可转债市场跟踪周报（3.25-3.29）：转债发行再现，交易显著放量

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] 2024年03月31日 证券研究报告•固定收益定期报告 可转债市场跟踪周报（3.25-3.29） 转债发行再现，交易显著放量 摘要 西南证券研究发展中心 [Table_Summary]  一级转债供给： 转债发行 本周1只转债发行，发行规模2.85亿元；下周预计1只转债发行。 新债上市 本周1只转债上市，上市首日涨幅20.62%；下周暂无转债预计上市。  二级市场回顾： 行情表现 本周，权益市场总体震荡，前半周以下跌为主，周三再次跌至三千点指数关口下方。后半周市场连续修复。截至周五收盘，三大指数全周来看均下跌。上证指数、深证成指、创业板指分别跌0.23%、1.72%、2.73%；全周来看，中证转债跟随权益市场下跌0.49%。成交热情方面，本周二开始权益市场成交额回落至万亿下方；转债成交则仍保持热情，全周共计三个交易日站上500亿元。本周转债市场日均交易额499.68亿元，相对上周大幅上行23.11%。 因子与行业轮动 本周大盘、低价券跌幅相对收敛；高评级、双低策略稍有优势；九大行业中仅公用事业、金融行业上涨，幅度分别为0.25%、0.16%；能源、信息技术、医疗保健行业跌幅突出。 估值指标 截至2024年3月29日，全市场转股溢价率均值61%，环比变动0.99个百分点；纯债溢价率均值21.12%，环比变动-1.29个百分点；纯债到期收益率均值-3.17%，环比变动-1.36个百分点。  条款与一级市场： 条款追踪 当前暂无转债预计触发回售或已经触发回售；本周4只转债触发赎回，均已公告不赎回。截至周五收盘，4只转债可能触发赎回条款；本周共计29只转债触发下修或发布相关公告。其中，3只转债公告下修，3只转债公告董事会提议下修。其余23只转债公告不下修。截至周五收盘，9只转债可能将触发下修条款，部分发行人已发布“预计满足转股价格修正条件”公告。 新券概览 本周无转债发行进度更新；截至2024年3月29日，证监会已批准的待发转债共有14只，预计发行规模合计78.1343亿元。  本周转债市场总结： 一级市场来看，时隔近一月，再度迎来转债发行，下周预计有一只转债发行。全月来看，共计两只转债发行，合计规模20.82亿元；本周一只转债上市，上市首日涨幅超20%。全月共计两只转债上市，上市首日平均涨幅11.81%。 二级市场，权益市场与转债市场本周同步震荡。中证转债全周调整0.49%。行业上看，仅公用事业、金融两行业收涨，能源、信息技术等行业跌幅突出。成交热情方面，本周转债市场成交额在权益市场成交回落至万亿下方的同时大幅放量。全周日均成交规模499.68亿元，较上周显著放量23.11%。  风险提示：经济形势下行、股市持续震荡。 [Table_Author] 分析师：杨杰峰 执业证号：S1250523060001 电话：18190773632 邮箱：yangjf@swsc.com.cn 联系人：谷岳洪 电话：18188609878 邮箱：guyh@swsc.com.cn 转债上周涨幅排行 [Table_AmountInfo] 简称 周涨幅 华体转债 44.09% 益丰转债 20.69% 卡倍转02 20.19% 海泰转债 11.72% 山河转债 10.75% 正股上周涨幅排行 [Table_AmountInfo] 简称 周涨幅 开润股份 35.00% 华体科技 30.12% 海泰科 26.79% 丰山集团 23.08% 翔丰华 21.97% 各市场指数上周涨幅 [Table_AmountInfo] 指数 周涨幅 中证转债 -0.49% 上证指数 -0.23% 深证成指 -1.72% 创业板指 -2.73% 相关研究 1. 收复年内失地，发行进度停滞 (2024-03-24) 2. 发行维持低频，关注赎回风险 (2024-03-10) 3. 市场持续上行，能源延续强势 (2024-02-25) 4. 市场回暖，量价齐升 (2024-02-18) 5. 一种高效的可转债择券路径 (2023-12-12) 6. 剑指何方？——量化视角下的转债配置策略 (2023-10-20) 西南证券版权所有发送给中庚基金管理有限公司.中庚基金:report@zgfunds.com.cn p1西南证券版权所有发送给中庚基金管理有限公司.中庚基金:report@zgfunds.com.cn p11901 可转债市场跟踪周报（3.25-3.29） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 一级转债供给 ................................................................................................................................................................................................ 1 1.1转债发行.................................................................................................................................................................................................. 1 1.2新债申购.................................................................................................................................................................................................. 1 1.3新债上市.................................................................................................................................................................................................. 2 2 二级市场回顾 ................................................................................................................................................................................................ 3 2.1行情表现.................................................................................................................................................................................................. 3 2.2因子与行业轮动 .................................................................................................................................................................................... 4 2.3估值指标.................................................................................................................................................................................................. 5 3 条款与一级市场 ............................................................................................................................................................................................ 5 3.1条款追踪.................................................................................................................................................................................................. 5 3.2新券概览.................................................................................................................................................................................................. 7 4 本周转债市场总结：转债发行再现，交易显著放量 ......................................................................................................................... 8 5 风险提示 ......................................................................................................................................................................................................... 8 西南证券版权所有发送给中庚基金管理有限公司.中庚基金:report@zgfunds.com.cn p2西南证券版权所有发送给中庚基金管理有限公司.中庚基金:report@zgfunds.com.cn p2 可转债市场跟踪周报（3.25-3.29） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 一级转债供给 1.1转债发行 本周有1只转债发行，为伟24转债，发行规模为2.85亿元，为继3月4日益丰转债发行后第一只发行转债，本月仅2只转债发行；本周无网下发行转债。 表1：本周发行转债一览 发行时间 代码 简称 正股简称 计划发行规模 （亿元） 网上有效申购金额 （万亿元） 中签率（%） 申万行业 分类 2024-03-28 113683.SH 伟24转债 伟明环保 2.85 7.83 0.0003 环保 数据来源：wind，西南证券整理 图1：近三年来每月转债发行数量与规模（截至2024年3月29日） 数据来源：wind，西南证券整理 截至2024年3月29日星期五，下周预计有1只转债发行，为湘泵转债，预计发行规模5.77亿元。 1.2