粉笔(02469.HK)2023年实现营收30.21亿元,同比增长7.5%;实现归母净利润1.89亿元,同比增长134.1%,符合前期正面盈利预告,经调归母净利率4.7%,盈利能力大幅改善。公司毛利率为52.0%,得益于AI赋能下的员工人数精简&人效提高,2023年公司全职讲师团队同比缩减18%至3225人。期间费率方面,管理费用率为16%,系上市开支及租赁费用减少;销售费率为22%,系营销人员增加及推广力度加大;研发费用率为8%,主要系研发团队人数及平均薪酬提升。公司毛利率再创新高,盈利能力持续改善。