费增加，从而维护了客单价。
3. 长线游成本考量：长线游因高昂的住宿和交通成本导致消费者倾向于减少二消，降低酒店入住等级，以平衡支出。

小众旅游目的地与出境游趋势：

• 小众目的地崛起：天水、大同、景德镇等地方因文化特色和社交媒体营销成为热门旅游地。
• 出境游恢复：2024年清明期间，内地游客出入境人次翻倍，外国人出入境人次增长163.2%。

投资建议：

• 景区标的：推荐宋城演艺、长白山、天目湖，关注丽江股份、峨眉山、众信旅游、中青旅。
• 教育板块：推荐华图山鼎、行动教育，关注中公教育、传智教育、中国东方教育。
• OTA龙头：推荐同程旅行。
• 离岛免税：重点推荐中国中免、王府井，关注海南机场、海汽集团、海发展等。
• 酒店与人力资源服务：推荐锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团、金陵饭店，关注美股亚朵集团、北京人力、科锐国际、外服控股、米奥会展、兰生股份。
• 风险提示：宏观经济波动、行业竞争加剧。

市场回顾与资讯更新：

• 行业表现：社会服务行业本周涨幅1.44%，排名中端，有色金属涨幅领先。
• 资金动向：首旅酒店资金流入最大，学大教育资金流入居教育板块之首。
• 行业资讯：
  • 景区相亲节目“王婆说媒”在开封爆火，带动当地旅游搜索与酒店预订量增长。
  • 荷兰精品连锁酒店citizenM考虑潜在出售选项。
  • 三亚海韵度假酒店债权出售，总额12.4亿元。
  • 君亭酒店部分董事及高级管理人员计划减持股份。

结论：

清明假期旅游市场的强劲表现，尤其是人均消费的提升，显示出国内旅游市场的全面复苏。小众旅游目的地的崛起和出境游的恢复为旅游行业增添了新动力。投资机会集中在具有成长潜力的景区、教育机构、OTA平台以及关注酒店与人力资源服务领域。然而，宏观经济波动和行业竞争加剧仍是需要注意的风险因素。