证 券 研究报告 请务必阅读免责条款 周报 缺少外界利好刺激，港股或延续震荡走势 股指期货 2024-04-02 星期二 研究部 姓名：张思达 SFC：BPT227 电话：0755-21519179 Email: zhangsd@gyzq.com.hk ➢ 市场回顾： 上周港股股指期货市场小幅震荡，至周五收盘时4月份恒指期货价格上涨0.03%，科技指数期货上涨0.14%；4月份股指期货持仓量受换仓期走高；当周4月份恒指期货升水幅度超28%，但科技指数出现贴水情况。 美股方面，上周三大股指期货价格小幅震荡，道指期货涨0.77%，标指和纳指期货分别涨0.29和跌0.54%。持仓方面，上周美股主要股指期货持仓稳定，当周道指期指持仓上跌4.15%，纳指持仓涨3.46%。三大股指的期货当前全部升水，基差较前周均出现回落。 ➢ 市场外部环境跟踪： 国内主要城市住房销售情况跟踪； 国内3月份官方制造业PMI回到荣枯线之上。 ➢ 投资建议： 基于对市场环境的判断，我们认为当前的投资基调应以寻找结构性机会为主。在板块配置方面建议攻守兼备，除了配置一定的能源、通讯等传统的防守板块之外，可以适当关注可选消费等未来可能受益于经济复苏的板块或对美债利率下降较敏感的板块作为进攻方向。本周由于国内没有关键经济数据出炉，且港股目前已经较为便宜，目前市场仍处于筑底期，股指出现大幅波动的可能性不高。 2 股指期货周报 目录 一、市场回顾 ........................................................................................................................................................................... 4 1. 期货市场表现 ....................................................................................................................................................... 4 2. 大类资产表现 ....................................................................................................................................................... 4 二、市场外部环境跟踪 ........................................................................................................................................................... 7 国内主要城市住房销售情况跟踪 ................................................................................................................................. 7 国内3月份官方制造业PMI回到荣枯线之上 .............................................................................................................. 9 三、投资观点 ......................................................................................................................................................................... 10 3 股指期货周报 图表目录 表1：上周股指期货走势 ........................................................................................................................................................ 4 表2：上周港股美股主要股指走势 ........................................................................................................................................ 4 表3：上周港股各行业板块涨跌 ............................................................................................................................................ 5 表4：上周港股成交较活跃的ETF ......................................................................................................................................... 5 表5：上周美股各行业板块涨跌 ............................................................................................................................................ 5 表6：上周美股各ETF涨跌 .................................................................................................................................................... 6 表7：上周大类资产表现 ........................................................................................................................................................ 6 表8：国内部分城市商品房成交（网签）情况 .................................................................................................................... 7 表9：国内部分城市二手房成交情况 .................................................................................................................................... 8 图1：3月份制造业与非制造业数值同步回升（%） .......................................................................................................... 9 图2：近半年以来制造业PMI数值首次超预期（%） ......................................................................................................... 9 表10：制造业PMI细分数据 ................................................................................................................................................. 9 图3：制造业PMI中大多数细分指标3月份环比均有改善 .............................................................................................. 10 表11：服务业PMI细分数据 ............................................................................................................................................... 10 4 股指期货周报 一、市场回顾 1. 期货市场表现 上周港股股指期货市场小幅震荡，至周五收盘时4月份恒指期货价格上涨0.03%，科技指数期货上涨0.14%；4月份股指期货持仓量受换仓期走高；当周4月份恒指期货升水幅度超28%，但科技指数出现贴水情况。 美股方面，上周三大股指期货价格小幅震荡，道指期货涨0.77%，标指和纳指期货分别涨0.29和跌0.54%。持仓方面，上周美股主要股指期货持仓稳定，当周道指期指持仓上跌4.15%，纳指持仓涨3.46%。三大股指的期货当前全部升水，基差较前周均出现回落。 表1：上周股指期货走势 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 2. 大类资产表现 上周港股市场震荡，至周末收盘恒指一周微涨0.25%，科技指数涨0.63%。行业板块方面，原材料涨超4%、科技涨超2%、能源板涨1.67%，其他多数板块下跌。ETF资金方面，当周在港最大的恒指ETF盈富基金的份额较前周减少18.87%，科指的两倍杠杆反向ETF的份额较前周减少9.06%。 上周美股三大股指小幅震荡，至周末道指涨0.84%，标普500涨0.39%，纳指微跌0.3%；中概股指数微跌0.3%。标普行业板块方面，上周公用事业和地产板块走高，市场风险偏好相对较低。 表2：上周港股美股主要股指走势 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 名称收盘价当周涨跌幅当周成交量持仓量持仓量变化持仓量涨跌率基差基差较前周变化2024-03-28（%）（手）（手）（手）（%）恒生指数240416,570.00 0.034,707.67122,54275620161.1628.58-13.32 H股指数24045,814.00 0.597,318.26283,86810707960.573.21-10.52 恒生科技指数24043,472.00 0.144,237.19176,9837136767.57-5.55 -4.65 道琼斯期货小型40,140.00 0.773,116.3997,045-4203 -4.15 332.63-146.00 标普500期货小型5,304.25 0.2932,476.532,105,520357481.7349.90-16.07 纳斯达克100期货小型18,465.00 -0.54 15,577.50259,27286773.46210.31-49.06 收盘价当周涨跌幅年初以来涨跌幅当周成交额市盈率2024-0