可转债市场跟踪周报（12.18-12.22）
一级转债供给
- 转债发行：本周共发行5只转债，总规模为54.09亿元。预计下周将有2只转债发行，分别为浙建转债和华康转债，发行规模合计23.03亿元。
- 新债申购：本周发行的转债网上有效申购金额达到8.43万亿，平均中签率为0.0028%。
- 新债上市：本周上市1只转债，即金现转债，上市首日涨幅为44.43%。下周预计无转债上市。
二级市场回顾
- 行情表现：上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.94%、1.75%、1.23%，中证转债下跌0.70%，显示了一定的防御性。
- 因子与行业轮动：本周大盘及低价券跌幅较小，高评级、双低策略略显优势。九大行业中，金融、能源、工业分别下跌0.26%、0.53%、0.69%。
- 估值指标：全市场转股溢价率均值为51.3%，较上周上升1.64个百分点；纯债溢价率为29.91%，环比下降1.94个百分点；纯债到期收益率均值为0%，较上周增加3.14个百分点。
条款与一级市场
- 条款追踪：本周无转债触发回售条款，2只转债触发赎回条款，均宣布不赎回。多只转债触发下修条款，如交建转债已公告提议下修，还需股东大会审议；立昂转债、洋丰转债等多只转债公告不下修。
- 新券概览：鼎际得和无锡振华通过董事会发行议案，恒锋工具、远信工业的发行议案已获证监会批准。证监会已批准待发转债共计15只，预计发行规模合计103.24亿元。
本周转债策略
- 市场概述：本年度的倒数第二周，转债供给略有扩大，但与年末传统发行旺季相比，仍有明显差距。二级市场权益市场先持续下探后边际修复，转债走势在整体跟随权益市场下行的同时，表现出一定的防御性。
- 成交情况：转债市场交易量随权益市场显著缩量，但相对比例稳定。
- 政策影响：周末国家新闻出版署公开征求意见的《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》对游戏行业产生了影响，开盘后相关行业转债标的受到关注。
风险提示
关键数据概览
- 涨幅排行：本周涨幅较高的转债包括金现转债、欧晶转债、泰坦转债、大业转债和花王转债。
- 正股涨幅：凯盛新材、锋龙股份、欧晶科技、宇邦新材、兴瑞科技涨幅靠前。
- 市场指数：中证转债、上证指数、深证成指、创业板指的周涨幅分别为-0.70%、-0.94%、-1.75%、-1.23%。
结语
本周可转债市场发行量小幅增长，但价格与成交量双双下滑。市场整体跟随权益市场趋势，显示出一定的防御性。政策变动对游戏行业的影响成为本周市场关注焦点。未来需关注经济形势变化以及政策对市场的影响。
