农林牧渔行业周报：关注生猪养殖右侧和后周期布局，鸡肉领先大市-A产品消费偏弱

2024年03月31日农林牧渔 证券研究报告 关注生猪养殖右侧和后周期布局，鸡肉产品消费偏弱 投资评级领先大市-A维持评级 生猪养殖：预期生猪价格窄幅震荡偏强，关注压栏和二育节奏 首选股票目标价（元）评级 价格端：本周生猪均价15.13元/kg，周环比+2.44%，两周环比+2.29%；仔猪价格708元/头，周环比+12.20%，两周环比+12.44%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格20.40元/kg，周环比+1.22%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为12.3万头，周环比-1.31%。 周观点：预期生猪价格窄幅震荡偏强，关注压栏和二育节奏。压栏和二育节奏对生猪价格短期走势影响较大，清明节前需求边际增加，若清明节出栏较少，或5月集中出栏增加供给，预期近期猪价窄幅震荡偏强为主；经历2023年养殖深度亏损和能繁母猪去化，看好2024年下半年猪价景气度。 家禽养殖：毛鸡价格持稳，周尾苗价止跌 周观点：周初鸡苗下跌明显，周尾跌势放缓。鸡苗供应仍然偏紧，但毛鸡养殖端情绪一般，补栏积极性不强，预计后续鸡苗价格以震荡走低为主。本周毛鸡持稳运行，冻品走货情况不佳，难以止跌，影响毛鸡价格，预计后市毛鸡价格偏弱运行。 冯永坤分析师SAC执业证书编号：S1450523090001fengyk@essence.com.cn 种植板块：玉米市场稳定偏弱,小麦价格小幅下行 行业新闻：国家粮油信息中心3月26日消息：我国3月份进口大豆到港量约650万吨，与去年同期基本持平；二季度大豆月均到港量在1000万吨左右。预计未来两周进口大豆库存还将继续回落，4月中下旬南美大豆将集中到港，届时进口大豆库存将止降回升，大豆供给趋于宽松。 相关报告 仔猪价格易涨难跌，毛鸡价格持稳运行2024-03-24补栏需求支撑仔猪价格，毛鸡价格短期回暖2024-03-17仔猪价格持续回调，毛鸡价格企稳但仍亏损2024-03-11能繁母猪正常保有量目标下调至3900万头，持续关注产能去化2024-03-03节后猪价跌幅明显，毛鸡价格持稳2024-02-25 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【民和股份】、【仙坛股份】。 后周期板块：2023年能繁母猪持续去化，预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【金河生物】、【生物股份】、【普莱柯】；饲料板块建议关注【邦基科技】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 内容目录 1.本周行情回顾...............................................................31.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-0.21%.................................31.2.子板块和个股分析：渔业板块表现出色...................................32.行业数据跟踪...............................................................42.1.生猪养殖：预期生猪价格窄幅震荡偏强，关注压栏和二育节奏................52.2.家禽养殖：毛鸡价格持稳，周尾苗价止跌.................................62.3.种植板块：玉米市场稳定偏弱,小麦价格小幅下行..........................83.本周行业事件...............................................................93.1.种植板块.............................................................93.2.养殖板块.............................................................93.3.动保板块.............................................................94.本周重要公司公告..........................................................105.风险提示..................................................................10 图表目录 图1.本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）...................................3图2.农业子板块本周表现......................................................3图3.本周商品猪出栏价环比+2.44%..............................................5图4.本周仔猪价格环比+12.20%.................................................5图5.近三年猪粮/猪料比走势...................................................5图6.近期饲料价格走势........................................................5图7.近三年商品猪出栏均重走势................................................6图8.近三年生猪养殖利润走势..................................................6图9.近三年猪肉冻品库存率....................................................6图10.白羽肉鸡价格走势.......................................................7图11.鸡产品&白条鸡价格走势..................................................7图12.父母代鸡苗价格走势.....................................................7图13.肉鸡苗价格走势.........................................................7图14.父母代&商品代养殖利润..................................................7图15.肉鸡饲料价格走势.......................................................7图16.本周玉米现货均价周环比-0.56%...........................................8图17.本周国内小麦均价周环比-1.29%...........................................8图18.本周国产大豆均价周环比-0.08%...........................................8图19.本周国内糖价均价周环比-0.76%...........................................8图20.本周菌菇类价格指数周环比-3.86%.........................................8图21.本周叶菜类价格指数周环比-7.05%.........................................8 表1：大盘及农业板块近期走势.................................................3表2：周涨跌幅个股前5名.....................................................3表3：行业数据近期变化跟踪...................................................4表4：本周重要公司公告......................................................10 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-0.21% 最新交易周（2024年3月25日-2024年3月29日），农林牧渔行业-0.21%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为-0.21%、-1.72%、-0.23%，本周农林牧渔行业小幅下跌，在所有板块中排名第10。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：渔业板块表现出色 渔业板块表现出色。农业细分子板块中，本周渔业（+6.07%）涨幅最大，种植业（-1.80%）跌幅最大。个股中，本周涨幅靠前的有：安德利(+33.12%)、大湖股份(+18.64%)、回盛生物(+13.31%)、播恩集团(+10.50%)和晨光生物(+7.44%)等。跌幅靠前的是朗源股份(-20.25%)、*ST天山(-15.24%)、秋乐种业(-7.03%)、*ST佳沃(-4.8%)和亚盛集团(-3.86%)等。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 2.1.生猪养殖：预期生猪价格窄幅震荡偏强，关注压栏和二育节奏 价格端：本周生猪均价15.13元/kg，周环比+2.44%，两周环比+2.29%；仔猪价格708元/头，周环比+12.20%，两周环比+12.44%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格20.40元/kg，周环比+1.22%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为12.3万头，周环比-1.31%。 周观点：预期生猪价格窄幅震荡偏强，关注压栏和二育节奏。压栏和二育节奏对生猪价格短期走势影响较大，清明节前需求边际增加，若清明节出栏较少，或5月集中出栏增加供给，预期近期猪价窄幅震荡偏强为主；经历2023年养殖深度亏损和能繁母猪去化，看好2024年下半年猪价景气度。 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 2.2.家禽养殖：毛鸡价格持稳，周尾苗价止跌 价格端：本周白羽肉鸡均价为7.72元/公斤，周环比-0.64%，两周环比+0.39%。肉鸡苗价格为3.40元/羽，周环比-15.42%，两周环比-5.41%。据畜牧业协会数据显示，2024年第11周（3.18-3.24）父母代鸡苗价格为37.17元/套，周环比+5.08%，两周环比+3.28%。 周观点：周初鸡苗下跌明显，周尾跌势放缓。鸡苗供应仍然偏紧，但毛鸡养殖端情绪一般，补栏积极性不强，预计后续鸡苗价格以震荡走低为主。本周毛鸡持稳运行，冻品走货情况不佳，难以止跌，影响毛鸡价格，预计后市毛鸡价格偏弱运行。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：中国畜牧业协会，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 2.3.种植板块：玉米市场稳定偏弱,小麦价格小幅下行 玉米：本周玉米现货均价