贵金属周度策略

方正中期期货贵金属周度策略 摘要 稀有贵金属研究中心 【行情复盘】 作者：史家亮从业资格证号：F3057750投资咨询证号：Z0016243联系方式：010-68578397 上周，多头资金再度发力主力贵金属继续走升，黄金继续刷新历史新高。伦敦金再度涨至2200美元/盎司上方，刷新历史新高，伦敦银接近25美元/盎司；沪金涨3.82%至531.3元/克，沪银涨1.71%至6471元/千克。周五夜盘，沪金沪银继续上涨，沪金稳定于530元/克上方，沪银一度接近6500元/千克。 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号成文时间：2024年04月01日星期一 【重要资讯】 欧洲央行管委维勒鲁瓦表示，欧元区核心通胀率正在快速回落，但仍然过高；需要降低利率以防止经济损害；欧洲央行是否在四月或六月开始降息并不重要；欧洲央行降息应该在春李开始，不受美联储影响；可能会以“温和”降息开始，之后不必在每次会议上都降息，尽管应该保留这一选项。 【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 美联储货币政策转向宽松预期仍是主导，地缘政治局势仍偏紧张，全球央行继续购金，美元指数和美债收益偏弱走势，对贵金属形成中长期利好影响。贵金属逢低做多依然是核心，依然不建议做空。 【交易策略】 贵金属继续走升后出现调整，低位做多依然是核心，期权建议卖深度虚值看跌期权或者等买看涨期权。 贵金属运行区间：伦敦金突破2200美元/盎司（520元/克）阻力后，上方关注2300美元/盎司（540元/克）；下方关注2082-2100美元/盎司阻力（500元/克）和2040-2050美元/盎司（483-485）行情启动点位置；中长期行情仍然乐观，但不建议追涨。白银大幅拉升，上方关注26-26.13美元/盎司阻力（沪银6600元/千克）；下方支撑关注23美元/盎司（6000-6100元/千克）。 目录 一、贵金属本周行情数据.........................................................................................................................3二、贵金属周度相关宏观数据和事件解读.................................................................................................4三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析.................................................................................................7四、贵金属期权数据分析.......................................................................................................................10 图目录 图1：沪金沪银走势图...........................................................................................................................................................................3图2：沪金成交量和持仓量变化图.....................................................................................................................................................3图3：沪银成交量与持仓量量变化.....................................................................................................................................................4图4：伦敦金银走势图...........................................................................................................................................................................4图5：美联储政策利率与资产负债表调整........................................................................................................................................6图6：美债收益率和黄金走势管关联性分析...................................................................................................................................6图7：美元指数和黄金走势关联性分析............................................................................................................................................6图8：美国通胀和黄金走势分析.........................................................................................................................................................7图9：全球黄金供需数据分析..............................................................................................................................................................7图10：黄金需求分项统计.....................................................................................................................................................................8图11：黄金供给分项统计.....................................................................................................................................................................8图12：白银供需数据分析.....................................................................................................................................................................8图13：白银需求分项统计.....................................................................................................................................................................9图14：白银供给分项统计.....................................................................................................................................................................9图15：黄金期权成交和持仓数据....................................................................................................................................................10图16：黄金期权历史波动率走势....................................................................................................................................................10图17：白银期权成交持仓分析.........................................................................................................................................................11图18：白银历史波动率走势.............................................................................................................................................................11 一、贵金属本周行情数据 上周，多头资金再度发力主力贵金属继续走升，黄金继续刷新历史新高。伦敦金再度涨至2200美元/盎司上方，刷新历史新高，伦敦银接近25美元/盎司；沪金涨3.82%至531.3元/克，沪银涨1.71%至6471元/千克。周五夜盘，沪金沪银继续上涨，沪金稳定于530元/克上方，沪银一度接近6500元/千克 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、贵金属周度相关宏观数据和事件解读 月降息【美国经济数据表现强劲】美国经济数据表现强劲，美元指数连续反弹，但是依然难以压制贵金属的涨势。具体来看，美国截至3月23日当周初请失业金人数21.0万人，预期21.2万人，前值21.0万人。美国2023年第四季度实际GDP年化季率终值升3.4%，预期升3.2%，修正值升3.2%，初值升3.3%，三季度终值升4.9%；消费者支出年化季率终值3.3%，预期升3.0%，修正值升3.0%，初值升2.8%，第三季度终值升3.1%。美国2023年第四季度核心PCE物价指数年化季率终值升2.0%，预期升2.1%，修正值升2.1%，初值升2.0%，第三季度终值升2.0%；PCE物价指数年化季率终值升1.8%，修正值升1.8%，初值升1.7%，第三季度终值升2.6%。美国经济数据表现强劲，美联储6月降息的预期再度降温，后续越来越多的美联储官员将会发