农林牧渔行业周报：静待周期反转，布局养殖右侧和后周期

2024年04月22日农林牧渔 证券研究报告 静待周期反转，布局养殖右侧和后周期 投资评级领先大市-A维持评级 生猪养殖：短期内猪价难有大幅波动，需关注供需博弈变化 价格端：本周生猪均价15.11元/kg，周环比-0.46%，两周环比-0.26%；仔猪价格715元/头，周环比-0.14%，两周环比-0.28%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格20.70元/kg，周环比+0.70%。 首选股票目标价（元）评级 供给端：本周生猪日均屠宰量为12.9万头，周环比+0.60%。 周观点：短期内猪价难有大幅波动，需关注供需博弈变化。近期需求端较疲软，供给端大型规模场有缩量提价趋势，叠加南方局部受降雨影响出栏量减少，预计短期内供需双弱猪价维稳，需关注节前供需博弈变化。经历2023年养殖深度亏损和能繁母猪去化，看好2024年下半年猪价景气度。999563367 家禽养殖：父母代存栏上升，鸡苗高价缺乏支撑 周观点：畜牧业协会公布2024年3月白羽肉种鸡生产监测分析报告，2024年03月，全国父母代种鸡总存栏为7940.19万套，同比+3.71%，其中后备种鸡存栏2948.99万套，同比-4.43%，在产种鸡存栏4991.20万套，同比+9.21%。产能增加主要系前期换羽过多。周内毛鸡价格先涨后落，苗价受毛鸡价格影响走高后周尾回落。随着经销端补货结束，工厂销售压力增大，产品开始走低，需求端对毛鸡形成压制，毛鸡稳中偏弱运行。目前商品代养殖仍旧亏损，毛鸡上涨动力不足，预计鸡苗高价难以延续。 冯永坤分析师SAC执业证书编号：S1450523090001fengyk@essence.com.cn 种植板块：3月份我国进口糖1万吨，一季度进口120万吨，同比+27.1% 相关报告 行业新闻：据海关总署4月18日公布的数据显示，2024年3月份我国进口糖1万吨，同比-83.8%；1-3月份我国累计进口糖120万吨，同比+27.1%，进口金额为人民币52.1亿元。据我国农业农村部市场预警专家委员会4月份发布的信息，2023/24年度预估我国进口糖将达到500万吨。 短期内猪价或窄幅震荡，看好下半年猪价景气度2024-04-16关注生猪周期反转，动保饲料板块仍在估值低位2024-04-07关注生猪养殖右侧和后周期布局，鸡肉产品消费偏弱2024-03-31仔猪价格易涨难跌，毛鸡价格持稳运行2024-03-24补栏需求支撑仔猪价格，毛鸡价格短期回暖2024-03-17 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。 后周期板块：2023年能繁母猪持续去化，预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】；饲料板块建议关注【邦基科技】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 内容目录 1.本周行情回顾...............................................................31.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-0.86%.................................31.2.子板块和个股分析：除饲料外，其余板块均有下跌.........................32.行业数据跟踪...............................................................42.1.生猪养殖：短期内猪价难有大幅波动，需关注供需博弈变化..................52.2.家禽养殖：父母代存栏上升，鸡苗高价缺乏支撑...........................62.3.种植板块：玉米价格稳定偏弱，小麦、食糖价格依旧下行....................83.本周行业事件...............................................................93.1.种植板块.............................................................93.2.养殖板块.............................................................94.本周重要公司公告..........................................................105.风险提示..................................................................11 图表目录 图1.本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）...................................3图2.农业子板块本周表现......................................................3图3.本周商品猪出栏价环比-0.46%..............................................5图4.本周仔猪价格环比-0.14%..................................................5图5.近三年猪粮/猪料比走势...................................................5图6.近期饲料价格走势........................................................5图7.近三年商品猪出栏均重走势................................................6图8.近三年生猪养殖利润走势..................................................6图9.近三年猪肉冻品库存率....................................................6图10.白羽肉鸡价格走势.......................................................7图11.鸡产品&白条鸡价格走势..................................................7图12.父母代鸡苗价格走势.....................................................7图13.肉鸡苗价格走势.........................................................7图14.父母代&商品代养殖利润..................................................7图15.肉鸡饲料价格走势.......................................................7图16.本周玉米现货均价周环比-0.71%...........................................8图17.本周国内小麦均价周环比-1.09%...........................................8图18.本周国产大豆均价周环比-0.21%...........................................8图19.本周国内糖价均价周环比-1.54%...........................................8图20.本周菌菇类价格指数周环比-5.04%.........................................8图21.本周叶菜类价格指数周环比-8.39%.........................................8 表1：大盘及农业板块近期走势.................................................3表2：周涨跌幅个股前5名.....................................................3表3：行业数据近期变化跟踪...................................................4表4：本周重要公司公告......................................................10 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-0.86% 最新交易周（2024年4月15日-2024年4月19日），农林牧渔行业-0.86%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为+1.89%、+0.56%、+1.52%，本周农林牧渔行业跑输大盘，在所有板块中排名第15。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：除饲料外，其余板块均有下跌 除饲料外，其余板块均有下跌。农业细分子板块中，本周饲料（+1.70%）涨幅最大，渔业（-10.60%）跌幅最大。个股中，本周涨幅靠前的有：安德利(+18.38%)、乖宝宠物(+10.86%)、海大集团(+10.36%)、苏垦农发(+5.18%)和中宠股份(+4.80%)等。跌幅靠前的是中基健康(-20.97%)、朗源股份(-19.09%)、福建金森(-18.97%)、雪榕生物(-16.49%)和正虹科技(-15.97%)等。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 2.1.生猪养殖：短期内猪价难有大幅波动，需关注供需博弈变化 价格端：本周生猪均价15.11元/kg，周环比-0.46%，两周环比-0.26%；仔猪价格715元/头，周环比-0.14%，两周环比-0.28%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格20.70元/kg，周环比+0.70%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为12.9万头，周环比+0.60%。 周观点：短期内猪价难有大幅波动，需关注供需博弈变化。近期需求端较疲软，供给端大型规模场有缩量提价趋势，叠加南方局部受降雨影响出栏量减少，预计短期内供需双弱猪价维稳，需关注节前供需博弈变化。经历2023年养殖深度亏损和能繁母猪去化，看好2024年下半年猪价景气度。 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 2.2.家禽养殖：父母代存栏上升，鸡苗高价缺乏支撑 价格端：本周白羽肉鸡均价为8.03元/公斤，周环比+2.95%，两周环比+2.12%。肉鸡苗价格为3.45元/羽，周环比+5.83%，两周环比+0.29%。据畜牧业协会数据显示，2024年第15周（4.8-4.14）父母代鸡苗价格为34.16元/套，周环比-1.69%，两周环比-1.76%。 周观点：畜牧业协会公布2024年3月白羽肉种鸡生产监测分析报告，2024年03月，全国父母代种鸡总存栏为7940.19万套，同比+3.71%，其中后备种鸡存栏2948.99万套，同比-4.43%，在产种鸡存栏4991.20万套，同比+9.21%。产能增加主要系前期换羽过多。周内毛鸡价格先涨后落，苗价受毛鸡价格影响走高后周尾回落。随着经销端补货结束，工厂销售压力增大，产品开始走低，需求