可转债市场跟踪周报（2.5-2.7）：发行有望放量，指数阶段新高

转债市场总结

一级转债供给

• 本周无转债发行或上市，下周预计无发行或上市。
• 目前有1只转债（渝水转债）已发行未上市，暂未公告上市日期。
• 截至2025年2月7日，证监会已批准待发转债10只，预计发行规模160.9933亿元。

二级市场回顾

• 行情表现：节后首个交易日表现不佳，随后两个交易日表现亮眼。三大指数全周分别上涨1.63%、4.13%、5.36%。成交额持续攀升，周五达1.99万亿，创年初至今高点。中证转债指数全周上涨1.64%，收于426.97点，创2022年8月以来阶段性新高。转债市场日均成交超588亿元，环比放量超12%。
• 因子与行业轮动：小盘、高价、中低评级转债表现突出。九大行业全部上涨，信息技术、可选消费领涨（分别涨3.54%、3.02%），工业、医疗保健等涨超1%，日常消费品、金融行业涨幅靠后。
• 估值指标：截至2025年2月7日，转股溢价率均值52.78%（环比-3.4%），纯债溢价率均值24.1%（环比+2.72%），纯债到期收益率均值-7.05%（环比-2.40%）。

条款与一级市场

• 条款追踪：本周1只转债触发回售，1只触发赎回。8只转债触发下修或发布相关公告，11只可能触发下修条款。
• 新券概览：本周4只转债更新发行进度，其中锦浪科技等3只通过董事会议案，安克创新获证监会批准。待发转债10只，预计规模160.9933亿元。

策略组合推荐

• XGBoost机器学习模型全周超额收益-0.44%。

本周转债市场总结

• 一级市场发行有望放量，二级市场表现突出，指数创阶段性新高。
• 展望后市，AI领域（如DeepSeek）或带来结构性行情，政策支持科技创新企业融资，可转债供给或增加。

风险提示

• 经济形势下行、股市持续震荡。