生鲜软商品板块策略周报

期货研究院 摘要 生鲜软商品研究中心 生鲜果品板块： 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 苹果 【市场逻辑】 假期期间市场平稳，期价预期继续震荡整理。整体来看，苹果市场区间波动的逻辑仍在，下方支撑主要是两个方面，一是产量低位以及优果率低位的长线支撑，二是新季天气不确定性，而压力则主要是体现消费的增量空间不足，趋势推动较弱，目前虽有消息面干扰，但是并未完全打破区间的主要逻辑。短期来看，差货出库压力与新季天气博弈较为激烈，期价预期波动反复。 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 【交易策略】 苹果05合约短期继续震荡反复，操作方面建议暂时观望。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 红枣 【市场逻辑】 供给端来看，内地批发市场余货量处于近年同期低位，剩余货源多集中于大型企业及各交割库，大型企业及期现公司出货节奏对短期市场到货量影响明显，本周市场到货量增加。需求端来看，目前天气逐步转暖，人们对于滋补品需求下降，终端红枣消费逐步转淡，叠加仓单数量处于近年同期高位，枣价依然承压。 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619联系方式：010-68578692 【交易策略】 区间内逢高尝试偏空操作，期价运行空间参考11000-13200. 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年04月03日星期三 软商品板块： 白糖 【市场逻辑】 印度本年度食糖产量不降反增，国际糖价冲高后回落。目前印度、泰国本榨季进入尾声，目前看食糖产量都将高于本榨季初期预估值。而且，只要不出现极端天气，下年度食糖恢复性增产的可能性相当大。此外，巴西主产区陆续开榨，2024/25年度食糖产量有望保持在历史高位甚至再创新高。后期主产区天气状况及甘蔗制糖比例变化都是影响巴西产糖形势的关键性因素。所以，本年度后期以及下个年度，预计全球食糖供应将相对宽松。【交易策略】 国内清明假日期价，国际糖价有所回落。近日巴西主产区降雨增加有利于未来产糖前景。国内3月产销数据尚未完全公布，目前看糖厂库存累库进展不及预期。虽然国内食糖增产趋势明朗，但销售形势较好削弱累库压力。节后关注产销数据及外糖表现的指引，考虑到国内外本年度及下年度都存在增产预期，后期糖价预计短涨长跌。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 橡胶 【市场逻辑】 近日天胶社会库存变化不大，下游消费形势仍未显著向好。国际主要产胶国陆续进入停割期，而国内产区将逐渐开割。还有，泰国产区胶水、杯胶等原料收购价有所回落，持续数月的上涨走势或许遇阻。日胶、新胶冲高回落后震荡整理，或许暂时缺乏进一步走高的动力。 生鲜软商品板块策略周报 期货研究院 【交易策略】 清明假日期间国际期货胶价窄幅整理，泰国天胶原料涨跌互现。近期沪胶暂时止跌，或许有望获得支撑。3月份重卡销量数据未带来惊喜，下游需求形势仍有待提升。3月份轮胎企业纷纷涨价，刺激代理商主动累库。不过，若终端需求不见起色，那么4月份轮胎企业开工形势不太乐观。技术上看，沪胶剧烈震荡之后投资者心态有待恢复，胶价波幅将有所收敛，RU主力合约可能围绕14500元上下波动。 纸浆 【市场逻辑】 芬兰浆厂开始宣布复产，罢工也即将结束，纸浆供应扰动暂时结束。2月全球木浆发运量同比维持高位，3月因芬兰减产全球发运或减量，但国内成品纸市场旺季特征并不明显，成品纸需求及涨幅一般，浆纸走势分化，纸厂利润承压，目前加拿大针叶报价780-800美元/吨，北欧760-780/吨美元。3月南美漂阔浆价格上涨30美元/吨至680-690美元/吨，4月部分供应商计划进一步推涨30美元/吨，但市场反响不一。 综合看，二季度到货虽可能下降，但芬兰供应恢复后，纸浆进一步走势再度回到国内成品纸需求及价格上，在后者出现好转前，纸浆短期见顶，但海外经济回升及外需改善支撑下，大跌可能较低。 【交易策略】 纸浆近月承压，短期逢高空配。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1一、生鲜果品...........................................................................................................................................1二、软商品..............................................................................................................................................1第二部分板块周度行情回顾......................................................................................................................1一、生鲜果品...........................................................................................................................................1二、软商品..............................................................................................................................................1第三部分板块基差情况.............................................................................................................................4一、生鲜果品...........................................................................................................................................4二、软商品..............................................................................................................................................5第四部分板块品种月间价差情况...............................................................................................................6一、生鲜果品...........................................................................................................................................6二、软商品..............................................................................................................................................7第五部分板块仓单情况.............................................................................................................................8一、生鲜果品期货....................................................................................................................................8二、软商品期货.......................................................................................................................................8第六部分板块期权市场情况......................................................................................................................8一、苹果..................................................................................................................................................8二、橡胶..................................................................................................................................................9三、白糖................................................................................................................................................10第七部分生鲜果品期货基本面情况.........................................................................................................12一、苹果................................................................................................................................................12（一）产区天气指标..............................................................................................................................12（二）出口情况.............................................................................................................